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2020年04月02日 星期四

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特别关注:8只金牛股蓄势待发

亨通光电(600487)

  公司主营业务是光纤光缆的生产与销售,主要从海外进口预制棒,并自主拉丝进行光纤生产,再制作成光缆销售。短期光纤价格有所下滑,毛利率下降,业绩有一定压力,长期由于深海缆,特高压电缆核ODN产品或为公司提升毛利率,拥有良好的盈利空间和能力,技术上,该股走势强势,可关注。

  (山西证券

康缘药业(600557)

  公司营收增长的主要原因是热毒宁销量较好,未来2个季度主导品种销量有望明显好转。该股逢低可关注。

  (中投证券)

  $$$

大唐电信(600198)

  公司微电子产业、接入产业、终端产业、软件产业均保持了较好的发展势头。其大股东实力雄厚,兄弟公司大唐移动拥有TD-SCDMA标准自主知识产权。公司USIM卡在TD-SCDMA网络开通阶段处于领先地位。该股可中长线关注。

郑州煤电(600121)

  公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带,原煤储量十分丰富,公司拥有的火力发电厂利用煤矿石发电,为资源综合利用的坑口电厂。该股可中长线关注。

  $$$

钱江生化(600796)

  公司为海宁地区我国最大的生物农药生产基地之一,目前正逐步向新能源方向转变。该股近期走得较强,逢低可关注。

  (财达证券)

太极股份(002368)

  公司是国内规模最大的综合性计算技术研究所之一。目前主要从事军事预研、军事型号研制、基础研究、国家科技攻关、军事指挥自动化及航天等重大军事应用项目的研究和开发,为国防建设提供计算机、计算机软件及系统设备。二级市场上,该股近日稳步上涨,后市有望反弹。

双林股份(300100)

  公司主要从事汽车座椅系统零部件、汽车内外饰系统零部件、汽车发动机周边件、汽车空调塑料件和汽车模具等产品的研发、生产和销售,已实现了仪表板模块总成、保险杠总成、门板总成等内外饰总成产品的模块化供应。该股后市有望反弹。

浙江震元(000705)

  公司主营中药材、中药饮片、中成药、化学原料药等药物制品,控股的浙江震元制药是国内独家和全球最大的罗红霉素生产厂商,公司今年中期净利润同比增长37%。该股近期震荡盘升,可关注。

  (国信证券)

  〖04:55〗主力龙虎榜:涨停敢死队联手机构 疯狂抢入五只股(投资快报彭浩)

  在A股这个大江湖中,有两群人总会掀起不同寻常的波澜,这就是股民口中的"涨停敢死队"以及机构专用席位。涨停敢死队营业部的操作都是短而犀利,最为著名的涨停敢死队更是少有失手,往往能接连涨停出乎你的意料。而机构专用席位奉行大手笔扫货,其买入的个股后市往往有不错表现。本报将陆续推出主力龙虎榜系列,揭示主力操盘手法及动向。今日将敢死队和机构疯狂抢筹的5只个股曝光,以助投资者寻找到隐藏在交易席位中的投资机会。

  亚夏汽车(002607)

  机构席位连续抢筹

  三日累计涨幅:7.33%

  随着市场暂时回暖,机构出现了对新股的抢夺,以乘用车销售和综合服务为主业的亚夏汽车上市6日以来受到众多机构热捧。记者观察交易所公开信息以及机构TOP II数据发现,从8月10日到昨天,几乎每天都有机构专用席位买入该股,买入金额共计6492万元。

  8月10日,该股共计完成交易量1613万股,换手率高达91.53%,成交金额为4.97亿元。其买入前五席合计买进4424万元,在买家之中同样出现了两家机构的身影,买1和买4两家机构分别买入1336万元和640万元,买2的敢死队成员中山证券上海零陵路营业部也购入该股1184万元。反观卖方,前五席则仅仅卖出1259万元,也少于买1机构买入金额。8月12日,一家机构买入477万元。8月15日,两家机构席位合计买入2613万元。8月16日,亚夏汽车再次现身龙虎榜,其第一大和第三大买家均为机构席位,累计买入金额高达1158万元。昨日,一家机构专用席位继续买入268万股。

  爱建证券分析师张志鹏分析,公司在汽车后市场的发掘比较深入,围绕汽车售后市场的快修、装潢、保险代理,以及前端市场的驾训服务等业务均具有较好的盈利水平和发展空间。

  机构资金流向:机构TOP II数据显示,8月10日至17日,买入净额4480.01万,买入金额4480.01万,卖出金额0万,占盘比7.84%(注:占盘比为买入净额占流通盘的比例,下同。).

  敢死队资金流向:机构TOP II数据显示,8月10日至11日,买入净额-548.79万,买入金额913.44万,卖出金额1462.23万,占盘比:-0.97% .

  天喻信息(300205)

  活跃游资火速介入

  三日累计涨幅:14.58%

  上市半年的天喻信息,近期在没有任何利好的情况连续两日逆市大涨15.17%。记者查阅交易所公开信息以及机构TOP II数据发现,股价暴涨背后为游资和机构所为。

  8月16日,买入席位上除一家机构买入396.35万外,其余四家全部为游资席位。中金公司上海淮海中路营业部、中信证券上海东方路营业部等四家游资总买入3111.15万元。其中,东方证券上海张杨路营业部为涨停敢死对云集地,买入1542万元。而卖出席位上也有一家机构,总卖出517.9万元。

  据了解,天喻信息是专业从事智能卡产品及相关应用系统的研发、生产、销售和服务高新科技企业。公司智能卡产品主要应用在通信、金融与电子支付、移动多媒体广播电视、税务、社保、石化加油等领域,有分析认为,由于公司上市以来股价连续下跌,目前股价处于比较低的估值,近日创业板股票连续反弹,天喻信息这种低估值股票也很容易被游资和机构盯上。

  机构资金流向:机构TOP II数据显示,8月16日,买入净额-121.59万,买入金额396.35万,卖出金额517.94万,占盘比-0.22% .

