名词解释:乌龙指

·股票中的"乌龙指"是指股票交易员、操盘手、股民等在交易的时候,不小心敲错了价格、数量、买卖方向等事件的统称。

·业内专家分析,基金交易中更容易出现乌龙指现象。

名词解释:ETF套利

所谓ETF套利,是投资者可以在一级市场通过指定的ETF交易商向基金管理公司用一篮子股 票组合申购ETF份额或把ETF份额赎回成一篮子股票组合,同时又可以在二级市场上以市场价格买卖 ETF。假设在某个时段中,某只ETF成分股暴跌,使得该ETF的净值迅速走低,但该ETF的市场价格未 能及时跟上,两者短暂地出现了一个价差,这时就可以选择买入ETF一篮子股票组合申购成ETF(以 净值计价),然后将ETF在二级市场上出售,从而实现低买高卖,获取价差。

导语

8月16日,沪指11点05分大幅拉升,包括中石油、中石化、工商银行、中国银行等市值靠前的权重股集体出现涨停。[详细]

证监会:完成对光大证券调查取证 已移交内部审理

证监会表示,针对光大的调查取证工作已完成,已移交内部审理,正组织有关专家论证咨询,待相关工作完成后会及时公布。[详细]

各方回应

8月18日下午,证监会新闻发言人表示,在核查中尚未发现人为操作差错,但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷,信息系统管理问题较多。证监会决定对光大证券正式立案调查。[详细]

光大证券8月19日公告称,暂不减持已购入股票,公司股票20日复牌。 [详细]

光大8月19日公告称,公司金融市场总部在银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时,误将12附息国债15债券卖价收益率报为4.20%,债券面额为1000万元。 [详细]

8月18日下午,光大公告称8月16日当日盯市损失约为1.94亿,还承认了开空股指对冲的事实,未回应操纵市场和赔偿问题。[详细]

上交所迅速通过官方微博公告,向市场确认当日所产生的交易有效。 [详细]

2013年8月19日起,对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。[详细]

乌龙指事件原因

事件原因

核查中发现,订单执行系统针对高频交易在市价委托时,对可用资金额度未能进行有效校验控制,而订单生成系统存在的缺陷,会导致特定情况下生成预期外的订单。由于订单生成系统存在的缺陷,导致在11时05分08秒之后的2秒内,瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单;由于订单执行系统存在的缺陷,上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。[详细]

应对策略

  • 将已买入的ETF成分股申购成ETF卖出,以实现当天减仓,也可以通过卖出股指期货来对冲新增持仓的风险。

直接影响

  • 【资金影响】按照8月16日的收盘价,交易当日盯市损失约为1.94亿元,其对公司造成的最终损失以及对公司财务状况的影响程度还可能随着市场情况发生变化。
  • 【其他影响】导致8月16日公司"权益类证券及证券衍生品/净资本"指标超过了100%的监管红线,公司可能因此事件面临监管部门的警示或处罚,从而可能影响公司业务拓展和经营业绩,本次事件亦给公司品牌声誉及市场形象带来负面影响。

事件过程

  • ·2013年8月16日,公司策略投资部按计划开展ETF套利交易,部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元,并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。[详细]
  • ·【9:41】交易员分析判断180ETF出现套利机会,及时通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成分股的订单(即177笔委托,委托金额合计不超过200万元)。
  • ·【10:13】交易员发出第二组买入部分180ETF成分股的订单(即102笔委托,委托金额合计不超过150万元)。
  • ·【11:02】交易员发出第三组买入180ETF成分股的订单(即177笔委托,委托金额合计不超过200万元)。
  • ·【11:07】交易员通过系统监控模块发现成交金额异常,同时,接到上海证券交易所的问询电话,迅速批量撤单,并终止套利策略订单生成系统的运行,同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险,开始卖出股指期货IF1309空头合约。
  • ·【11:30收盘】股票成交金额约为72.7亿元,累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。

事件处理

  • ·对上午发生的事件所形成的过大风险敞口,尽量申购成ETF直接卖出;对于因ETF市场流动性不足而不能通过申购ETF卖出的持仓部分,逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲。
  • ·下午开盘后,策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出,同时,逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约,以对冲上午买入股票的风险。
  • ·据统计,下午交易时段,策略投资部总共卖出50ETF、180ETF 金额约18.9亿元,累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张,其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张,加上上午卖出的253张IF1309空头合约,全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。[详细]

