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极端情绪减弱 加仓积极配置

  • 发布时间:2015-07-20 00:32:23  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张恒

    上周上证指数下探后大幅回升,周内各板块分化显著,前半周沪强深弱,后半周深强沪弱,整体上中小创强势反弹。具体来看,上证综指上周上涨2.05%,沪深300上涨1.09%,中证100下跌2.24%,中证500上涨10.35%,中小板指上涨9.26%,创业板指上涨9.76%。但对于分级基金表现并不乐观,上周分级股B跌多涨少,分级股A持续反弹。在此环境下,金牛基金组合前周五已开始加仓,上周整体业绩靓丽。积极型组合上周上涨12.56%、稳健型组合周上涨8.88%、保守型组合周上涨5.68%。截至2015年7月17日,三组合自构建(2013年1月1日)以来,期间成分基金及配置比例调整过4次,净值积极型上涨89.66%,稳健型上涨82.07%,保守型上涨46.34%;今年以来净值分别增长32.76%、35.21%和24.26%。

  总体来看,金牛基金三组合收益风险属性定位清晰,业绩中长期走势相对稳健,但近一个月由于股市非理性波动业绩回撤较大短期受损严重。不过我们量化指标依然看好A股中长期走势,而且历史数据验证该指标在大类配置方面中长期指示作用相对正确概率较高。

  在大类(股票类、债券类、货币类)配置方面,内部构建量化择时指标,当前该指标依然显示权益类市场机会大于风险,且近期监管层连出“金牌”救市并成效显著,再投资机会难得,各个组合将积极加仓应对,以获取较佳的收益。积极型(适宜人群:收益风险承受能力较高的投资者)、稳健型(适宜人群:收益风险承受能力适中的投资者)、保守型(适宜人群:收益风险承受能力较低的投资者)三组合在2015年7月9日加仓权益类,持续减持债券类及货币类仓位,具体配置比例如下,积极型组合股票类基金配置100%;稳健型组合,股票类基金配置80%、债券类基金配置20%且为股性较强的二级债基;保守型组合,股票类基金配置70%、债券类基金配置30%。基于当前的市场环境,重点推荐积极型、稳健型组合。

  成分基金方面,对于权益类基金,基于国内经济转型创新的大环境创业板中小盘中长期的机会或大于主板,且经过前期的暴跌中小风格的基金风险有所降低,配置型投资者仍可重点关注,权益类基金建议重点配置中欧、华商、汇添富旗下的产品;债券类基金方面,基于股票牛市的大环境,重点选取股性较强的二级债基,譬如博时、易方达、南方、建信旗下的部分绩优二级债基或转债基金,以提高收益;货币类基金方面,作为流动性资产仅配置10%,主要关注资产规模领先、流动性较好、收益率稳定的大型基金公司旗下产品,主要关注广发、南方、博时、易方达旗下的货币基金。

  短期来看,A股经历四周多的千股跌停和千股涨停的“非常态”后,随着做多信心的逐渐恢复、杠杆率的稳定以及复牌股票的增加,极端情绪正逐步减弱,市场趋于正常,开始回归慢牛,建议持续关注成长性较强的中小创分级B。建议基金的投资者提高仓位,抓住机会,积极配置以待反弹。

  基金组合资产类型配置比例基金代码基金简称配置比例

  积极型股票类90%213008宝盈资源优选股票20%

  630011华商主题精选股票20%

  233009大摩多因子策略股票20%

  270021广发聚瑞股票15%

  166009中欧新动力股票15%

  货币类10%270004广发货币A10%

  稳健型股票类70%519093新华钻石品质企业股票20%

  70013嘉实研究精选股票20%

  161005富国天惠成长混合15%

  630005华商动态阿尔法混合15%

  债券类20%202105南方广利回报债券A/B20%

  货币类10%050003博时现金收益货币10%

  保守型股票类50%320006诺安灵活配置混合20%

  070002嘉实增长混合15%

  163402兴全趋势投资混合15%

  债券类40%110007易方达稳健收益债券A20%

  530017建信双息红利债券20%

  货币类10%202301南方现金增利货币A10%

  注:金牛基金组合第四期始于2015年4月9日

  金牛基金组合第四期基金配置明细

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