新闻源 财富源

2019年11月19日 星期二
返回中国网证券频道 |  证券要闻 |  上市公司 |  大盘分析 |  最新报道 |  分析评论 |  更多专题>>>

重磅推荐

公元太阳能闯关创业板:新股发行重启之后首家报告期内亏损公司IPO折戟。[详细]

创业板成立两周年:风雨过后未见彩虹,六大怪象丛生,十大不靠谱公司曝光。[详细]

简介

2011年11月28日,深交所出台完善创业板退市制度的意见征求稿,明确创业板两个退市制度,即连续受到交易所公开谴责以及股票成交价格连续低于面值。[详细]

四大“毒药”凶猛 退市风险只能屈居第五

  A股目前更有四大“毒药”———IPO高价发行、造假公司、权证末日轮、盛炒后的周期股,与其相比创业板退市风险仅能排到第五位。[详细]

13条红线成退市条件

  • 1、连续亏损
  • 2、追溯调整导致连续亏损
  • 3、净资产为负
  • 4、审计报告为否定意见或拒绝表示意见
  • 5、未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载
  • 6、未在法定期限内披露年报或中期报告
  • 7、公司解散
  • 8、法院宣告公司破产
  • 9、连续120个交易日累计股票成交量低于100万股
  • 10、连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件
  • 11、公司股本总额变化不再具备上市条件
  • 12、创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的,其股票将终止上市
  • 13、创业板公司出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市

创业板退市征求意见稿要点解析

若触碰13条红线就直接退市

28日,深交所推出《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》,创业板退市制度的建立是一项完善市场的长期利好,但对于短期市场而言将产生怎样的影响无疑是投资者所关注的重点。[详细]

深交所:退市条件可操作性更强

将“创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次”作为新增的一款创业板退市条件,可操作性更强。[详细]

他山之石:香港和美国退市制度

纳斯达克:被告的公司如果在告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。这也称“一美元退市规则”。
香港创业板:若交易所拟向长期停牌的创业板公司行使其除牌权力,交易所一般会给予创业板公司通知,要求有关公司需于某段时间(一般为6个月)内补救该等引致交易所打算行使其除牌权力的事项。[详细]

创业板退市制度意见征求稿内容

  • 一、丰富退市标准体系,增加两个退市条件:根据监管实践并借鉴海外市场经验,拟增加两个反映公司规范运作情况和市场效率的退市条件,以丰富创业板退市标准体系。1.创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的,其股票将终止上市;2.创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市。
  • 二、完善恢复上市的审核标准,不支持通过"借壳"恢复上市:对暂停上市公司恢复上市的财务标准,参照首次公开发行和再融资的计算方法,以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准。同时,不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市。
  • 三、缩短现行部分退市条件的退市时间,加快退市速度:1.触发净资产为负退市条件的,一旦经审计的年度财务会计报告显示公司净资产为负,则其股票暂停上市;连续两年净资产为负,则其股票终止上市;2.一旦出现连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的,将终止上市。
  • 四、改进创业板退市风险提示方式:1.强化退市信息披露,及时提示退市风险;2.深化创业板投资者适当性管理,充分揭示退市风险。
  • 五、实施"退市整理期"制度,设立"退市整理板":为了保证投资者在创业板公司退市前拥有必要的交易机会,使投资者有充足的时间处理手中持有的股票,拟实施"退市整理期"制度,即在交易所做出公司股票终止上市决定后,公司股票终止上市前,给予30个交易日的"退市整理期"。在"退市整理期",其股票移入"退市整理板"进行另板交易。
  • 六、明确退市公司去向安排:创业板公司终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌,给投资者提供一个可以进行股份转让的渠道和平台。[详细][深交所就创业板退市制度征求意见稿答记者问]

现行退市条件与完善后的退市程序对比

现行创业板退市条件和退市程序表
退市条件 退市风险警示处理 暂停上市 终止上市
连续亏损 两年 三年 四年(年度报告)
追溯调整导致连续亏损 两年 三年 四年(年度报告)
净资产为负 一年 两年 两年半(中期报告)
审计报告为否定或拒绝表示意见 一年 两年 两年半(中期报告)
未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载 两个月 四个月 六个月
未在法定期限内披露年度报告或中期报告 法定披露期限结束日后当天 两个月 三个月
公司解散 披露可能被解散公告后次一交易日 ―― 公司因故解散
法院宣告公司破产 披露相关破产受理公告后的次一交易日 —— 公司被法院宣告破产
连续120个交易日累计股票成交量低于100万股 连续120个交易日 —— 再次出现连续120个交易日
连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件 提出解决方案获我所同意,恢复交易当天 解决方案公布后六个月仍不符合上市条件 十二个月仍不符合上市条件
公司股本总额发生变化不再具备上市条件   一旦发生,即暂停上市 在本所规定的期限内仍不能达到上市条件
完善后的创业板公司退市条件和退市程序表
退市条件 暂停上市 终止上市 备注
连续亏损 三年 四年  
追溯调整导致连续亏损 三年 四年  
净资产为负 一年 两年 暂停上市缩短一年,终止上市缩短半年
审计报告为否定或拒绝表示意见 两年 两年半  
未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载 四个月 六个月  
未在法定期限内披露年度报告或中期报告 两个月 三个月  
公司解散 ―― 公司因故解散  
法院宣告公司破产 —— 公司被法院宣告破产  
连续120个交易日累计股票成交量低于100万股 —— 连续120个交易日 出现一次即终止上市,比现行制度出现两次终止上市的时间缩短
连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件 解决方案公布后六个月仍不符合上市条件 十二个月仍不符合上市条件  
公司股本总额发生变化不再具备上市条件 一旦发生,即暂停上市 在本所规定的期限内仍不能达到上市条件  
36个月内累计受到交易所公开谴责三次 ―― 36个月内 新增
连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值 ―― 连续20个交易日 新增