  敢死队资金流向:机构TOP II数据显示,8月16日,买入净额1509.35万,买入金额1542.34万,卖出金额32.99万,占盘比2.67% .

  方正证券(601901)

  机构敢死队联手追捧

  三日累计涨幅:0.99%

  继8月10日上市大涨43%之后,方正证券8月11日再度受到市场追捧,并强势涨停。在方正证券上市之后,各家机构给该股的估值上限是4.68元,而截至昨日收盘,该股已被爆炒至6.13元,较发行价已上涨了57%。

  在方正证券的暴涨行情中,机构和游资都是幕后推手。机构TOP II数据显示,方正证券8月10日、12日、16日等三个交易日的五大买入席位都非常强势,三天的买入总金额就超过3亿元。同时,这些席位上除了出手豪爽的机构之外,还出现了温岭东辉北路、杭州解放路、宁波解放南路等敢死队经常出没的地方营业部的名字。

  "市场投资者预期转融通业务开通进程加速,同时,历史实证上也表明,股指大幅度反弹时,低价新股容易受市场青睐。"一位私募基金经理向记者表示,除了次新股更易被炒作之外,近期金融、地产等权重板块的绝地反弹,也是市场做多方正证券的主要原因。

  机构资金流向:机构TOP II数据显示,8月10日至16日,买入净额36708.87万,买入金额45958.93万,卖出金额9250.06万,占盘比2.94% .

  敢死队资金流向:机构TOP II数据显示,8月10日至17日,买入净额-5529.64万,买入金额14893.43万,卖出金额-20423.07万,占盘比-2.34% .$$$

  徐工机械(000425)

  三机构狂扫3亿元

  三日累计涨幅:9.26%

  徐工机械8月12日中报显示业绩的大幅提高,主要得益于公司主要产品毛利率同比有所提高。机构投资者对此份报告青睐有加,三机构疯狂扫货近3亿元。

  龙虎榜显示,徐工机械8月15日成交量为3827万股,成交金额高达8.91亿元。买入前五席共计买进金额高达3.78亿元,有三家机构投资者加入了疯狂的抢筹队伍,三者分列买1、买2和买5席位,其买入金额分别为2.13亿元、6662万元和1179万元,成交总额高达2.92亿元。另外,卖出前五席共卖出6366万元,该成交金额仅仅为买入前五席的17%。不过,在卖方中也出现了机构席位,该机构共卖出1380万元。

  业界分析,徐工机械的亮点则在于一方面保持传统业务平稳增长,另一方面则在新兴的消防机械和外销业务上取得重大突破:上半年消防机械营业收入为2.01亿元,毛利率为40.65%,分别增长了162.1%和148.9%,是增幅最大的单产品类别。而海外销售上,从去年上半年的16.2亿元到25.88亿元,同比59.73%的增长也很突出。特别是与委内瑞拉石油公司签订的48.42亿元大单,将为徐工全年业绩打下坚实基础。

  机构资金流向:机构TOP II数据显示,8月15日,买入净额27783.36万,买入金额29182.88万,卖出金额1399.52万,占盘比1.66%。

  天业股份(600807)

  江浙敢死队来回对倒

  三日累计涨幅:12.17%

  涉矿概念成为牛股摇篮,表现比较抢眼的当属天业股份,11个交易日中5个涨停板,8月以来,复权后的天业股份累计涨幅高达55%!并且,天业股份最近曾多次出现活跃营业部的身影!

  机构TOP II数据显示,8月12日该股有三家活跃营业部合计买入7000万元。其中,中投证券南京中央路营业部强力买入3800万,位居当天买入量首位。而国泰君安成都北一环路营业部,东方证券上海张扬路营业部则分别买入2600万和980万元!场内游资的积极参与也使该股当天强势涨停!

  8月15日,又有三家活跃营业部出现在龙虎榜,渤海证券上海彰武路营业部,东方证券上海张扬路营业部分别买入5500万元和3400万元,其中,东方证券上海张扬路营业部连续两天大笔买入。8月12日买入量最大的中投证券南京中央路则选择了短线出货,高位卖出2800万,短线获利颇丰!

  8月16日,两家活跃营业部对该股进行了对倒操作。其中,渤海证券上海彰武路证券营业部买入1900万元,卖出868万元;中投证券南京中央路营业部1254万元,卖出867万元;从买入和卖出量可以看出,两路资金依然对该股进行了加仓。

  敢死队资金流向:机构TOP II数据显示,8月3日至16日,买入净额16957.39万,买入金额24097.54万,卖出金额-7140.15万,占盘比5.57% .

