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2018年09月22日 星期六

名词解释:乌龙指

·股票中的"乌龙指"是指股票交易员、操盘手、股民等在交易的时候,不小心敲错了价格、数量、买卖方向等事件的统称。

·"乌龙指"和"老鼠仓"都会引起股价的瞬间急剧波动,所不同的是"乌龙指"是无意识的错误交易行为,而"老鼠仓"则是有意识的利益输送行为。

·业内专家分析,基金交易中更容易出现乌龙指现象。

导语

8月16日,沪指11点05分突然出现大幅拉升,包括中国石油、中国石化、工商银行、中国银行等市值靠前的权重股集体出现涨停,大盘瞬间涨超5%。[详细]

杨剑波诉证监会案开庭:两回合交锋认定内幕交易

此次庭审交锋,是在双方已进行证据交换后进行的,所以从事前情况看,双方对于各自辩论策略与要点,都似乎了然于心。 [详细]

ETF套利

假设在某个时段中,某只ETF成分股暴跌,使得该ETF的净值迅速走低,但该ETF的市场价格未能及时跟上,两者短暂地出现了一个价差,这时就可以选择买入ETF一篮子股票组合申购成ETF(以净值计价),然后将ETF在二级市场上出售(以市场价格计价),从而实现低买高卖,获取价差。

各方回应

今日上午光大证券错误交易导致大盘异动,上交所和上海证监局正在对原因正在调查,目前尚未有结果。[详细]

上交所迅速通过官方微博公告,向市场确认当日该所交易系统运行正常。 [详细]

2013年8月19日起,对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。[详细]

"乌龙指"事件肇事者杨剑波状告证监会

各方说法

证监会:继续核实该事

证监会新闻发言人称已经关注到相关报道,此前证监会已就光大证券异常交易事件的调查处理情况作过详细介绍,今后会继续核实该事件。[详细]

 

律师:动机耐人寻味 难胜诉

上海市华荣律师事务所律师许峰表示这次杨剑波的上诉存在一定疑点。杨剑波手握众多证据的情况下,在证监会对"8.16"事件定性并做出处罚时,为什么没有及时提起上诉,而是选择了接受处罚,此时突然跳出来,其目的耐人寻味。[详细]

 

股民热议:杨剑波成了替罪羊

有网友认为,中金所、上交所和证监局都知道发生了什么以及将要怎么做,但是没人认为这是违法的,等到明确是违法,就让杨剑波做替罪羊。[详细]

 

"乌龙指"事件肇事者杨剑波伸冤:我是被冤枉的!

  • ·据了解,证监会对杨剑波的处罚依据是,认定其在交易系统发生错误交易后的对冲行为为内幕交易。杨剑波则认为,自己没有利用该信息进行内幕交易的主观故意,只是遵循风险中性的策略投资业务原理、纪律进行了止损操作。[详细]

杨剑波状告证监会 提出三大质疑

  • ·质疑一:处罚缺乏法律依据:杨剑波代理律师表示,对于内幕信息,《证券法》和《期货交易管理条例》均做出规定,内幕信息是指发行人自身的有关信息或政策性信息,申购者自身因申购行为而产生的信息并不包含在内。因此,光大证券因程序错误出现的错单交易信息并不属于内幕信息。证监会实际也认为内幕信息"主要是与发行人自身相关的信息或与政策相关的信息"。
  • ·质疑二:公开认定存在错误:依据法律规定,"未公开"是构成"内幕信息"的必要条件。因此,杨翼飞律师表示,错单交易信息已公开,中国证监会认定事实错误。光大证券错单交易出现后,即有诸多媒体(包含新浪、搜狐网等主流媒体)及记者获得了该信息,并通过多种方式或渠道予以公开。依据内幕交易行为认定规定,已被媒体广泛报道的信息不再构成内幕信息。因此,该信息并不构成"内幕信息"。
  • ·质疑三:不存在牟利的主观目的:内幕信息知情人只有"利用"内幕信息从事交易才构成内幕信息交易行为。杨翼飞表示,光大证券针对上午错单交易采取的对冲措施属于基于市场中性策略型投资的交易原理进行的常规性必然性操作。市场中性策略型投资的交易原理要求每个完整的交易都包含"多""空"两笔交易或"多""空"两个方向的交易,其业务特性决定了该业务不留单边的风险敞口。这意味着,无论是主动还是被动产生了单边头寸,都要尽快完成对冲以平衡风险。光大证券并未"利用"错单交易信息,也不存在牟利的主观目的。[详细]

复盘“8·16”

