??行情回顾
市场冲高回落 沪指周k线7连阳终结
万联证券高级投资顾问古振华(S0270613050002):上周市场冲高回落,沪深两市分别下跌0.55%、1.12%,中小板、创业板分别下跌0.91%、1.11%。部分蓝筹股强势上涨,多数题材股遭重创,板块上看,基建、石油、电信板块涨幅居前,煤炭、稀土、高送转概念跌幅居前。债券大幅调整,A股谨慎情绪有所抬头,投资者需要谨慎操作。
科德投资高级分析师苏海彦(A0560610120007):上周沪深两市结束了几周以来周线图上的反弹走势。上证综指上周五收盘时跌破十日线,一周来看市场还是以大盘股走强为主,周五中石油中石化也开始拉升。上周市场转变最大的还是基建类蓝筹股,前期较为强势的中铁二局和中国建筑等个股后半周陷入调整,这也直接导致指数盘中下跌。反弹最为明显的要属于房地产和海运板块。房地产龙头保利地产本周有比较强势的表现。从周五的状况来看市场短期内要进入十日线守卫阶段。
联讯证券分析师陈勇(S0300515060002):上周沪指创出3301点反弹新高后遇阻回落,尽管国企混改、保险举牌以及石化双雄大涨,也没能继续扩大战果,创业板几经反复,也没有接过上涨的旗帜,10月以来上证综指的反弹行情基本上告一段落。
??大势展望
制造业PMI向好 四季度经济平稳
古振华:11月中采制造业PMI和非制造业PMI均大幅好于预期,创两年以来新高。新出口订单显著回升,制造业生产和需求仍在加速扩大,但原材料价格涨幅惊人。中国仓储指数显示企业补库积极、仓储业务活动活跃,但是运输成本上涨,利润进一步收缩,企业盈利困难的情况十分严峻。
上周三央行通过较为谨慎的工具常备借贷便利SLF代替公开市场投放资金,说明央行无意让资金面过于宽松。债市大跌,10年国债收益率冲破3%。股票的本质是长期债券,通胀与利率是影响债券价格的关键因素,也同样是影响股票的关键因素。OPEC达成减产协议,国际油价大幅上涨,油价持续上涨将使国内通胀显著抬升。
海外来看,美国三季度实际GDP高于预期,“小非农”ADF大幅超预期,美联储12月加息是大概率事件,明年或加息两至三次。当前全球主要国家股市并未对美联储加息做出充分反应。最近,意大利与德国国债收益率的利差持续扩大,意大利主要银行CDS攀升。意大利修宪公投或带来一系列连锁反应,或将波及A股。
苏海彦:上周五沪深两市下跌,内外两边都有一定的压力让市场回调。国内市场方面,股指短期内涨幅已经比较大,而且周五走出来的状态就是前期一些涨得比较凶狠的蓝筹股,例如中铁二局和中国建筑都已经开始下跌,这种吸引市场高度关注的个股下跌必然会影响指数。而且指数在调整之前很明显已经偏离五日线很多,在这种情况下技术上调整的压力就会比较大。
国际市场方面,近期市场高度关注法国大选和意大利公投,对公投结果的担忧也是导致市场周五回调的主要原因。未来一段时间内国际市场会陆续有美联储议息等重要事件,因此国际市场的波动预计也会影响到国内市场走势。政策面上,中央经济工作会议即将召开,这也会是窥视明年经济政策方向的一个重要时间段,在此之前预计市场还是以震荡整理为主,等待新的政策方向明朗化。
对于市场来说,短线蓝筹股内部的热点轮换必然会造成市场震荡。中国建筑等前期涨幅比较大的蓝筹股此时要注意风险。银行和航空以及有色金属板块当中前期涨幅较小的个股此时有机会呈现补涨的走势。部分投资者青睐中小板和创业板,但是从现在管理层的治理思维来看,对于中小板和创业板还是主要在于治理前期的违规现象。虽然经历了调整之后中小板和创业板会有反弹,但是大的行情预计还要等到明年初。
陈勇:国家统计局公布了中采制造业PMI数据,11月制造业PMI继续上升到51.7,环比提高0.5个百分点,各分项指标如新订单、主要原材料购进价格等都有回升的迹象。作为先行指标,PMI数据预示着四季度经济有望保持平稳运行。
经济稳定对于推行改革是有利的,从货币政策层面,适当地收紧货币防止泡沫继续扩大,间接缓冲人民币贬值的压力,接下来的改革措施也可以进一步地推进,实现经济各领域的平衡以及提高对外围经济动荡的免疫力。当前市场的炒作方向主要是追随国企混合所有制改革、保险举牌等等主题,与经济层面的相关性有限,金融属性表现得更为突出,投机成分相当高。
大宗商品期货市场11月份进入了疯狂上涨,上周欧佩克国家达成减产协议,非欧佩克国家如俄罗斯也决定减产,年内落后的国际原油价格暴涨,至此,因供给端引发的大宗商品价格轮涨完成一个大循环。需求端方面,中国的稳增长以及美国扩大基础设施建设的预期虽好,但见到实际效果还有较长的路要走。对抑制资产泡沫而言,适当地收紧流动性以及信贷是达到抑泡沫目标的有效手段。
??实操思路
适当降低仓位多看少动
古振华:操作策略上看,资金面紧张、通胀回升以及美联储加息将是制约市场的主要因素,投资者应当适当降低仓位,多看少动。短期来看,OPEC减产力度超预期,可以关注油气装备及油田服务企业;意大利修宪公投若失败,美元指数将走高,新兴市场承压,前期跌幅较大的债券、黄金等避险资产或短期反弹。
苏海彦:操作上,近期市场预计围绕十日线波动,个股的选择方面建议对前期涨幅较大的个股谨慎,市场更多的机会还是存在于低估值的蓝筹当中。航空和航运板块继续看好,其中的央企蓝筹股投资价值更高。此外,建议关注黄金股的短线机会。随着国际市场上的事件发酵,黄金有机会迎来短线反弹。而且一点国际国内市场回调,那么黄金的避险优势就会显示出来,黄金股会受益于此。
陈勇:本轮反弹从10月开始,在反弹了7周之后,上周出现冲高回落,调整的态势已经显现,一轮有力度的反弹基本告一段落。这次行情的热点集中在上游的周期性行业,伴随着保险举牌中国建筑、吉林敖东带来的举牌热,以及中国联通带领的国企混合所有制改革,权重股的大涨将指数推升到了3300点附近,这期间创业板指数主要在2100点—2300点反复拉锯,风格切换尝试了多次都没有成功,现在看起来只好等主板调整下来再做尝试。
美股经过了前期的上涨后,纳斯达克指数已经显露疲态,即将进行的意大利公投以及美联储议息会议会给出加息的前瞻指引,外围风险度上升,A股投资者的分歧也在加大,短期宜兑现涨幅较大的利润,转向低仓位防御。
南方日报记者 郭家轩
(责任编辑:罗伯特)