  〖06:00〗涨停敢死队火线抢入6只强势股(中财网)

  盛路通信:2季度业绩低预期,微波天线是下半年增长关键

事件:

  盛路通信公布2011年半年度报告:2011年1-6月实现营业收入1.98亿元,同比下滑1.94%;营业利润1588万元,同比下滑16.24%;归属于上市公司股东净利润1241万元,同比下滑24.44%;基本每股收益为0.09元。业绩低于预期。

  点评:

  2季度营收下滑,室内天线价格下降和微波天线出货延后是主因。公司2011年2季度实现营业收入1.14亿元,同比下滑6.35%。业绩下滑主要原因在于两款产品营收低预期,1)室内天线技术壁垒较低,价格竞争较为激烈,产品价格下滑影响了该款产品的营业收入;2)微波天线受到华为采购延误的影响,上半年仅出货2万套(年初计划6万套),另外上半年微波天线产品型号尚未切换,价格偏低的产品也拖累了该项业务营收。

  2季度综合毛利率为23.33%,同比、环比下滑2.32和0.84个百分点。

  毛利率持续下滑在于传统基站天线(特别是室内天线)价格下滑幅度较大,此外华为采购微波天线的产品型号尚未切换,价格偏低的低端产品也拖累了毛利率。

  2季度三项费用率有所增加。2季度公司三项费用率为13.69%,同比增加1.67个百分点。影响最大的是管理费用,管理费用率达到11.21%,同比增长3.86个百分点,主要原因是公司在收购朗赛微波和专一通信后加大了研发投入。

  而销售费用率为4.25%,同比持平;财务费用率为-1.77%,同比下滑2.19个百分点。

  所得税率影响较大。公司国家高新技术企业正在进行复审,复审通过前,公司暂按25%的法定所得税率缴纳企业所得税。如果以15%所得税率计算,公司上半年净利润为1376万元,同比下滑16.3%,对应EPS为0.1元,税率变更对净利润影响在10%左右。

  总体判断:1)传统基站天线,未来价格下滑趋势还将延续,我们下调2011年基站天线营收增速为7.5%,毛利率为24%。

  2)微波天线,是公司未来发展的战略级产品,预计华为将于9-10月份完成相关产品的型号切换,将有效提升产品价格和毛利率;预计公司下半年有望完成年初指定的供货计划。

  下调盈利预测,维持"推荐"投资评级:预计2011-2013年EPS分别为0.45元,0.57元,0.74元。考虑到微波天线行业技术壁垒和广阔市场空间,我们维持公司"推荐"投资评级。

  风险提示:华为采购微波天线计划继续拖延;室内分布天线价格进一步下滑风险(兴业证券)

  水晶光电:中期业绩再超预期,重申买入评级

事件:公司发布中报,超市场预期。

  业绩增长略超预期:上半年,公司实现营业收入1.9亿元,同比增长38%;实现营业利润近7,000万元,同比增长45%;净利润超过6,000万元,同比增长42%;每股收益0.52元。传统产品红外截止滤光片收入增长69%,单反光学低通滤波器收入增长53%。

  盈利性有所改善,三费基本稳定:毛利率为 50.8%,同比上升了1.4个百分点。主要是由于高毛利率的红外截止滤光片在收入中占比的提高。净利润率达到31.6%,同比上升了约一个百分点。销售费用率、管理费用率与三项费用率之和分别1.4%、12.5%和13.9%,同比基本稳定。

  传统产品保短期业绩,新兴产品将爆发性增长:公司的红外截止滤光片等传统产品增长强劲,下游客户大立光和玉晶光等公司受益于手机市场的高增长,今年收入增长都有望在50%以上。3G 手机出货量有望在未来三年保持25%以上的增长,配置双镜头的3G 手机也越来越多。双镜头也成为平板电脑的标准配置,今年也将对红外截止滤光片产生近亿片的需求。单反单电相机市场的年增长在15%以上,此外,公司也在逐步抢占日本公司的市场份额。下半年对一些主要日本客户的出货量将有望成倍上升。

  公司的新业务蓝宝石衬底进展顺利,已初步形成批量生产规模,并将在下半年进一步释放产能,高端的图形化衬底PSS 的研发也取得进展。公司是微软的Kinect 窄带滤光片的两大供应商之一,并有望逐步获得更高的市场份额。微投是公司未来爆发性高增长的又一亮点。只要成本、亮度和功耗等指标在未来两年得到进一步完善,微投市场将有望成为迎来爆发性的增长。

  维持高增长预测和买入评级:我们预计公司的收入和净利润在未来两三年将维持 50%以上的高增长,当前估值不到30倍,维持买入评级。(光大证券)

  三一重工:挖掘机发力+混凝土机械稳定=整体快速稳健发展

点评如下:

  公司混凝土机械依然是公司中流砥柱。

  公司挖掘机产销两旺,有效推高了公司上半年业绩。

  公司汽车起重机、路面机械是挖掘机外新的业绩增长来源。

  公司上半年继续推进国内外战略布局,在新疆、印度尼西亚新投资两产业园。公司混凝土机械实现销售收入158.4%亿元,占公司上半年总收入的52.17%,混凝土机械同比增长80.58%,基本奠定了公司上半年整体业绩的增长区间。而80.58%的增长速度,远高于统计的上半年混凝土机械销售台数的26.84%的增长速度。而公司混凝土机械销量已连续数年居国际第一,其在国内的市场占有率稳定在55%左右。公司挖掘机上半年实现销售70.4亿元,同比增长了107%,是公司混凝土机械外,唯一销售额超过30亿元的产品。就产品性能来看,公司挖掘机各项性能已达国际同类产品水平,高于韩国现代,略低于日本小松。根据统计数据,2011年上半年我国挖掘机销量同比增长了35.19%。公司挖掘机销售增长远高于行业增速,显示公司市场占有率快速上升,2011年有望突破10%。不过,2011年7月我国挖掘机销量同比下滑了8.95%,预示下半年挖掘机销量同比增速难有较大增长,将限制公司挖掘机的快速增长空间,进而影响公司全年业绩的增长。