乌龙指事件原因

事件原因

核查中发现,订单执行系统针对高频交易在市价委托时,对可用资金额度未能进行有效校验控制,而订单生成系统存在的缺陷,会导致特定情况下生成预期外的订单。由于订单生成系统存在的缺陷,导致在11时05分08秒之后的2秒内,瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单;由于订单执行系统存在的缺陷,上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。[详细]

应对策略

  • 将已买入的ETF成分股申购成ETF卖出,以实现当天减仓,也可以通过卖出股指期货来对冲新增持仓的风险。

直接影响

  • 【资金影响】按照8月16日的收盘价,交易当日盯市损失约为1.94亿元,其对公司造成的最终损失以及对公司财务状况的影响程度还可能随着市场情况发生变化。
  • 【其他影响】导致8月16日公司"权益类证券及证券衍生品/净资本"指标超过了100%的监管红线,公司可能因此事件面临监管部门的警示或处罚,从而可能影响公司业务拓展和经营业绩,本次事件亦给公司品牌声誉及市场形象带来负面影响。

事件过程

  • ·2013年8月16日,公司策略投资部按计划开展ETF套利交易,部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元,并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。[详细]
  • ·【9:41】交易员分析判断180ETF出现套利机会,及时通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成分股的订单(即177笔委托,委托金额合计不超过200万元)。
  • ·【10:13】交易员发出第二组买入部分180ETF成分股的订单(即102笔委托,委托金额合计不超过150万元)。
  • ·【11:02】交易员发出第三组买入180ETF成分股的订单(即177笔委托,委托金额合计不超过200万元)。
  • ·【11:07】交易员通过系统监控模块发现成交金额异常,同时,接到上海证券交易所的问询电话,迅速批量撤单,并终止套利策略订单生成系统的运行,同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险,开始卖出股指期货IF1309空头合约。
  • ·【11:30收盘】股票成交金额约为72.7亿元,累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。

事件处理

  • ·对上午发生的事件所形成的过大风险敞口,尽量申购成ETF直接卖出;对于因ETF市场流动性不足而不能通过申购ETF卖出的持仓部分,逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲。
  • ·下午开盘后,策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出,同时,逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约,以对冲上午买入股票的风险。
  • ·据统计,下午交易时段,策略投资部总共卖出50ETF、180ETF 金额约18.9亿元,累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张,其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张,加上上午卖出的253张IF1309空头合约,全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。[详细]

异动全程直击

·异动

上午11时后大盘突然快速拉升,盘中最高报2198.85点,不足十分钟时间内拉升百余点,涨幅一度超5%。

·板块

中国石油、中国石化、工商银行、中信证券等数十只超级权重股瞬间触及涨停位置。

·反应

上海交易所已联系上光大,暴涨是光大系统问题,他们技术人员在查,但还没查出原因。光大证券午后临时停牌。

·错误

光大证券发布提示性公告,称自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题,公司正在进行相关核查和处置工作。公司其他经营活动保持正常。

·传闻

光大证券衍生品部门葛新元投资团队做量化投资的一个ETF套利产品下单失误,3000万股错写成3000万手。

"乌龙指"盘点

日本瑞穗证券"乌龙指"操盘手敲乱日本股市

2005年12月8日,日本瑞穗证券的一名经纪人在交易时出现重大操作失误,引发投资者恐慌并导致证券类股票遭遇重挫,东京证券交易所陷入一片混乱。经纪人接到一位客户的委托,要求以61万日元的价格卖出1股J-Com公司的股票。 [详细]

美国交易员"乌龙指"按出每股9.11

2010年,彭博通讯社、美国国家广播公司财经频道等财经媒体曾报道,根据多个消息来源,在美国东部时间2010年5月6日下午2时47分左右,一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母,将百万误打成十亿,导致道琼斯突然出现千点的暴跌。 [详细]

纳斯达克股票市场报价系统出错涉及1500只股票

纽约当地时间18日下午5时50分左右,该市场交易报价系统出现问题,造成约1500只股票出现报价错误。尽管19日报价系统恢复正常,但受影响股票的错误价格变动数据仍在美国主要财经网站上出现,从而对依赖网上财经信息进行交易决策的投资者产生误导。 [详细]

海尔认沽现"乌龙指" 股民820元变成56万

2007年3月8日,南京一股民以1厘钱的价格买到收盘价近0.70元的海尔认沽权证 ,资金瞬间从820元变56万,一天炒出了700倍的收益! [详细]

出品:中国网证券频道 出品日期:2013年8月16日
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