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2020年04月10日 星期五

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安信证券:给予森远股份“增持”评级

  森远股份(300210)研究报告内容摘要】

  报告摘要:

  全年业绩快速增长超预期,2012年一季度增速放缓属暂时性调整。2011年,公司实现营业收入2.03亿元,同比增长52.3%;实现营业利润6697万元,同比增长61.5%,实现归属公司净利润6557万元,同比增长72.2%,按最新股本摊薄计算,EPS为0.88元。2011年度分配预案:拟以每10股派发现金2.00元,资本公积金每10股转增8股。

  2012年1季度,公司预计实现净利润1803万元-1953万元,同比增长20%-30%,由于去年一季度按25%的所得税率计算的净利润为1502万元,若按15%的所得税率追溯调整后(调整后净利润为1702万元),则净利润同比增长5.9%-14.8%。

  公司主营业务保持快速增长,未来公路养护机械市场空间即将开启。

  路面除雪和清洁设备业务收入增长120.2%,助推公司销售规模的快速增长,在主营收入中占比达到65.9%(去年比重为44.25%),公司采取了差异化的竞争战略,针对新疆地区特殊需求,公司开发了相对应的产品,乌鲁木齐市获得销售金额6012.9万元,约占该业务收入的47.4%。公司下游客户多集中于各省市公路管理局,未来随着我国公路养护时代的临近,我们认为该业务仍能保持较快增长。

  就地热再生机组业务同比下降30%,在主营业务收入的比例减少了19.7个百分点至37.42%,主要源于在热再生机组业务上,公司采取了既卖设备又提供租赁的销售模式,公司年内共推向市场3.5套,其中销售2套(去年为3套),租赁1.5套,租赁模式货款一般分期回收。

  预防性养护设备实现销售收入同比增长32.4%。

  • 来源:东方网
  • 编辑:罗伯特

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