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2020年04月04日 星期六

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二、根据上交所发布的新股网下发行实施办法的规定,投资者参与新股网下发行时有哪些内容是需要特别关注的?(IP:180.171.109.*)

  您好!为规范拟在上交所上市的公司首次公开发行股票网下发行业务,上交所和中国结算发布了《上海市场首次公开发行股票网下发行实施办法》(以下简称“《实施办法》”)。在此,提示投资者要注意有关网下发行的几项规定。

  一是有关投资者参与新股网下发行的程序。根据《证券发行与承销管理办法》规定,新股发行的主承销商可以与发行人自主协商确定参与新股发行网下询价的投资者应当具备的条件,包括网下投资者的资质、研究能力和风险承受能力等方面。上交所将根据主承销商的书面委托,向符合条件的投资者提供申购平台进行报价及申购。投资者应根据主承销商事先公告的报价条件向主承销商申请参与网下发行,并完成在主承销商的登记备案工作。主承销商在对网下投资者的资质进行审核后,承担相关信息披露责任,并向申购平台提供拟参与该次网下发行的投资者相关信息。

  网下投资者拟参与某只新股网下发行的,还应通过承销商提前申请并获得上交所网下发行申购平台的CA证书(投资者如已有此证书则无需另行申请,证书可以在多只新股网下发行中重复使用),并且需要在初步询价截止前,向主承销商确认是否符合发行人和主承销商公告的报价条件,向其备案该网下投资者与拟参与报价的配售对象相关信息。

  二是有关新股发行价格的定价方式。根据《证券法》有关发行价格由发行人与承销的证券公司自行协商确定的规定,《实施办法》明确了在首次公开发行股票时,发行人与主承销商通过向网下投资者询价的方式确定股票发行价格的,既可以在初步询价确定发行价格区间后,通过累积投标询价确定发行价格并向参与累积投标询价的对象配售股票的方式进行,也可以通过初步询价确定发行价格并向参与申购的对象配售股票的方式进行。

  三是有关网下投资者报价、申购操作。根据《实施办法》规定,只要是符合了主承销商公布的报价条件,并且主承销商将投资者的信息上传至申购平台的,投资者可以按照原来规定的方法参与报价,即网下投资者可以为其管理的每一配售对象填报多个拟申购价格,每个拟申购价格对应一个拟申购数量。网下投资者为拟参与报价的全部配售对象录入报价记录后,应当一次性提交。尽管网下投资者可以多次提交报价记录,但以最后一次提交的全部报价记录为准。

  初步询价结束后,主承销商剔除的最高报价对应的拟申购数量,不计入投资者可以参与申购、配售的额度。投资者为其管理的配售对象在初步询价阶段的报价低于发行人和主承销商确定的发行价格或发行价格区间的,此报价为无效报价,该无效报价对应的拟申购数量也不计入申购阶段配售对象可以参与申购、配售的额度。

  网下投资者在申购阶段进行累积投标询价报价,或者按照确定的发行价格申购,均需按照发行公告的要求足额缴纳申购款。

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