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2021年01月28日 星期四

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设立止损 做空欧元

  □中国银行金融市场总部 丁孟

  本周初良好的欧元区PMI和德国IFO经济景气指数提振市场对于明年欧元区经济增长的信心,欧元小幅上涨。美联储在周四宣布每月削减100亿美元购债额度支持美元随后走强,此后欧元连续两天下跌,截至周四对美元收报1.3661。

  下周欧洲方面将公布的重量级数据较少,只有法国三季度GDP终值和德国、法国PPI能够在局部时点上影响市场。美国周二将公布的耐用品订单数据对欧元走势影响将更加明显。预期联储货币政策调整和美国经济数据总体的靓丽表现将对欧元产生较大下行压力。技术面上,能否突破1.38附近的下行趋势线对欧元继续之前的上升趋势至关重要。建议在目前位置继续做空欧元,将止损设定在1.38上方。

  英镑上周延续之前相对强势的表现,英国经济增长步伐好于投资者预期是重要原因。尽管英国央行近期以来首次在会议纪要中表示英镑汇率持续上升将对经济产生负面影响,但目前来看,上述表态对英镑产生的打压作用有限。

  中期来看,我们认为英国央行这一态度变化不容忽视,英国经济能否持续保持目前超预期的上升势头同样存在疑问,对于英镑走势持看空立场。1.6445为英镑对美元年内收盘高点,是值得关注的重要位置,如果近期不能有效突破,英镑将有很大概率转为下跌。

  英国下周经济数据稀少,追随欧系货币近期的下行走势是我们的核心判断。

  美元对日元汇率本周有效突破了前期高点103.6,站稳104上方,目前在104.3一线。上周五至今主要的波动出现于周四凌晨美联储宣布缩减资产购买之后。日元于今年5月22日达到103.7之后开始了长达5个月的盘整,直到10月下旬才开始新一轮贬值行情。年初至今,日元已经贬值20.3%。

  预计日本贸易收支和国内需求短期内仍将给日元带来下行压力。本周三公布的贸易余额调整后达到1.35万亿日元,超过预期的1.2万亿日元。此外,尽管日前日本内阁批准了中央政府5.5万亿日元刺激计划,但这可能并不足以抵消消费税的影响,因此日本央行加大宽松力度是大概率事件。

  澳元对美元汇率本周也在美联储会议的推动下突破了前期低点0.8848. 澳元汇率和日元表现出相当程度的相关性:二者都是从10月下旬开始本轮贬值趋势,日间走势也基本一致。在欧系货币走强的背景下,日元、澳元扮演了主要融资货币的角色。

  澳洲联储仍不满意目前汇率水平,近期频繁通过口头干预汇市。这与澳洲国内矿业、制造业的积疲不振有关。尽管房地产近期有些起色,但仍未反映到总量数据上。澳洲联储在疲弱的就业和增长形势下只能继续维持宽松,同时有动力打压汇率来刺激出口。这是近期澳元走弱的根本原因,也是短期内主导澳元趋势的最主要力量。

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