2019年8月30日,全球最大透明质酸供应商华熙生物向证监会提交注册申请,距离成功登陆科创板又迈进一步。
一提到华熙生物,很多人首先会想到其与故宫博物院联手打造的“故宫口红”。其实,在业内,华熙生物多年之前就已颇具声名。目前,公司依托微生物发酵和交联两大技术平台,已经建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系。
战略调整
多项措施促上半年业绩“开挂”
华熙生物实际控制人赵燕重回管理前台担任董事长、总经理后,亲自操盘公司战略调整和策略落地。通过战略调整,实现前中后台紧密协作、有效管控,既为前台业务快速发展打下坚实基础,又保证公司业务规范运作;在前台部门中,按照产品及品牌等细分业务部门,推行具有较高经营决策自主权的管理机制,调动业务团队的积极性。
同时,加强团队建设,大力引进高端人才。通过大力引进高端人才和团队建设,提高对市场变化的快速反应能力,精准解决市场及客户痛点,保证未来的快速发展。招股书显示,2018年以来,包括拥有“中国化妆品研发第一人”之称的李慧良等多名高管加入。
在业务层面,依托研发能力及原料优势,积极布局透明质酸全产业链,从上游原料业务拓展到下游终端产品。原料产品,由单一产品透明质酸拓展至γ氨基丁酸、银耳多糖、聚谷氨酸、神经酰胺、糙米发酵滤液、纳豆提取液、乙酰壳糖钠、依克多因等多元生物活性物质产品的研发和生产,并引领其在医药、食品、化妆品等多个领域的应用。
在稳固原料业务优势地位基础上,将增强终端业务提升到公司发展必然选择的高度上来。公司加强终端产品线上渠道布局,与故宫博物院合作推出含自产核心成分的爆款产品润百颜“故宫口红”等,均是上述战略调整的具体体现。
此次战略调整后,华熙生物业绩一路“开挂”,取得了亮眼的成绩。根据招股书(注册稿),2019年1至6月,华熙生物实现营业收入8.09亿元,同比增长44.33%;归属于母公司股东的净利润2.65亿元,同比增长40.22%。其中,功能性护肤品产品增长势头强劲,营收同比增长122.06%,医疗终端产品取得51.66%的同比收入增幅,保持高速增长态势。
技术傍身
净利润年复合增长达24%
核心技术是华熙生物发展壮大的基石。经过近二十年深耕,目前华熙生物已形成以微生物发酵技术、交联技术为支撑的透明质酸原料及其他生物活性物质、医疗终端产品和功能性护肤品三大主营业务,覆盖透明质酸原料及相关终端产品的完整产业链。
在2019年达沃斯论坛上,公司董事长赵燕接受记者采访时表示,“民族企业和国货要用技术自信支撑产品自信,进而提升文化自信和民族自信。”她所指的技术自信来源于华熙生物微生物发酵技术平台和交联技术平台。
利用微生物发酵技术平台,华熙生物生产的透明质酸等多种生物活性物质产品规格200余种,被广泛应用于医药、医疗器械、化妆品、食品等多个领域。2018年透明质酸原料产品产量近180吨,占全球约36%份额,产品销往美国、欧盟、韩国、日本、俄罗斯、中东等40余个国家和地区。
依托交联技术,公司开发出的透明质酸终端产品包括软组织填充剂、眼科黏弹剂、医用润滑剂等医疗器械产品,以及骨关节腔注射针剂等药品。其中,“HyaluronanSoftTissueFillingGel”于2011年取得了欧盟Ⅲ类医疗器械CE认证,进入国际市场。“润百颜”注射用修饰透明质酸钠凝胶,2012年获得CFDA批准上市,打破了国外品牌对国内市场的垄断局面。
在核心技术加持下,近年来华熙生物业绩保持较快的增长速度。公告显示,2016年至2018年,公司分别实现营业收入7.33亿元、8.18亿元和12.63亿元,2018年较2017年增长54.41%;实现净利润2.69亿元、2.22亿元和4.24亿元,2018年较上一年度同比增长90.70%。华熙生物相关负责人告诉《证券日报》记者,2016年至2018年,公司核心技术涉及产品营业收入的占比分别为97.23%、97.78%和99.31%。
中泰证券研究报告显示,2009年至2018年十年间,华熙生物业绩增长总体稳健,净利润年复合增速高达24%。
冲刺科创板
竞逐千亿级蓝海市场
近年来,透明质酸市场规模保持快速增长,仅医美市场或将达到千亿元级别。据《新氧2016白皮书》数据显示,2016年全国正规医院共卖出1000万毫升透明质酸(玻尿酸)。据中信证券研报预计,到2020年,中国透明质酸美容针市场需求将增长至2000-3000万毫升,将成为一个1000亿元级别的市场。
资料显示,中国是全球透明质酸原料的主要供应国。2018年,全球透明质酸原料销量中,中国企业销量占比86%。全球原料销量前五的企业均为中国企业,其中,华熙生物占据全球36%份额,稳居第一。
“下游保健食品和医美行业快速发展,推动透明质酸原料需求持续增长。”中泰证券分析师指出,2018年全球透明质酸销量增长19%,其中化妆品、食品、医药级分别增长18%、20%、22%。根据研究机构Frost&Sullivan的分析,2018年,全球透明质酸原料销量达到500吨,2014年至2018年复合增长率为22.8%,预计未来五年将保持18.1%的高复合增长率,预计2023年销量可增长至1150吨。
早期,公司以原料产品为主,近年来通过不断向产业链下游延伸,医疗终端产品和功能性护肤品占比逐步提升。截止2019年一季度,公司原料产品、医疗终端产品和功能性护肤品的收入占主营业务收入比例分别为48.61%、25%及26.39%。值得一提的是,为进一步开拓功能性护肤品业务,公司2018年末开始与故宫博物院合作打造的“故宫口红”产品风靡网络。
国盛证券研报指出,公司原料业务凭借全球领先的技术,销量已达世界第一。医疗终端业务方面,公司资质规格齐全,医美、骨科、眼科产品仍有较大增长空间。功能性护肤品业务,坐拥原料优势,护肤品毛利率显著高于同行,2018年该业务毛利率高达83.68%,已站上新的风口赛道。
“随着公司业务规模快速扩张,公司产能利用率持续提升。”公司有关负责人称,2018年,公司透明质酸原料、针剂类医疗终端产品、次抛原液的产能利用率分别达到87.75%、94.78%和80.43%。
公司此次冲刺科创板募集资金除了改造提升研发中心外,还将建设华熙天津透明质酸钠及相关项目、华熙生物生命健康产业园项目。“募投项目达产后,将丰富公司产品种类,提升公司产能,推动技术创新,完善产业链条,增强公司综合竞争力,为公司在未来市场竞争中奠定优势。”公司上述人士表示。
(责任编辑:王擎宇)