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大成强化收益债券型证券投资基金2012第一季度报告

  基金管理人:大成基金管理有限公司

  基金托管人:中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期:2012年4月21日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

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  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。在建仓期结束时及本报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

  2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成强化收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成强化收益债券型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定,公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定,参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动,内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持,投资部门负责投资决策,交易管理部负责实施交易并实时监控,监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核,风险管理部负责对交易情况进行合理性分析,通过多部门的协作互控,保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。2012年一季度,主动型投资组合间不存在股票同日反向交易,主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易,其中参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的情况有3次,原因是指数型投资组合投资策略需要;投资组合间存在债券同日反向交易,但投资组合间的交易价格比较一致,与市场成交均价较为接近,且各投资组合成交量占市场成交量比例不足5%,基于此公司认为,投资组合间债券的同日反向交易不存在异常交易行为;投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响,无异常;投资组合间虽然存在同向交易行为,但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2012年一季度,随着欧央行实施了两轮LTRO操作,欧洲银行的流动性风险大大降低,同时也成功压低了主权债务的收益率,意大利、西班牙等国的国债收益率出现明显下降。美国经济持续向好,复苏迹象在数据层面得到逐步印证。全球市场的风险偏好也随之上升,风险资产如股票、大宗商品和高收益债券均表现强劲。

  从国内陆续公布的总量数据看,2011年四季度GDP同比增长8.9%,2012年1-2月工业增加值同比增长11.4%,缓解了市场对于经济硬着陆的担忧,通胀逐步回落,2月同比下降到3.2%,央行在货币政策上进行了预调微调,金融条件的改善带动全社会资金成本缓慢回落。

  伴随着市场利率的下降和风险偏好的提升,国内风险资产表现较好,沪深300指数上涨4.65%,中信标普可转债指数上涨1.12%,交易所高收益债收益率普遍下行50-100个基点。相反,低风险资产表现不佳,中债综合指数上涨0.44%,明显低于各类风险资产,而中、长期限金融债、高等级信用债收益率上行30-50个基点,中债金融债7-10年指数下跌1.02%。

  2012年一季度,我们继续严格执行本基金投资策略,即“在严格控制组合风险的前提下,基于收益的要求,在资产配置、个券选择和交易策略层面上实施积极管理策略,以期在承担有限风险的前提下获得较高投资收益。”本基金继续在资产配置层面进行积极管理,即战术性资产配置策略(TAA)成为主要策略。

  根据基金持有人结构分析和开放式基金的特点,2012年一季度本基金债券组合充分重视组合收益性和流动性的平衡,基于对宏观经济环境和不同类资产收益变动的预期,本基金减持了部分股票,择机适当提高了可转债的仓位,在中低等级明显上涨的同时,减持了部分流动性相对较弱的信用债。在新股投资方面,结合新股市场情况和本基金风险收益特征,本基金一季度适当参与了部分网上新股申购。

  虽然我们减持了部分股票,较高比重的权益类资产和可转债资产增加了组合净值的波动性,权益类资产的结构性行情特点也使得本基金0.29%的净值增长率低于基准。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截止本报告期末,本基金份额资产净值为0.9604元,本报告期基金份额净值增长率为0.29%,同期业绩比较基准收益率为0.87%,低于业绩比较基准的表现。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望二季度,经济面临的主要问题是利率过高导致有效信贷需求不足。央行数据显示,2011年四季度银行加权贷款利率达到8.01%,为04年以来的最高水平。今年一季度票据利率和贷款上浮比例虽然都出现明显下降,但绝对利率水平仍然处于历史较高水平。如果货币政策没有明显调整,二季度信贷投放可能持续低于预期。此外,人民币升值预期下降导致外汇占款增量下降,使得基础货币和广义货币的增长有放缓的压力,需要货币政策进一步宽松。

  二季度经济仍将处于缓慢复苏的过程中,通胀则仍位于下降通道,经济基本面对债市相对有利,而决定权益资产表现的企业盈利,由于人工成本、财务成本和原材料成本短期难有明显下降,改善空间有限,权益市场整体机会有限,但是政策的变化将成为经济和市场最大的不确定性。

  在二季度,本基金将在保持流动性的基础上,根据宏观经济运行和政策变化情况以及各类资产的相对价值进行动态组合调整, 减少和基准的偏离度,防范游离风险。

  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持,我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求,严格控制投资风险,积极进行资产配置,适时调整组合结构,研究新的投资品种和挖掘投资机会,力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.8 投资组合报告附注

  5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

  5.8.3 其他资产构成

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  5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

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  §7 影响投资者决策的其他重要信息

  本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准设立大成强化收益债券型证券投资基金的文件;

  2、《大成强化收益债券型证券投资基金基金合同》;

  3、《大成强化收益债券型证券投资基金托管协议》;

  4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;

  5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

  8.2 存放地点

  本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

  8.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

  大成基金管理有限公司

  2012年4月21日

  • 来源:东方网
  • 编辑:罗伯特

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