随着注册制改革预期的明朗，市场关注的焦点出现了转变，从原来关注制度推出的时间点转移到了改革的具体内容上。这其中，笔者更关注的是如何加强事中事后监管，因为，在注册制的背景下，加强事中事后监管不仅是注册制改革的必要条件，而且也会影响注册制改革的质量。

　　12月9日，在国务院常务会议上，通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定(草案)》。会议同时指出，待全国人大常委会授权后，有关部门将制定相关规则，在公开征求意见后实施，并加强事中事后监管，切实保护投资者合法权益。

　　12月11日，证监会新闻发言人表示，证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件，对注册条件、注册机关、注册程序、审核要求、信息披露、中介机构职责以及相应的事中事后监督管理等作出全面具体的规定，向社会公开征求意见后公布实施。

　　由此来看，不论是国务院常务会议，还是证监会的“解读”，都特别强调要加强事中事后监管。无疑，在推出注册制的背景下，如何切实加强事中事后监管，尤其是如何加大事后监管的力度，切实严厉打击和惩处违法违规行为，可以说是影响注册制改革顺利推进的一个关键点，也是注册制加速推出需要直面的一个问题。

　　证监会主席助理黄炜在“2015陆家嘴论坛”上曾表示，注册审核应当以大力强化事中事后监管为基础。不仅不能替代，而且应当更加强化。监管机关的职责重在监管执法，集中精力查处信息披露违法违规行为，采取一切必要手段惩治市场欺诈，责成失信违法主体回吐经济利益，维护投资者合法权益。

　　笔者认为，事前审批、事中监管和事后监管三者既相互独立，又相互关联。事前审批要靠事中监管来维护，事中监管及时矫正和制止不当行为，可以减轻事后监管的压力，有效防范和控制风险蔓延。事前准入、事中监管的效果最终要靠事后惩罚威慑来保障。

　　因此，在注册制改革中，监管部门最重要的事情就是集中精力做好事中事后监管，维护市场秩序，保护投资者合法权益。

　　笔者认为，加强事中事后监管，重点在事中事后的衔接。

　　事中监管方面，应提高现场检查针对性和有效性，有的放矢地开展现场检查，提高现场检查质量，对检查出来的问题，严肃处理，强化；做好日常监管和稽查执法的衔接，抓紧出台日常监管与稽查执法协调工作规则，研究重大违法违规案件倒查问责机制；优化监管体系职能分层。完善行政监管体系，合理配置机关部门职责，有减、有保、有扩，与加强事中事后监管相适应。

　　事后监管主要是稽查执法，加大对各种违法犯罪行为的打击力度，打击违法违规行为，通过惩戒和制裁，包括行政处罚和刑事制裁，特别是要严格实施上市公司退市制度，对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市，坚决清除出市场，维护市场秩序。同时，注册制应把保护投资者作为事后监管机制的重要组成部分。推动建立适应注册制改革要求的民事赔偿制度，有效保障投资者通过民事赔偿诉讼获得赔偿，让违法者付出高昂的成本和代价。

　　笔者相信，随着注册制改革的有序推进，建立事中事后的监管新机制也会出现质的改变，而这一切的变化都将保障注册制改革的顺利推进。