  公司汽车起重机是混凝土机械和挖掘机外,销售规模最大的产品。公司上半年汽车起重机销售额22.1亿元,同比增长79.8%。但相应毛利率只有28.13%,在公司几大主要产品中处于最低水平。而公司路面机械也是近年增长强劲的产品之一。上半年路面机械实现销售收入11.3亿元,同比增长85.33%,增速仅次于挖掘机。公司2010年前已在海外投资的4个基地,以研发为主的美国基地、德国基地,以生产、销售为主的印度基地和巴西基地。公司2011年进一步投资,在新疆乌鲁木齐经济技术开发区投资25亿元建立三一西北重工产业园,生产混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、桩工机械等工程机械产品;与印度尼西亚工业部达成在该国投资两亿美元建设三一印尼产业园的投资意向,首期投资5000万美元。

  盈利预测。

  我们认为,公司是我国重要工程机械公司,其在混凝土机械、挖掘机、汽车起重机等主要产品方面的增速都远高于行业增速,整体竞争力持续增强。我们预期公司2011年、2012年、2013年EPS分别为:1.272元、1.975元、3.023元,目前PE分别为13.65x、8.79x、5.75x,我们维持"买入"评级,给予12年,12倍PE,目标价格23.70元。

  风险提示:若公司混凝土机械、挖掘机等产品销量增速大幅下滑,将影响公司未来业绩。(湘财证券)

  国脉科技半年报点评:营收小幅增长,盈利能力提高

  上半年公司实现营业总收入4.05亿元,同比增长13.05%;营业利润9,096万元,同比增长28.3%;归属母公司净利润8,265万元,同比增长32.0%;实现基本每股收益为0.19元。公司中期分配预案为每10股转增10股。公司预计1-9月份净利润同比增长30%-50%。

  服务能力制约,收入小幅增长。电信服务外包行业景气度上升,公司报告期内加大了对电信网络技术服务领域的投入和市场开拓力度,但募投项目尚处于建设期,服务能力仍处于扩张导入期,因此,营业收入小幅增长。细分业务来看,电信网络集成收入达到1.83亿元,增长11.1%;电信网络技术服务收入为2.20亿元,增长14.3%。按地区来看,东北、华中、西部等地区收入增长势头较好。华北、华南业务收入有所下滑。

  毛利率提升,费用率下降。上半年电信网络技术服务毛利率同比增加3.41%至80%,预计主要是由于公司减少外包比例,同时通过校企合作降低了服务成本。上半年综合毛利率为49.04%(去年同期为46.44%)。期间费用方面,销售费用率和财务费用率下降,整体期间费用率下降1.3个百分点。上述两个因素使得净利润快速增长。

  拐点已到来,增长有望持续高速。在电信网络技术服务行业持续成长的大背景下,行业呈现"纵向集中,横向延伸"的趋势有利于公司发展。随着公司二期服务基地的推进,公司将升级至能满足全国市场,同时满足运营商和设备提供商服务需求的业务模式,营收规模将持续壮大。与此同时,公司通过加强培训体系建设,依托公司教育平台进行校企合作,为公司提供基础工程师,优化成本结构,也将进一步拓展第三方培训业务,增加收入;公司与国际设备厂家也有能力进一步强化合作深度,加大在云计算、移动互联网、IP 网络技术等下一代通信技术领域的服务产品研发与技术储备。

  盈利预测与估值:我们维持对公司的盈利预测,预计公司2011年至2013年的每股收益分别是0.37元、0.59元和0.78元,对应动态市盈率分别为43倍、27倍和20倍。

  我们认为公司增长拐点已至,服务能力的扩张及潜在的并购扩张,将使公司重新进入高增长趋势,维持"推荐"的投资评级。(中邮证券)

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  东阿阿胶:阿胶块旺季销量有望改善

  投资要点事件:东阿阿胶发布 2011年半年报:2011年上半实现营业收入12.80亿元,同比增长2.92%;净利润4.56亿元,同比增长46.57%;归属上市公司股东的净利润4.50亿元,同比增长47.34%;扣除非经常性损益后的净利润为4.28亿元,同比增长40.62%;每股收益0.69元。

  点评: 2011年上半年公司销售收入同比增长2.92%。2011年上半年度公司各块业务的增长概况为:1)、"阿胶系列产品"(包括阿胶块、复方阿胶浆和阿胶系列保健品)实现销售收入9.92亿,同比增长17.33%; 2)、"医药商业业务"实现销售收入1.45亿,同比大幅下降55.83%(2011年上半年医药商业收入大幅下降主要归咎于合并报表范围的变化--公司在2010年8月出售了原持股51%的山东阿华医药贸易有限公司36%的股权,该公司本期不再合并报表)。

  2011年上半年度公司净利润同比大幅增长46.57%。2011年上半年度,公司利润增速大幅快于收入增速主要得益于公司整体毛利同比大幅上升10.66个百分点。具体来看,两方面的因素提升了公司的毛利率:1)、阿胶系列产品整体毛利率同比上升2.15个百分点;2)、高毛利的阿胶系列产品占公司收入的比重提升了9.5个百分点。

