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2019年12月16日 星期一

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瑞银首予上海医药H股“中性”评级

  据香港媒体报道,瑞银首予上海医药 (02607.HK)“中性”评级,目标价15.5港元,相当于2012年预测市盈率17.5倍。

  瑞银称,上药是内地最大垂直整合药品公司,预期相对较高利润制造业务,上药较低利润分销业务增长更快,预测2011-13年收入复合年增长分别为8.6%及25.7%,但对制造业务盈利影响有限。虽然预期未来两、三年营运杠杆逐步改善,但并不预期毛利率或经营利润率改善,预期中短期融资成本不断上升,分销业务毛利率长远受压。

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