本周,沪指收报3123点,跌1.12%;深圳成指收报10191点,涨0.14%;创业板指数表现最好,收报1810点,涨0.77%。整体而言,本周“漂亮50”高位回调、中小盘股低位反弹,市场人气有所回升。不过,快节奏的轮动和大部分个股的低迷,仍令市场毫无赚钱效应可言。资金有抄底创业板的迹象,这可能是下周较为确定的赚钱效应所在。
深交所数据显示,资金自4月以来有抄底创业板ETF的迹象,自4月初以来,易方达创业板ETF场内流通份额从27.93亿份大增至34.37亿份,增加6.44亿份,按本周五收盘价1.7433元计算,资金净买入约11亿元。这一数额并不足以得出资金抄底创业板的结论,但是足以说明创业板在大幅下挫后,再度得到资金关注。
估值相对低位是创业板反弹行情的重要推手。目前,创业板平均市盈率为39倍,连续4个月在40倍以下,处于历史低位区域。创业板平均市盈率的最低点是2012年11月的29倍,众所周知,随后A股便开启为期3年的创业板大牛市。创业板指数位置是相对尴尬的。
创业板指数短期反弹大概率会持续,但中长期看则可上可下。目前,东方财富、华谊兄弟、机器人、温氏股份等创业板指标股都有短线筑底迹象,但是,中长期看,大概率没有跌透。一方面,创业板整体估值未到历史最低点,且相当部分个股处于恶劣的空头形态;另一方面,当前的市场较2012年出现了新变化:新股密集发行和国际化步伐,小盘股供给大量增加和对标小盘股低估值的国际市场,哪一样都是创业板估值杀手。
除了上证50和行业龙头,绝大部分个股上涨的逻辑都是超跌反弹。从目前的市场环境看,牛市远未到来,甚至投资者期待的中级行情都不一定有。因此,对创业板的阶段性反弹只能是小仓位试探,且走且看保持谨慎。
本周市场出现的三个现象值得注意。一是利好刺激作用有限。最明显的例子是王者荣耀,最新数据显示其一举成为全球手游收入冠军,助力腾讯一季度营收大增57%,达129亿元。国产游戏登顶,这在游戏界可谓破天荒的事,但对游戏板块的带动作用却非常有限,只有少数几只个股零星表现。与之对比的是,去年任天堂大热的时候,A股的VR概念股一阵猛涨。
二是闪崩个股再度出现。16日,英联股份早盘大幅低开后直接跌停,闪崩消失数日后再度出现,预示了下周行情的艰难。盘后龙虎榜数据显示,前五席位买入3.3亿元,卖出2亿元。尽管如此,闪崩现象对市场情绪会产生负面影响,应警惕。
三是题材轮动速度过快,市场陷入多杀多的格局中难以自拔。本周最典型的例子是高位次新股开板后,受到资金追捧重新封板,第二天集体大幅低开,闷杀无数追高资金,如安奈儿、日播时尚等。此外,雄安、高送转、次新等,几乎一律都是一日行情。
下周,机会仍在超跌股,在创业板,但反弹是当前的主逻辑,不可因为资金小幅抄底创业板忽视这个大局,从而抱有不切实际的期望。上证50仍是市场的主流,会回调到哪里?大概率初步止跌于20日线。张俊
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