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2020年12月03日 星期四

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中信证券"国际范"好事多磨 收购里昂证券还差一步

  中信证券近日宣布,延长完成收购里昂证券余下80.1%股权转让最后期限,由6月30日延长至7月31日,原因是部分交割条件尚未达成或豁免。

  中信证券称,目前,协议各方正积极推进交易。

  中投顾问产业研究部经理郭凡礼在接受记者采访表示:“此次收购最终能否成功,中国台湾地区当局的态度起到很大的影响。就目前来看,中国台湾地区当局已经对此次收购说不,并导致收购被迫延期。但是综合来看,收购最终成功还是有机会的。首先,中信证券会积极努力,游说各利益方改变态度;其次,替代方案有一定的可执行性;最后,收购成功对中国台湾地区证券市场也有一定的利好影响。 ”

  中国台湾地区遇阻

  根据中信证券第五届董事会第六次会议决议,公司全资子公司中信证券国际有限公司在已经完成收购里昂证券19.9%股权的基础上,继续以9.4168亿美元的价格收购里昂证券80.1%的股权。上述交易尚待里昂证券80.1%股权转让协议所载的先决条件已达成或获豁免后方可实现。

  中信证券6月28日晚间公告称,公司、法农控股(CASABV)、中信证券国际及法国东方汇理银行于当日签署了补充协议,一致同意将收购里昂证券80.1%股权预期的转让最后期限由2013年6月30日延长至2013年7月31日,交易的其他条款及条件维持不变。

  法国里昂证券于1986年创办,总部设在中国香港地区,是一家欧资金融机构,主要在亚太区从事证券经纪、投资银行及私人投资业务。

  中国台湾地区业务占里昂证券总收入少于5%,因此即使中国台湾地区当局驳回交易,不会封杀中信证券的收购计划,也不会影响收购价。

  中信证券2012年7月决定以12.52亿美元,向东方汇理收购旗下里昂证券的100%股份,交易分两阶段进行,首阶段是收购里昂证券19.9%股权,余下部分在数个月内完成。交易条件是须取得中国台湾地区等所有监管机构核准,预定2013年年中完成。

  有知情人士在接受本报记者采访时表示:“中信证券收购里昂证券剩余股权受阻,其中中国台湾地区当局的阻挠是一个显而易见的障碍。中国台湾地区当局不乐意让一家中资企业收购中国台湾地区证券机构,不乐意中资企业对其金融市场产生过大的干预和影响。因此中国台湾地区金管局明确表示,不允许中资券商在本地收购证券公司。 ”

  然而,有分析指,只要里昂把中国台湾地区业务一拆二,分为研究及交易业务,并把业务交易售予中国台湾地区机构,该交易有望获得中国台湾地区当局开绿灯,中信证券仍有机会夺得“美人归”。

  中投顾问产业研究部经理郭凡礼对此表示认同。他表示:“中信证券对于此次收购势在必得,在资金等方面不存在问题,但是中国台湾地区当局的阻挠也不可小觑,因此,采取曲线的方式来到达原定的目的,依然是相关利益方的最终目标。东方汇理寻求替代方案,将里昂在中国台湾地区的业务分拆,并将部分业务交给中国台湾地区机构,有望获得中国台湾地区当局的通过。”

  对此,中信证券并未发表任何评论。与此同时,中信证券近期的大笔买卖,似乎更像是为此次交易铺路融资。

  中信证券要的是“国际范”

  2013年6月17日-6月18日,中信证券总部累计11次登上大宗交易平台,陆续抛售上汽集团兴业银行中国平安等11只股票套现9881.54万元,而接盘方无一例外均为安信证券上海世纪大道营业部。

  而中信证券总部抛售的这11只股票均为清一色的沪市股票。其中康美药业、上汽集团、万华化学等9只股票的市值都在百亿元甚至千亿元以上。

  一位券商研究员对媒体指出,“中信证券总部借道大宗交易可能是为了锁定交易对象,目前市场资金面非常紧张,不排除它是在做变相融资。”

  中投顾问产业研究部经理郭凡礼认为:“收购成功对中信证券而言有利于其实现券商国际化目标,增强自己在国际市场上的竞争力,可以说是其全球化战略中的一步。里昂作为一家历史悠久的欧资金融机构,在中国台湾地区的业务虽然所占总收入份额较小,但是依然占据5%左右,所以对中信证券而言,有利于其业务的拓展。”

  早在今年4月,中信证券副董事长殷可在接受媒体访问时表示,里昂的交易,预计在6月底前完成。待整合中信国际及里昂业务后,未来中信证券海外业务的重点将以亚太地区为主,例如中国香港地区和新加坡。

  依照中信的计划,收购完成后,里昂证券和中信国际将各自独立营运,但在多项业务上将合作,如产品交换、投行业务,中信考虑未来在里昂证券平台发展固定收益产品,计划以一年或一年半时间,将双方业务线结合起来。

  他说,公司将充分利用境内和境外两个平台,为客户两地对冲提供服务,例如大宗经纪、产品销售等。另外,还协调国内外并购团队,以香港为管理中心,打造跨境并购的全球业务线。

  据《汤森路透》数据,今年第一季除日本以外的亚洲并购市场上,中信业务量超过摩根士丹利排名第一。

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