  2011年上半年阿胶块销量出现下滑,下半年有望有所改善。公司阿胶系列产品中,对阿胶块的定位为"提价控量",通过表1,我们可以看到公司阿胶块出厂价已经从2004年的158元/kg 已近提高到目前的954元/kg,自2010年1月来的5次提价累计幅度更超过140%。1)、伴随公司2010年来高频率及大幅度地提价,阿胶块的销量也随之出现变化。针对此我们结合母公司的季度收入变化对阿胶块销量的变化大致作出一个分析(表2):我们预计2010年1季度,在公司1月份两次提价背景之下,阿胶块销量出现同比约70%的增长,之后伴随公司2010年5月、10月及2011年1月的3次提价,公司阿胶块销量同比增速出现放缓,2010年2季度至2011年2季度预计阿胶块的销量同比增速预计分别约为5%、-15%、-20%、-30%及-40%;2)、3、4季度为阿胶的传统销售旺季,我们预计阿胶块2011年下半年的销量同比下降幅度会较上半年度有所缩窄。

  逐步实现"阿胶全产业链掌控"的战略明确。公司实现阿胶全产业链掌控战略包括3个部分:1)进一步加强对上游驴皮资源的掌控力度:未来公司将从国内及国外两个市场进一步加强对驴皮资源的掌控。首先,在国内,公司将在山东、新疆、甘肃、内蒙、辽宁、山西、河南等15个驴皮高产地区进一步建设驴皮收购基地及养殖基地,通过与当地政府合作,给予养驴农户一定的补贴,并提供技术及种驴,最终提高公司对国内驴皮资源的掌控。再次,在国外,公司将加大从埃及、秘鲁、墨西哥、巴基斯坦、澳大利亚、埃塞俄比亚等国进口驴皮的力度。2)阿胶系列产品具有不同的定位:阿胶块提价控量、阿胶浆放量并着力培育阿胶保健品大品种。3)加强对渠道的掌控并开拓新的销售模式:首先公司将积极对渠道实施扁平化管理,力争经销商不超过2级,并且向商业前5强集中,以更有效地对渠道进行管理(国药股份上海医药广州药业九州通、华润北药);再次,公司将积极开拓医院及商超渠道,实现药店、商超、医院渠道的比例达到5:3:2;最后,公司同时会积极开拓电子商务,会员制,店中店、旗舰店等销售模式。

  风险提示。1)公司下半年阿胶块销量低于预期;2)、公司对销售渠道加强管理及开拓新销售模式的效果尚需观察。

  盈利预测。我们预测公司2011-2013年的EPS 分别为1.27, 1.76和2.34元。

  鉴于公司逐步实现阿胶全产业链掌控"的战略明确,并不断付诸行动,我们对公司未来的成长充满信心,继续给以"推荐"评级。(兴业证券)

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  中新药业:毛利率下降以及投资收益下滑导致业绩不及预期

投资要点:

  公司2011年上半年实现营业收入20.88亿元,同比增长28.91%;营业成本为19.17亿元,同比增长31.35%;净利润1.95亿元,同比增长3.83%;每股收益为0.26元,低于我们的预期。

  23个大品种增速低于预期。公司23个大品种上半年实现销售收入8.18亿元,同比增长12.6%,其中速效救心丸销售收入为3.31亿元,同比增速为5.82%,并未出现预期之中的放量。我们认为,这与基药制度推进速度慢于预期以及公司渠道下沉力度不够有一定的关系。二线品种中,通脉养心丸上半年进入一些地区的医保,全年增速有望超过50%;止咳川贝枇杷滴丸、清肺消炎丸等品种增速应在30%左右。

  中美史克业绩低于预期致使投资收益大幅下降。公司上半年对联营和合营企业投资收益为3645.50万元,同比下降30.96%,其中中美史克业绩同比下滑16.45%。投资收益的大幅下降也成为影响公司上半年业绩的重要因素。

  出售中央药业股权有利于公司长期发展。公司将中央药业51%股权出售,尽管将影响公司短期业绩,但从长期来看有利于公司聚焦中成药主业,降低管理难度;此外,公司也将取得不菲的投资收益(按照中央药业2010年净利润15-20倍PE 进行估算,公司将取得一次性投资收益2.07-2.91亿元),将为公司未来外延式并购提供资金基础。

  盈利预测。我们下调公司2011-2013年盈利预测至0.46元、0.60元和0.75元,目前股价对应的PE 分别为26倍、20倍和16倍,估值水平位于整个板块的低端。我们认为,公司目前不到70亿的市值与其行业地位并不匹配,随着未来公司管理能力的提升以及营销改革力度的加大,未来业绩存在超预期的可能。维持对中新药业强烈推荐的评级,建议投资者将其作为长期投资标的。

  风险提示。1、药品降价的风险;2、原材料上涨的风险;3、管理风险(大同证券)

评论:

  天然气余热锅炉订单有望持续超预期

  2011年8月13日,杭州锅炉集团股份有限公司(以下简称"杭锅股份"或"公司")在 8月10日与天津陈塘热电有限公司在天津签署了合同总金额45,718万元《燃气-蒸汽联合循环热电联产供热机组余热锅炉岛买卖合同》后,又继续与杭州华电半山发电有限公司在杭州签署了《杭州华电半山天然气热电联产项目余热锅炉岛设备采购合同》,合同总金额22,424万元。由于今年江浙面临严重的用电紧张的局面,天然气电厂作为建设周期较短、污染较小的发电形式将被列入浙江重点的电源端建设项目,今年整个天然气电厂的建设数量有望持续超预期,而此次华电半山天然气热电联产项目很可能只是公司在浙江地区获得订单的开始。

  浙江天然气气源不是大问题

  发改委明确将分布式热电联产列为优先类发展目标并对重要用电负荷中心且天然气供应充足的地区,支持建设天然气调峰发电项目。而一般天然气电站建设周期为一年,此次开始建设的天然气电站将于2012年建成,其建成时间与西气东输二线建成日期相吻合,天然气气源将不是重要的问题。同时,浙江经济较为发达,虽然天然气发电成本相对火电较高,但浙江财政有能力负担。

