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2020年04月03日 星期五

龙泉管道简介

公司创建于一九五九年,从事水泥制品生产已有近五十年的历史。[详细]

导语

  龙泉管道首发1月16日过会,此次拟发行2360万股,发行后总股本9437万股。拟于深交所上市。[详细]

龙泉股份:董事长上市前夕挤走创业元老

  公司实际控制人刘长杰不仅以空手套白狼的方式侵吞国企淄博水泥厂、逃避债务,而且对于龙泉股份前身龙泉有限的创业元老,刘长杰亦不手软,最终将程红及马骋等赶出股东席。[详细]

龙泉管道IPO主要情况简介

拟上市地点
深圳证券交易所
发行数量
2360.00万股
发行后总股本
9437.00万股
注册资本
670 万元
所属行业
水泥制品
承销方式
余额包销
主承销商
太平洋证券股份有限公司

龙泉管道募投消化能力堪忧 营收依赖单一项目

主要风险

  • ·主要原材料价格波动的风险--公司PCCP产品生产所需原材料钢材以及水泥价格受国家宏观经济政策等因素的影响波动较大。由于公司的主要业务是为大中型输水项目提供PCCP产品,此类业务往往具有产品销售合同金额高、履行时间长等特点,因此,原材料价格的波动将对公司的经营业绩造成一定影响。
  • ·项目承接及竞标风险--公司的产品销售合同主要通过投标方式取得,项目承揽与竞标是公司业务流程的关键环节,也是公司发展可持续性的重要影响因素。近五年公司中标率为75%左右,随着业务发展及投标量的增加,未来的中标率可能会有所下降,在竞标前的相关调研、前期准备以及投标过程中投入的人力、物力和财力会增加公司营运费用,从而影响公司的经营业绩。
  • ·应收账款期末余额较大的风险——由于水利、市政工程的施工期较长,通常会跨年度,公司根据订单的要求分批发货、分期收回货款,往往在期末存在较大金额的应收账款;另外根据行业惯例及中标文件,客户通常需要预留合同金额的一定比例(一般为5%-10%左右)作为质量保证金,且一般在合同履行完毕1-2 年后才能收回,该部分款项也使得公司应收账款余额较高。
  • ·单一金额较大合同对当期经营业绩影响的风险--公司始终在投入较大精力跟踪和竞争我国大型引水、输水工程项目,这些大型PCCP供货项目具有合同金额大、利润率水平高和执行期长等特点。在某个时间段内,如企业同时执行的供货合同数量较少,这类单一金额较大的合同可能会因业主施工进度等外部因素的影响致使当期的经营业绩产生较大波动。[详细]

募投项目消化能力待解

  • ·龙泉管道本次募集资金拟分别投资于PCCP生产线的博山建设项目、辽阳扩建项目和新郑扩建项目,计划总投资额为 2.63亿元。项目实施后,公司PCCP的产能将增长78.26%。[详细]
  • ·现实的情况是,自2008年至2011年6月份,龙泉管道的产能利用率分别是79.08%、77.05%、71.65%与28.88%,与此相对应的产销率分别是82.25%、90.84%、103.53%、92.07%,即除了2010年实现供不应求外,其余年份均供大于求。[详细]
  • ·据龙泉管道的描述,PCCP行业的平均产能利用率为50%。但在用数据说话的同行比较中,龙泉管道其实也并无特别优势,以2009年为例,龙泉管道与已经上市的国统股份、青龙管业、浙江巨龙的产能分别是220Km、220Km、200Km、235Km,产能利用率分别为77.05%、67.73%、75.73%、78.31%。龙泉管道只有2008年的产能高于上述可比公司,2009年以来便基本偏低;而产能利用率也并非如其所述的均略高于同行业上市公司。此外,尽管新项目的投产将使得龙泉管道的产能有所增长,但固定资产的增幅更是因此达到207.01%,由此,或将进一步降低公司的产能利用率。如此,产销率尚未达到100%,产能利用率又濒临下滑,龙泉管道募投项目的消化能力堪忧。[详细]

营收依赖单一项目

  • ·龙泉管道招股书中显示,为进一步满足不断增长的输水管市场需求并提高企业经济效益,公司始终在投入较大精力跟踪和竞争我国大型引水、输水工程项目,因为这些大型PCCP供货项目具有合同金额大、利润率水平高和执行期长等特点。 根据这一特点,龙泉管道采取了以订单确定生产计划的经营模式,并依赖某个单一项目,这为公司的收入带来了很大的不确定性。[详细]

龙泉管道募资用途

序号
项目名称
投资额(万元)
1预应力钢筒混凝土管生产线博山建设项目9223.13
2预应力钢筒混凝土管生产线新郑扩建项目8779.69
3预应力钢筒混凝土管生产线辽阳扩建项目8303.48
合 计
26306.3

龙泉管道近三年财务指标

财务指标/时间
2010年
2009年
2008年
总资产(亿元)
3.523
3.185
2.758
净资产(亿元)
1.87
1.407
0.634
少数股东权益(亿元)
-
0.1492
0.1494
净利润(亿元)
0.6134
0.3687
0.2701
资本公积(亿元)
0.3034
0.3076
0.0380
未分配利润(亿元)
0.7417
0.4471
0.1393
基本每股收益(元)
0.87
0.63
0.37
稀释每股收益(元)
0.87
0.63
0.37
每股现金流(元)
0.7
0.75
1.13
净资产收益率(%)
39.17
52.03
53.07

龙泉管道主要股东

序号
股东名称
持股数量
占总股本比例
1刘长杰29,300,59941.40
2刘长汉7,577,08810.71
3韩振祥2,848,9854.03
4徐玉清2,545,9013.60
5王晓军2,424,6683.43
6赵玉珊2,227,6643.15
7信继国2,076,1222.93
8张宇2,076,1222.93
9李久成1,757,8842.48
10赵玉军1,591,1882.25
出品:中国网证券频道 策划制作:陈晶 陈娟娟 出品日期:2012年1月13日