异动全程直击

·异动

上午11时后大盘突然快速拉升,盘中最高报2198.85点,不足十分钟时间内拉升百余点,涨幅一度超5%。

·板块

中国石油、中国石化、工商银行、中信证券等数十只超级权重股瞬间触及涨停位置。

·反应

上海交易所已联系上光大,暴涨是光大系统问题,他们技术人员在查,但还没查出原因。光大证券午后临时停牌。

·错误

光大证券发布提示性公告,称自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题,公司正在进行相关核查和处置工作。公司其他经营活动保持正常。

·传闻

光大证券衍生品部门葛新元投资团队做量化投资的一个ETF套利产品下单失误,3000万股错写成3000万手。

追问光大证券"乌龙"事件五大疑点

1、光大卖空股指期货对冲是否涉嫌内幕交易

  • ·根据公开信息,光大证券14时才向上海证券交易所提交公告,而投资者大约在14时30分左右才看到这一信息,明白早盘股票突然暴涨的真正原因。这样来看,光大证券的对冲操作是否属于内幕交易?

2、72亿元股票19日是否可自由卖出

  • ·众所周知,光大证券当日买入的股票多为银行等权重股,且金额巨大。正如诸多分析人士所指出的那样,银行股近期一直不被看好,经此"乌龙"事件的打击,未来走势更难预测。如果在19日开盘之后,光大证券为止损即大量卖出这批股票,势必对市场行情产生重大影响。而在监管层的情况通报中,并没有看到关于这72亿元股票如何处置的内容。

3、高位买入的投资者损失能否得到赔偿

光大证券在公告中承认:"因本次事件对投资者可能产生的损失,本公司将依法履行应尽的职责和义务。"但对于赔付方案、赔付金额、涉及投资者范围等重要信息均无回应,只是对投资者致歉。

有专业人士指出,如果本次事件是由光大证券有意操纵市场的行为所引起的后果,投资者的损失应当由光大证券负责赔偿;如果事件确实是由于系统问题导致,光大证券对投资者损失的赔付将大大减少。 [详细]

4、信息披露滞后交易所是否应承担责任

在光大"乌龙"事件中,投资者在三个多小时后才知道初步真相。根据光大证券的公告,16日11时07分公司就接到上海证券交易所的问询电话。应该说,交易所的确在第一时间就关注到了这一异常情况并采取了行动,但并没有及时将信息公开给投资者。从11时07分到14时30分左右,投资者都处于懵懂状态,市场传言满天飞。[详细]

5、光大"乌龙"会否在其他券商重演

光大证券"乌龙"事件让人们对券商内控机制颇为担忧,也更加担心如果后续处置不当此类事件恐将重演。看到规模不算最大、影响力也不是最广的光大证券因一个小小的"乌龙",竟可以撬动沪指快速上涨百点,其他更具备实力的券商是否会蠢蠢欲动,用更为隐蔽而低调的方式来操纵市场?[详细]

"乌龙指"盘点

日本瑞穗证券"乌龙指"操盘手敲乱日本股市

2005年12月8日,日本瑞穗证券的一名经纪人在交易时出现重大操作失误,引发投资者恐慌并导致证券类股票遭遇重挫,东京证券交易所陷入一片混乱。经纪人接到一位客户的委托,要求以61万日元的价格卖出1股J-Com公司的股票。 [详细]

美国交易员"乌龙指"按出每股9.11

2010年,彭博通讯社、美国国家广播公司财经频道等财经媒体曾报道,根据多个消息来源,在美国东部时间2010年5月6日下午2时47分左右,一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母,将百万误打成十亿,导致道琼斯突然出现千点的暴跌。 [详细]

纳斯达克股票市场报价系统出错涉及1500只股票

纽约当地时间18日下午5时50分左右,该市场交易报价系统出现问题,造成约1500只股票出现报价错误。尽管19日报价系统恢复正常,但受影响股票的错误价格变动数据仍在美国主要财经网站上出现,从而对依赖网上财经信息进行交易决策的投资者产生误导。 [详细]

海尔认沽现"乌龙指" 股民820元变成56万

2007年3月8日,南京一股民以1厘钱的价格买到收盘价近0.70元的海尔认沽权证 ,资金瞬间从820元变56万,一天炒出了700倍的收益! [详细]

出品:中国网证券频道 出品日期:2013年8月16日
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