方正证券：我国二月新增信贷或将低于预期
- 中国网 www.china.com.cn 2012-02-23 14:35
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【研究报告内容摘要】
1月，食品价格环比上涨大幅超出3%的市场平均预期，导致CPI同比增幅出现反弹。随着节日因素影响趋于消失，预计2月CPI同比将下降，下降幅度取决于食品价格回落速度。我们预测，2月CPI环比上涨0.2%，同比上涨3.4%。1月PPI同比与环比增速与我们预期一致，环比继续负增长，下降幅度趋缓，另外，受1月翘尾因素下降较快影响，同比增速出现大幅回落。我们预计2月PPI同比或出现零增长，3月将继续下滑至-0.6%附近。春节因素推升消费但拉低进出口增速。社会消费品零售总额增长的趋势性和季节性明显，预计稳定上升的可能性大，1月的进出口增速大幅回落。我们预计一季度货币和信贷供给将继续回升，年中高点或达16%以上。
在全球股票资产配置上，我们建议超配新兴市场，低配成熟市场。在全球市场股票行业方面，我们建议超配金融、基础原材料、可选消费品等行业，低配常用消费品、公用事业、卫生保健、信息科技与电信服务等行业。关注市场货币政策预期，积极把握机会，建议继续超配股票，低配债券，我们建议的目标配置权重为股票60%，债券40%。我们建议超配金融、原材料和可选消费品，低配能源等行业。（方正证券）
- 来源：东方网
- 编辑：罗伯特