专家热议创业板退市征求意见

界面修饰
左小蕾

银河证券首席经济学家左小蕾:创业板退市制度还需很强的执行机制,约束上市企业以及投资者投机。[详细]

界面修饰
刘纪鹏

中国政法大学教授刘纪鹏:从微观上说,这一稿有较大进步。刚性的不可寻租标准增多了。[详细]

界面修饰
吴晓求

人民大学金融与证券研究所所长吴晓求:意见稿相关内容不够明确,但支持推出退市制度。[详细]

界面修饰
李大霄

英大证券研究所所长李大霄:新版退市制度与主板区别较大,考虑了股票波动的实际情况,值得肯定。[详细]

界面修饰
向威达

长城证券研究所所长向威达:强烈建议退市制度引入中小股东的话语权,必须经过股东大会。[详细]

界面修饰
董登新

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:会带来一场垃圾股股价革命或股价地震。[详细]

界面修饰
侯宁

侯宁:深交所就完善退市制度征求意见,好事!我在创业板开市前就呼吁创业板要区别于主板。[详细]

界面修饰
叶檀

叶檀:退市制度有了刚性化的可能,狂炒创业板、ST股的投资者将面临极大风险。[详细]

界面修饰
曹中铭

曹中铭:对于造假上市的公司,对于存在虚假陈述、财务造假、欺诈上市者同样应予以严惩。[详细]

276家创业板公司 谁将成为第一个弃儿

20家公司面临退市压力

实际上,在2010年净利润下滑的32家创业板企业中,有20家今年前三季度净利润同比继续下滑。
它们分别为当升科技、荃银高科、中青宝、国联水产、恒信移动、新宁物流、宝通带业、宁波GQY、天龙集团、科新机电、华伍股份、中科电气、智云股份、康耐特、赛为智能、南都电源、中元华电、宝德股份、金龙机电和朗科科技。[详细]

宝德、当升最危险

部分业绩变脸、且净利润规模不大的创业板公司处于退市风险的前沿。最典型的是宝德股份和当升科技。[详细]

华谊兄弟或挨第一刀

有分析,认为至少有2个有可能挨“退市第一刀”的公司。第一家是华谊兄弟。
华谊兄弟今年三季报显示,公司营业收入同比下降了55%,净利润同比下降了32%。伴随业绩下滑的是大股东的退出。分众传媒CEO江南春和导演张纪中均选择在第三季度抛售了部分华谊兄弟股票。[详细]

创业板退市新规再添寻租空间

  • 在一些市场人士看来,拟推出的创业板快速退市新规,增加了行政“谴责权”威力,带来更多寻租空间。中国政法大学刘纪鹏指出,“刚性的不可寻租标准增多了,但柔性的可寻租标准,如‘被谴责三次退市’,执行起来仍会受到困扰和公关。”
  • 北京大学经济学院金融系副主任吕随启认为,出台退市制度的必要性毋庸置疑,但能否贯彻执行值得怀疑。“上市公司每一次被谴责,都是上市公司与交易所以及监管层之间多头博弈的结果。在退市制度流于形式之时,每一次被谴责的时间间隔都相对较长。一旦退市与被谴责关联,谴责就成了一种有寻租价值的权力,被谴责就不会再成为屡见不鲜的风景线,因此退市就可能成为凤毛麟角。”[详细]

上市公司或只生不死:要退市,股价先跌九成

  • 自打创业板推出以来,国内最低收盘价的创业板公司为金亚科技(300028),今年10月24日,该股创下7.13元/股的创业板最低收盘价。汇川技术(300124)的历史最低收盘价为63.52元/股。也就是说,即便按照创业板历史最低收盘价算,金亚科技要跌破面值,股价至少跌去85.97%,而这一标准还得持续20天。而汇川技术若要符合退市标准,即便按照历史最低价格计算,也要股价跌去98.4%,而且在持续20天内不能上涨任何一点。
  • 又如在制度规定,连续120个交易日累计股票成交量低于100万股的要退市。而以目前创业板日均成交量最低的迪威视讯为例,日均成交31.49万股,按照120个交易日计算,其成交也在3779万股,要累计120天成交低于100万股,也就是说,每天成交不到1万股。除非股民都不玩退出A股了,否则,这一标准,不过也是交易所谴责游戏的一个陪衬而已。 [详细]
出品:中国网财经频道 策划制作:FJS 出品时间:2011年11月29日