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2020年05月28日 星期四

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白酒大幅反弹 酿酒食品指数涨6.55%

  经过前期持续大涨之后,新兴产业股已聚集了较高的风险,不仅仅是估值高企,而且还在于庞大的获利盘所带来的抛压。在此背景下,活跃资金就开始寻找新的投资机会。白酒股在前期因为一季度业绩增速放缓而不受市场待见,故股价持续下跌,贵州茅台五粮液等龙头品种更是击穿去年底的低点,说明短线股价风险释放得差不多了。故活跃资金开始涌入,从而驱动着白酒股的买盘渐趋增强,驱动着酿酒食品指数上周大涨6.55%。

  同时,经过限制三公消费政策之后,白酒销售量持续下降,使白酒的价格体系开始松懈,尤其是高端白酒,比如说茅台酒的价格从最高的2000多元/瓶下降至目前的900余元/瓶,在京东商城等部分销售平台更是击穿了900元/瓶,如此价格意味着高端白酒渐渐走下神坛,走向寻常百姓的消费体系中。同时,由于白酒的保质期较长等因素,也具有一定收藏功能,随着价格回落,投资收藏需求释放。如此来看,白酒股反弹延续有着一定的产业基础支撑。

  在此过程中,整个白酒体系也会发生蜕变。因为高端白酒价格体系的重新构建,意味着高端白酒的销售竞争更趋于激烈。尤其是茅台、五粮液价格重心下移,将使大量地方名酒的高端产品出现销售滞涨的态势。毕竟茅台与五粮液是全国性的品牌,他们的价格回落,必然会使得消费者产生较强的替代心理,地方二三线品牌的高端白酒面临着压力。但近几年来的发展也告诉我们,正是高端白酒发力,类似于古井贡酒等地方名酒的业绩也出现突发式成长。一旦高端白酒销售量下滑,此类个股的业绩弹性也会随之下滑。但对于全国性品牌的白酒股则可能把握产业洗牌所带来的投资机会。就短线来说,白酒股的反弹是可以期待的。

  在操作中,建议投资者可关注两类白酒股,一是全国型白酒股,尤其是五粮液与洋河股份,他们的香型更适合居民市场的拓展。其中,五粮液的高端酒、中端酒产品系列完整,更有望受益于白酒行业的销售量的企稳。二是具有历史底蕴的白酒,包括山西汾酒、沱牌曲酒、泸州老窖等品种。

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