景林卓利伟：五领域存在投资机会
- 发布时间：2015-04-20 02:56:38 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 徐文擎
19日，在由中国证券报主办、国信证券协办的2015中证金牛分享会上，上海景林资产管理有限公司合伙人卓利伟表示，未来五个方面将有比较好的投资机会：受益于利率下行的低风险期权类的行业；泛互联网化改造和加速优势企业的泛互联网化提升的行业；受益于以国企改革为代表的新制度红利的行业；广泛创新中的稀缺“鲨鱼苗”；受益于国家意志的领域，例如“一带一路”。
他认为，有两点因素对基本面研究产生了重大影响。一方面，从产业来讲，是泛互联网化的过程；另一方面，从资本市场和产业结合的角度说，是加速证券化的过程，这两点是过去几年整个市场和世界发生变化的重要逻辑。
卓利伟表示，泛互联网化的本质是企业或行业实现技术进步和管理升级以抵抗全行业普遍ROE下行的过程；而资产证券化通俗来讲就是一个并表的过程，把原来非上市公司的资产项目、盈利能力并过来，是一个并表性的外延扩张。
他把泛互联网化称作IT改造，实现了长尾市场的可规模化，同时实现了一个去中间层、去渠道化的过程，厂商和用户之间形成了直达的点对点的沟通，厂商在数据资产上的积累对用户价值的挖掘会非常有用。另外，在这样一个资本狂飙的时代，加速证券化的过程也是不容忽视的时代特征。产业资本会持续向资本市场套利，这在过去几年非常明显，比如创业板不断的并购案例。同时，国有资产证券化和国企改革会不断深化，未来几年会非常火爆。
去房地产化导致居民资产大转移，方兴未艾，泛互联网化成为所有行业最为重要的生产方式转变手段，全方位地加速资产证券化，然后进行资本运作和互联网改造，加速产业整合，兼并收购，跨境融合竞争。
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