  此次中标为9E 型大型机组,该订单可以有效提升明年业绩

  此次中标的是GE 公司的燃气轮机余热锅炉,其9E 型机组单机为120MW,联合循环机组390MW,杭锅股份在9E 级燃气轮机余热锅炉中市场份额超过77%,将在未来招标中具有良好的竞争力,而一般燃气-蒸汽联合循环订单确认周期为一年,因此此次订单将对于明年的业绩构成重大影响,有望整体提升2012年的业绩,届时公司收入将呈现高增长的态势。

  风险提示

  公司燃气轮机余热锅炉订单低于预期;近期大盘系统性风险。

  考虑到燃气轮机余热锅炉订单有望持续超预期,给予公司"推荐"评级

  我们预测公司2011-2013年EPS 分别为0.99、1.46、1.90元,对应公司PE 分别为29/20/15X,估值仍然处于合理区间,我们考虑公司余热锅炉订单有望持续超预期,维持36.5元的目标价不变,维持"推荐"评级。(国信证券)

  天立环保:宏观环境影响收入确认,静待后续盈利提升

  紧缩影响工程进度,利息及营业外收入推动净利润增长。2011年,公司实现主营业务收入1.5亿元,同比增长1.7%,归属净利润0.6亿元,同比增加7%,实现每股收益0.36元,符合预期。上半年,受紧缩政策、原材料价格上涨等因素的影响,公司部分在建项目施工进度延缓,因此,工程项目收入确认略有减缓,主营业务收入增长幅度较小。但受益于超募资金带来的利息收入、及政府补助的大幅增加,公司净利润实现7%的增长。

  二季度盈利同比持平,环比大幅改善,期待后续收入确认。公司二季度实现归属于母公司净利润0.47亿元,同比增长7%,环比增长757%,折合每股收益0.29元(按全面摊薄股本计算)。二季度单季收入与去年同期持平,相对一季度环比有大幅提升。一季度为公司业绩低点,二季度情况有较大好转,预计更多收入将在下半年结算。

  竞争加剧及成本上升拖累盈利,期待新业务提升盈利能力。公司上半年经营毛利率38%,较去年同期下降14个百分点。受行业竞争加剧、原材料和人工成本上升等因素影响,公司上半年毛利率同比下降较多。我们认为,随着电石行业密闭炉技术的成熟,行业毛利率会有所下降但不会降太多。未来,公司一方面将有选择地接受盈利能力相对较好的订单;另一方面积极开拓铁合金、油页岩等新领域,新业务对于稳定盈利能力将具有帮助作用。

  公司不断开拓进展,后续仍有动力,维持"强烈推荐"评级。2011年,公司一方面积极拓展业务至铁合金领域;另一方面拓展油页岩等资源新领域,增加了较多储备,目前在手订单超过10亿。我们预计,公司2011-2013年每股收益分别为0.84元、1.27元、1.74元。公司仍有9亿左右超募资金仍未使用,后续还有成长动力,我们维持"强烈推荐-B"投资评级,按2012年25~30倍PE估值,目标价31.75~38.1元。

  风险提示:工程收入确认滞后,行业竞争加剧影响毛利率,油页岩项目推迟(招商证券)

  海螺水泥2011年中报点评:毛利大幅提高推动业绩高增长

  量价齐升推动毛利大幅提高。公司报告期内共实现水泥和熟料合计净销量7084万吨,同比增长12.8%,单位售价315.18元,较2010年同期提高42.72%。其中东部、中部地区由于供求关系改善以及受益于拉闸限电,产品销价同比上升幅度较大,销售金额分别同比增长73.46%和84.98%;西部区域的礼泉海螺、重庆海螺等项目陆续投产,销量大幅增加,销售金额同比大幅增长225.49%;南部区域表现相对较差,销售金额同比仅增长21.37%。报告期末公司东部、中部、南部和西部区域的营收占比分别为37.67%、27.27%、24.54% 和3.61%,东部地区仍然占据龙头地位,西部地区占比提高较快。

  新生产线建成,水泥销量占比提升。报告期内,公司稳步推进工程项目建设, 规划内的礼泉海螺、重庆海螺、平凉海螺等6条5,000t/d 熟料生产线,以及礼泉海螺、淮南海螺、济宁海螺等10台水泥磨陆续建成投产,新增熟料产能1,080万吨、水泥产能1,100万吨。公司因10套粉磨生产系统建成投产,熟料使用量增加,使得对外销售熟料量减少,熟料销售金额比重同比下降了2.74个百分点达19.21%;同时,42.5级水泥的销售金额占比提升2.34个百分点。

  费用率小幅下降。报告期内公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别达3.62%、3.17%和1.28%,分别较2010年同期下降1.58个百分点、0.07个百分点和0.42个百分点。公司费用率的下降得益于产能规模的进一步提高和销价的提升,同时,公司治理一向严谨,报告期内严格按照财务预算进行费用管理,取得了良好效果。

  下半年水泥行业向好。1、一般9月份是水泥需求旺季,目前水泥价格虽然有小幅调整,但整体幅度不大,后续旺季依然看涨。2、根据住建部公告, 保障房目前已经开工72%,可以预期下半年对水泥的需求依然旺盛。

  盈利预测:我们预计公司2011年、2012年和2013年的营业收入分别为496亿元、645亿元和853亿元,归属上市公司股东净利润分别为118亿元、172亿元和259亿元,每股收益2.16元、3.16元和4.74元,对应市盈率分别为11.8X、8X 和5.4X。

