三一重工1月31日发布公告，证实了对有"大象"之称的全球混凝土机械巨头德国普茨迈斯特公司的收购。[详细]
德国当地时间4月17日11:00点，三一重工与德国普茨迈斯特控股有限公司在德国埃尔西塔(Aichtal)举行新闻发布会，正式宣布收购完成交割。今年销售直指7亿欧元。[详细]
| 收购方式 | 三一德国有限公司联合中信产业投资基金(香港)斥资3.6亿欧元收购德国普茨迈斯特100%股权 |
| 人员安排 | 原总裁Norbert Scheuch仍将留任，将进入三一重工管理层 |
据英国《金融时报》报道，有数百名工人周一在普茨迈斯特总部门前举行了示威活动，他们除担心失业外，还抗议一直被蒙在鼓里，对这项交易毫不知情。三一重工是中国的卡特彼勒。日本福岛核电站的事故发生后，普茨迈斯特生产的58米泵车也曾投入现场抢险工作。
但普茨迈斯特在2008至2009年金融危机期间陷入困境，营收下降了一半以上。[详细]
虽然普茨迈斯特在技术上全球领先，但销量却并不理想。接近普茨迈斯特的某工程机械企业负责人颜先生表示，上海工厂一年的销量只有60多台车，这样的销量根本没法与日渐壮大的三一重工相比。
而普茨迈斯特经营不善的原因，是产品售价高、销量却很低，这也是德国工程机械企业在中国市场面临的普遍问题，形成不同层次的产品，正好可以弥补销量不足、价格降不下来这一缺陷。[详细]
有媒体报道称三一重工将裁员30%，降薪超过一半，甚至有三一重工内部员工证实。对此，三一重工在接受媒体采访时予以否认。
2011年，三一重工兴致勃勃，筹划在H股上市。不少投资者表示看好三一重工。然而，欧债危机的恶化，令港股市场波动加剧，三一重工的H股之梦就此耽搁至今。[详细]
三一德国和中信基金共同收购普茨迈斯特100%股权，其中三一德国收购90%，中信基金收购10%。三一重工此番收购须花26.54亿元人民币，而据最新三季报显示经营活动净现金流为负15.16亿元，以三一重工目前的资金状况尚不足以收购的起普茨迈斯特。[详细]
受到金融危机影响2011年普茨迈斯特的收入跌到了5.6亿欧元左右。2011年时该公司的净利润只有600万欧元。如果三一重工完成收购，在净利润上的贡献也是有限的。[详细]
普茨迈斯特虽然渠道广阔，但其定价也要比意大利CIFA(2008年被中联重科收购)等欧洲对手高很多。其中混凝土泵价格方面，普茨迈斯特比CIFA最多高出20%，而搅拌机械方面价差也达到13%。[详细]
像普茨迈斯特这样的企业，其在液压系统、涂装及焊接等领域有着天然的国际领先技术，但不太可能将自己的研发队伍单独拆开给三一重工，否则这家德国公司的未来发展将面临很大风险。[详细]
有数百名工人周一在普茨迈斯特总部门前举行了示威活动，他们除担心失业外，还抗议一直被蒙在鼓里，对这项交易毫不知情。[详细]
国泰君安分析师吕娟认为，收购对三一现金流的影响:目前整个工程机械行业都处于现金流吃紧的状态,三一也不例外,但是基于三一的信贷资质、即将进行的H股融资,此次收购不会对三一现金流造成较大压力。[详细]
这是公司长期发展的重大利好，评论基本维持原业绩预期，预计公司2011-2013年EPS为1.18、1.54、1.95元，未来两年复合增长率25%-30%，动态PE10倍左右。评论认为，三一重工目前股价明显低估，维持强烈推荐评级，目标价20元。[详细]
未来重点关注三一此次收购的后续整合动作和国际化的推进。预计公司2011-2013年EPS分别为1.16、1.4、1.6元。结合行业估值和公司成长性，我们给予12年10-13倍PE，合理估值14-18元，维持"推荐"评级。[详细]
3.6亿欧元的收购价格对应普茨迈斯特公司估值为2.03倍PB10和0.64倍PS11，低于目前A股市场工程机械公司平均估值，收购价格比较合适。虽然需求面临宏观调控带来的不确定性，仍看好公司的未来发展，维持"买入"评级。[详细]
此次收购价格对应普茨迈斯特公司市净率在2倍左右，跟中联重科收购意大利CIFA公司时相比，估值优势非常明显。不过，普茨迈斯特的收入仅为三一重工的十分之一左右，所以本次收购短期影响有限。[详细]
本次收购对公司短期业绩贡献有限，但中长期协同效应潜力巨大。预计公司2011年收入超过500亿, 普茨迈斯特2011年收入占收购后公司合并收入的10%以内,利润占比几乎可以忽略不计,因此本次收购对公司短期业绩贡献有限。[详细]
