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2020年02月25日 星期二

公司简介

  公司主营业务为高、低压成套开关设备和控制设备的研发、制造、销售及服务,产品覆盖0.4-126kV电压等级。 [详细]

导语

  在11月初新增的IPO申报企业名单中,广州白云电器设备股份有限公司赫然在列,而此时距其上次IPO被否仅10个月。

白云电器三闯IPO:三顽疾短期难改 同行业绩飘摇

  二次IPO时,白云电器被指存三大顽疾,即独立性缺失、持续盈利能力不足、内控制度缺陷。如今时隔10个月,“三大顽疾”能否改善,值得关注。同事,同行可比上市公司在今年前三季业绩飘摇,二级市场走势也出现分化。 [详细]

白云电器IPO主要情况简介

拟上市地点 上海证劵交易所
保荐机构 中信证券
所属行业 输配电及控制设备制造业
审核状态 初审中

时隔不足1年 白云电器“三大顽疾”或难改善

两次闯关IPO:一次被否 一次取消审核

  今年1月9日,白云电器首发申请因“独立性存疑”,遭证监会否决。

  而这已不是白云电器IPO之路的第一次铩羽而归,早在2007年9月,该公司谋划在中小板上市,但招股书在上会前夜,临时撤下,证监会方面称“因有关事项需进一步核查”取消对其审核。 [详细]

白云电器三闯IPO 现处“初审中”

  如今,白云电器重返IPO行列,而此时距其上次IPO被否仅10个月。此番三闯IPO,白云电器已将上市地点升格到上交所,保荐商也由此前的广发证券更换为中信证券,目前是审核状态为“初审中”。 [详细]

●存同业竞争 独立性遭疑

  今年1月9日,白云电器首发申请遭证监会否决。证监会认为,白云电器的实际控制人为胡氏五兄妹(合计持有公司发行前80%的股份),其子女又共同投资设立白云电气集团,并通过该集团参、控股12家企业。这些公司多与白云电器同属于输变电设备行业,且存在同一客户的情形。其中一家参股企业的30%以上营收为向广州东芝白云电器销售所得,而广州东芝白云电器与白云电器之间存在持续关联采购和销售。

  2009年和2010年,白云电器对三家合营企业的采购金额分别达1.51亿元和1.61亿元,占采购总额31%和29%;同期,白云电器对这3家合营企业的销售额分别达6549.5万元和11202.98万元,约占全部销售的9%和13%。 [详细]

●持续盈利能力不足

  在这次IPO中,白云电器的持续盈利能力也受到质疑。招股书显示,白云电器2010年实现净利润1.24亿元,但2011年1-6月的净利润仅2657万元,利润下滑明显。即使排除白云电器声称的季节性因素,此前的利润增速也难保持。[详细]

●被指内控制度缺陷

  此外,白云电器公司内部治理也存在很大漏洞。2005年起至2008年8月间,白云电器一名员工利用职务之便,伪造虚假文件侵吞货款,给公司造成损失高达1.11亿元,使得白云电器被迫于2008年提取坏账7128万元。 [详细]

行业景气度高加剧扩张冲动 同行公司业绩飘摇

政策利好引开关设备企业扩产

  “十二五”期间,我国将加大对农网改造的投资力度,其中,国家电网和南方电网分别投入4100亿元和1116亿元,且将加大配电网投资,这将带来高、低压成套开关设备需求的持续增长。

  不过,两网的集中招标对企业的生产规模、注册资本、技术实力等均有具体要求,这就意味着投标企业必须拥有较强的生产能力,这也成为开关设备企业纷纷进行产业升级和扩产的原因之一。 [详细]

白云电器急于上市欲分产业蛋糕

  一旦白云电器成功上市,不仅能募集到资金进行技改和扩大产能,还能巩固和提升公司在行业中的地位,从而获得更多的产业蛋糕。在年初的IPO中,白云电器的募资就主要用于扩大主营业务生产规模和新产品产业化生产。 [详细]

●同行可比上市公司业绩飘摇

  在二次上会的招股书中,白云电器提示了4家同行业可比上市公司,分别是东源电器、华仪电气、鑫龙电器和森源电气。虽然迎着政策利好的春风,但受宏观经济环境影响,这些公司今年前三季的经营业绩并不够喜人。

  东源电器的营收增速和净利增速大幅下滑至微增水平;华仪电气则延续去年同期业绩衰退局面,营收增速和净利增速双双告负;鑫龙电器的营收小幅增长,净利增速远超营收,但这恰是低毛利的开关设备业务占比下滑、高毛利的元器件业务占比上升所致;而业绩表现靓丽的森源电气却存在回款难问题,其经营性现金流净额为-1.79亿元,较去年同期的净流入1075万元大幅下降17.65倍,创出新高。 [详细]

●同行可比上市公司股价走势分化

  从二级市场股价来看,上述4家公司的走势出现两极分化。今年以来,不断释放中标喜讯的东源电器遭遇重挫,股价大幅走低36%;业绩萎缩的华仪电气的股价也大幅下挫28%;而鑫龙电器、森源电气则超越大盘,分别上涨了13%、19%。[详细]

同行上市公司2012年三季报业绩数据

上市公司

华仪电气

鑫龙电器

东源电器

森源电气

基本每股收益(元)

0.0926

0.1916

0.1800

0.4000

加权每股收益(扣除后)(元)

0.0587

-

-

-

摊薄每股收益(元)

0.0926

0.1670

0.1801

0.4015

每股净资产(元)

3.5900

2.7800

1.7800

3.1400

每股未分配利润(元)

0.7361

0.5285

0.6118

0.9956

每股公积金(元)

1.7825

1.1828

0.0601

1.0213

销售毛利率(%)

21.44

38.92

29.30

35.52

营业利润率(%)

6.51

10.84

11.21

22.90

销售净利润率(%)

5.10

9.77

9.03

20.36

加权净资产收益率(%)

2.61

9.02

10.04

13.27

摊薄净资产收益率(%)

2.58

6.01

10.09

12.79

股东权益(%)

48.57

60.47

46.81

58.54

每股经营现金流量(元)

-0.1500

0.0232

0.0200

-0.2300

出品:中国网财经频道 策划制作:王菡平 出品时间:2012年11月23日
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