  投资建议:公司是水泥行业龙头,目前已经完成全国布局,受益于保障房和水利建设,国内水泥行业有望继续保持较高景气水平;公司目前已着手布局海外,在印尼新建4个水泥厂,迈出了走向全球的第一步。我们看好公司未来的发展前景,首次覆盖给予公司"推荐"评级。

  风险提示:房地产调控导致水泥需求下降。(中邮证券)

  恒顺醋业:毛利率和费用率皆同比上升,看好公司长期发展

2011年中报收入低于预期,但主业增速符合预期

  今年上半年,公司实现营业收入4.8亿元,同比增长11.51%,低于我们此前20%预测增速;公司实现净利润1351.21万元,同比仅增长3.81%,扣除非经常性损益后,同比下滑2.47%;EPS为0.106元。

  中报关键信息:毛利率和三大费用率皆同比上升

  1)酱醋调味品实现销售3.32亿元,同比增长21.41%,收入占比升至70.4%;而上半年房地产业务实现收入8303万元,占收入比重为17.6%,同比增长34.7%,但预计今年房地产业务贡献收入不如去年;公司其他业务仅为5662万元,同比下滑38.6%。2)毛利率稳中上升,综合毛利率为32%,同比增加3.65个百分点,其中,酱醋调味品毛利率为36.63%,房地产业务为25.56%,其它业务为14.23%。3)销售费用、财务费用和管理费用占销售收入比重为26.22%,加总同比上升5.22个百分点,此外,百盛商场利润下降使得上半年投资收益仅为399万元,同比下滑52.3%。4)上半年营业外收入302万元,同比增长731.5%,上半年净利润仍下滑至2.81%。

  公司看点:品牌基础强,行业格局有利于公司,费用率节约空间大

  1)中国食醋产业规模相对较小,产业集中度较低,食醋行业优势企业的提升空间很大。2)对比行业和其它企业,公司毛利率较高、但净利率低;费用率有较大的节约空间。3)作为一家持续变革的老国企,公司向好的趋势是确定的,09-10年恒顺发生了很多积极的变化。

  盈利预测和投资评级:一年内合理估值为15-17元预计2011-13年EPS0.36元、0.43和0.53元,一年内合理估值为14-17元,给予"买入"评级。

  风险提示:食品安全问题,营销激励效果低于预期。(广发证券)

  亨通光电:短期业绩承压,看好长期发展

事件:

  亨通光电公布2011年半年度报告:2011年1-6月实现营业收入29.15亿元,同比增长24.36%;营业利润1.16亿元,同比下降28.71%;归属于母公司所有者的净利润1.09亿元,同比下降13.39%;基本每股收益为0.44元。

  点评:

  2季度营收改善,光纤线缆、电缆订单饱满。公司2011年2季度实现营业收入17.81亿元,同比增长30.34%,环比增长57.05%。2季度以来,光纤线缆订单饱满,公司新建的7座拉丝塔全部投产;电力电缆受电网招标启动,增长态势良好。

  毛利率下滑对利润增长影响较大。2季度公司综合毛利率为16.27%,同比、环比分别下滑1.91个百分点和1.94个百分点,毛利率下滑主要受通信和装备电缆影响。值得注意的是,上半年公司光通信产品毛利率达到30%,光棒自产率提升对于稳定光纤线缆毛利率起到重要作用。我们认为,下半年随着光棒工艺提升和产能增加,光纤线缆毛利率将会有进一步的提升,而毛利率下滑较大的通信、装备电缆等业务毛利率将基本保持稳定,下半年综合毛利率有望逐季改善。

  经营效率逐季提升,财务费用压力较大。2季度公司经营改善明显,三项费用率为11.17%,同比、环比分别下降0.16和3.32个百分点,其中管理费用率改善最为明显,为4.64%,同比、环比分别下降0.52和1.61个百分点。但是财务费用压力较大,财务费用率达到2.86%,同比、环比分别增加0.6和0.37个百分点。财务费用增长的原因在于公司为了保证光纤光缆扩产、光棒扩产、高压等项目进度,增加银行借款所致。

  总体判断:今年公司面对转型挑战,业绩压力较大:1)光纤价格相比去年有较大幅度下滑,毛利率出现明显下滑;2)增加借款推进转型项目,财务费用压力开始显现。

  长期来看,公司光纤预制棒自给率已提升至50%,成本相比从国外进口有一定优势,光棒扩产项目顺利实施将有助于公司成本优势形成、打开海外市场空间;高速通信电缆、海淀光电缆以及ODN项目都具有广阔的市场空间和良好的盈利能力,能够保证公司长期稳定增长。

  从季度情况分析,2季度毛利率将是全年最低,3季度开始毛利率有望企稳回升,公司盈利能力将逐季提升。

  下调盈利预测,给予长期"推荐"投资评级。短期来看,公司业绩面临较大压力;而长期来看,募投项目顺利实施将有利于公司做大做强、保持未来长期持续发展。我们下调盈利预测,2011年-2013年EPS分别为1.19元、1.42元、1.63元,给予长期"推荐"投资评级。

  风险提示:国内光纤产能持续扩张;增发项目实施进展缓慢;国内加息风险(兴业证券)

  方大炭素:业绩爆发性增长序幕已开启

  2011年8月15日晚间公司公布2011年中报,我们认为公司在报告期内的业绩高增长完全符合预期,分析如下:公司经营业绩保持高增长态势。2011年上半年实现总营业收入20.86亿元,同比增加49.26%;归属于母公司的净利润3.87亿元,同比增长150.06%;加权平均净资产收益率为12.63%,同比2010年上半年的5.69%增长6.94%;实现基本每股收益0.3024元,同比2010年上半年的0.1209元增长150.12%。

