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胡戈游:消费行业人口红利即将来临

  • 发布时间:2014-07-28 00:27:09  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 李良

  7月27日,在“建设银行基金服务万里行·中证金牛会(杭州站)”活动现场,华宝兴业宝康消费品基金经理胡戈游表示,从目前情况来看,在稳增长和微刺激的政策下,市场对宏观经济低于预期的担忧已经基本消除,预计全年通胀低于预期,货币政策有较强的回旋余地。但制约中国经济发展的房地产泡沫、地方债务风险等不利因素未能有效化解。长期来看,中国经济转型的方向不会改变,消费是核心,扩大内需是解决经济结构失衡的最好方法。

  胡戈游表示,伴随着人口年龄结构的改变,中国消费行业的人口红利即将来临。中国总劳动人口预计将在2015年见顶,劳动参与率降至68%,未来会向发达国家的60%靠拢。同时,中国正逐步进入老龄社会:2000年开始,中国65岁以上人口达到8811万,占总人口的比重超过7%。这显示,中国人口结构由宝塔形向纺锤形转变。

  80后、90后将进入青壮年,成为社会主要劳动者。这部分人群的购买能力增强,使得他们的消费诉求逐渐成为社会的主流;此外,60后从壮年走向退休,较高的储蓄率使得他们有足够的消费能力。这两部分群体具有较强的消费能力,将使得消费行业迎来一次人口红利期。

  具体而言,80后、90后对消费行业的贡献,将主要体现在新兴消费领域。胡戈游指出,80后和90后人群普遍学历较高,伴随互联网长大,对新事物接受能力强,注重个性,同时有较高的品牌认知度。从消费偏好看,他们体现出如下特征:偏好互联网和高科技产品,注重个人享受和生活品质的改善,愿意为品牌、健康和安全支付溢价,注重消费体验,享受消费过程。消费的变化趋势是由年轻人决定,80后和90后人群将促使休闲娱乐、文化服务、消费电子等新兴消费市场迅速增长。此外,他们的消费习惯还会导致非必需消费品增速快于必需消费品,典型的例子包括外出餐饮的增速高于食品行业、传统消费品的产业升级带来的新增速。

  而在胡戈游看来,60后未来推动的主要是老龄化相关消费。由于老龄人口是慢性非传染性疾病的重灾人群,对医疗健康和养老服务有着巨大需求。从日本经验来看,步入老龄社会后,国民医疗费用占GDP比重持续提升;中国医疗保健产业将受益于老龄化进程。从美国经验看,中年人群对个人护理及服务、个人保险的需求上升,而老年人群对医疗保健、家政服务的消费支出明显增加,中国养老产业空间广阔。此外,移动互联网时代,通过可穿戴设备进行健康检测和在线医疗的新手段,其发展空间十分巨大。

  “中国‘劳动力’的人口红利正在过去,中国经济的‘旧常态’急需转型,下一轮人口红利将是‘消费力’的红利。”胡戈游说,“我们重点看好四大领域:第一、互联网相关的信息消费,包括网络游戏、网络视频、数字营销、在线教育、互联网金融、网络购物、消费电子;第二、传统消费领域的用户体验升级,包括智能家居、文化演艺、新能源汽车;第三、向健康、安全升级的大众消费品,包括乳业、植物蛋白饮料、调味品;第四、与老龄化相关的消费,包括医疗保健和医疗服务、养老产业。”

  胡戈游指出,到2014年,预计全球互联网用户普及率达到40%,用户接近30亿,其中,发达国家的普及率为78%,而发展中国家仅为32%,中国的互联网渗透率则有46%,发展空间较大。而在发展的方向中,移动互联网成为全球性的发展趋势,预计未来5年,全球移动互联网流量将增长10倍,流量超过笔记本、平板电脑的总和。而在中国,伴随着近年4G网络建设的高潮,产业链的完善将带来众多投资机遇,包括投资设备(通信设备)、终端更新换代(消费电子)以及信息消费等方面。

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