  公司炭素产品结构不断优化,控股子公司抚顺莱河矿业有限公司铁精粉产能增大,是公司盈利能力增强、上半年业绩大增的主要原因。公司主动增加了高功率石墨电极等中高端产品的生产比例,上半年营业利润率高达24.54%,同比增加3.26%;上半年公司铁精粉量价齐升,受益铁精粉当前供不应求、长期高价的市场形势,且享有露天矿采选优势,营业利润率高达75.19%,同比增加7.21%。

  2011年上半年公司生产炭素制品9万吨,生产铁矿精粉44万吨,煅烧焦产量3.9万吨,产能逐步稳定释放。2013年公司新产能将集中达产,高炉炭砖将扩产达到4万吨,成都特种石墨产能增至3.4万吨、葫芦岛油系针状焦产能10万吨;此外,公司还具备石墨电极产能20万吨、铁精粉100万吨。综合来看,公司产能建设兼顾上下游产业链,并集中精力向中高端产品发展,行业地位不局限于国内第一、全球第三,更将向世界前2名长期控制的高端领域发起冲击,打破特种石墨依赖进口格局。

  继续积极给予"买入"投资评级。公司2011年上半年业绩的高增长只是序幕,新的10万吨针状焦及成都基地3万吨/年特种石墨项目将是未来业绩爆发性增长的主要动力,具备高进入壁垒、高盈利、下游需求的快速增长支撑等因素,我们初步估算2013年公司特种石墨及针状焦、高端石墨电极盈利贡献占比将在当前40%左右,进一步提升到70%以上,成长性极佳。预计2011-2013年对应EPS分别为0.64元、0.77元、1.09元。

  风险提示:国内外经济的周期性变化;进出口形势和汇率变化。(华泰联合证券)

  我想知道 反弹会延续吗?

  时间:2011年08月18日 中财网

  〖07:08〗我想知道 反弹会延续吗?(今日早报齐利民)

  问:如意集团(000626)是否可以继续持有?

  答:如意集团目前还处于强势,中期也处于上升通道,但短期量能萎缩,可能会有所震荡,建议中线不破位可以持有。

  问:南通科技(600862)被套牢,后市该如何操作?

  答:南通科技近期快速下跌,目前反弹至5周均线,后市如果能突破5周均线,就还有冲高机会,但中期有走弱的迹象。

  问:合肥三洋(600983)、四川九洲(000801)、有研硅股(600206)后市走势如何?

  答:合肥三洋目前处于下降通道,中期还将走弱。四川九洲目前均线均处于空头排列,技术上处于弱势。有研硅股处于中期强支撑位,但短期由于均线反压,弱势反弹。

  问:东北制药(000597)、广东明珠(600382) 能否买入来替换持有的宁夏恒力(600165)?

  答:东北制药短期快速下跌,不排除会有所反弹。广东明珠目前受到中期强支撑,业绩也较好。宁夏恒力预告亏损,但技术上中期有支撑。广东明珠较为理想。

  问:宁波建工(601789)成本11.26元,能否继续持有?

  答:宁波建工是新股,目前走势受大盘影响,中期持有取决于基本面。

  问:亚太科技(002540)后市该如何操作?是走还是继续持有?

  答:亚太科技目前处于强势,暂时可以继续持有。

  问:四川路桥(600039)现价能否介入?风险如何?

  答:四川路桥目前处于盘整阶段,短期可能有较大变数,建议逢低介入。

  问:中船股份(600072)后市走势如何?能不能进行补仓操作?

  答:中船股份短期快速下跌,但中期均线依然保持上升态势,后市该股面临反复的可能,短期建议逢低再补。

  问:科学城(000975)、天齐锂业(002466)均被套牢,后市该如何操作?

  答:科学城短期快速下跌,不排除会有反弹的可能,建议逢反弹减持。天齐锂业近期反复震荡,建议高抛低吸。

  问:中国北车(601299)现在能否介入?适不适合做长线?

  答:中国北车目前没有止跌迹象,但由于连续下跌,不排除会有所反弹,中期在没有止跌的情况下,不建议中线持有。

  本期解答:

  早报证券投资顾问、华西证券 齐利民

  最新个股评级 四股有潜力

  时间:2011年08月18日 中财网

  〖07:21〗最新个股评级 四股有潜力(北京晨报)

  海螺水泥(600585):平安证券维持"强烈推荐"

  理由:公司半年报业绩符合预期,管理费用率为3.15%,创出新低;预计全年收入增长43%,净利润增长110%,每股收益为2.45元,估值较低,业绩有保障,安全边际较高。

  富安娜(002327):华创证券维持"强烈推荐"

  理由:上半年实现净利润0.86亿元,同比增长79.28%,符合预期;下半年将加速渠道扩张,预计1-9月净利润可同比增长50%-70%;上调一年合理目标价至63.6元。

  水晶光电(002273):光大证券维持"买入"评级

  理由:公司上半年实现净利润同比增长42%;传统产品红外截止滤光片收入增长69%,单反光学低通滤波器收入增长53%;预计未来2-3年净利润将维持50%以上高增长。

  罗莱家纺(002293):国联证券给予"推荐"评级

  理由:上半年实现净利润1.62亿元,同比增长73.84%,每股收益1.16元,毛利率稳步上升;公司有望在行业集中度提升的过程中,不断巩固龙头地位,获得超越行业的增速。

  • 来源:东方网
  • 编辑:孙朋浩

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