文/广州日报记者杨欣
“网下配售新股的门槛成倍提高,不过还是有利可图,所以这两天还是打算配置多一些蓝筹股。”一直热衷于参与网下配售新股的大户刘先生依然兴致勃勃。本报记者了解到,随着越来越多千万市值大户参与网下申购新股,各大券商营业部开始提高参与门槛,部分券商已明确要求只有股票市值才能作为配售门槛。包括昨天和今天在内的新一批新股网下申购已齐刷刷提高了网下打新的市值门槛。
有权威券商测算,即使市值门槛提高到3000万元,投资者年化收益率仍远高于同等风险的银行理财的年化收益率。而门槛的提高反而在更大程度上支撑和促进蓝筹股行情。
“我们的审核要求越来越严格了,新的要求从今天正式实施,要求证券账户里必须是1000万股票市值,才可以申请资格,等拿到ukey以后,再根据具体新股的询价公告查看进一步需要多少股票市值。”本报记者昨天在本地多家券商营业部得知,过往只要求证券账户有1000万资产即可,现金抑或其他资产均可作为申购的市值门槛,但是现在则要求全部为股票市值。
账户现金不被计算在内
8月30日开启申购的几只新股亚泰国际、常熟银行、三角轮胎、创新股份网下打新市值配售的门槛从常规的1000万提升至2000万。而将于8月31日申购的城地股份、新天然气门槛分别为3000万。此外,9月1日还有2只新股,为振华股份和陇神戎发,门槛分别为2000万,9月2日申购的网达软件、先进数通的门槛分别为3000万和2000万。
实际上,今年上半年已有个别新股自设“高门槛”。以花王股份为例,其网下申购者需持有的沪市非限售A股的日均市值需超过3000万元,同期发行的新股配售对象都超过3000个。此前的宏盛股份也提高了网下打新的门槛,要求在基准日(含)前二十个交易日持有沪市非限售A股日均市值应为2000万元(含)以上。
本报记者了解到,之所以提高门槛,是由于参加网下申购新股的投资者数量迅猛增长。根据规则,沪深两交易所分别要求申请网下配售的投资者需要拥有不少于1000万元的流通市值。这意味着,要想参与两个市场的网下配售,投资者至少需要2000万元流通股市值,这也导致近期高市值大户激增。
中国证券登记结算公司月度统计数据显示, 7月份两市新增投资者数为130.62万个。其中,截至7月末,持有上市A股流通市值超过1000万元的个人账户达到5.58万个,环比新增489人,持股市值规模处在1000万元至1亿元之间的大户环比增607人。
分析人士表示,千万市值大户激增,与个人参与IPO网下配售升温有关。
根据相关规则,参与网下新股申购的投资者,不管是个人还是机构,除了不得与发行人及主要股东有关联外,还不能与承销商有关联关系,因此,迅速增多的打新族给券商带来了巨量的人工审核工作量。
市值门槛或持续提高
有业内观点指出,出于风险控制考虑,未来可能会有主承销商在现有规定上,进一步提升网下申购所需的市值要求,这也是在现行法规允许框架内的。
不断攀升的投资者参与网下申购,也直接拉低了网下申购的中签率。截至8月23日,今年以来共有77只新股完成了网下申购,平均网下配售率为0.0099%,其中仅有5只新股的网下配售率超过0.02%,52只新股配售率低于0.01%。
收益完胜银行理财
虽然网下打新配售率极低,但由于是“100%”命中新股,相比网上申购纯属凭运气“中奖”,网下申购更有优势。
据悉,网下配售对象普遍按照类型大致分三个类别。其中公募和社保基金为A类,企业年金基金和险资为B类,自然人投资者则为C类。
经申万宏源模拟测算,即使是市值门槛提高到3000万元,C类绝对收益平均提高42.85%,由于打新成本的提升,年化收益率降至18.63%,但仍然远高于同等风险的银行理财的年化收益率。因此,大部分券商人士认为,即使市值门槛进一步提高到3000万,对大多数风控较松的投资者仍然具有较大的吸引力。
新股蓝筹股均添上涨动力
有券商人士认为,网下配售的市值门槛估计不会被统一调高,因为监管层抑制新股炒作的手段不是靠抑制申购。“提高门槛不但不会降低网下申购的热潮,网下配售每人获配数量若有减少有可能还反倒使得新股涨幅越来越高。”广州证券某投行人士表示。
申万宏源分析认为,若打新网下配售门槛有变化,将引起市场蓝筹股走势变化。
如果假设单个账户平均新增蓝筹股配置分别为800万元到2000万元不等的条件下,可以大致估算出,从2016年2月到7月底,C类账户新增的蓝筹股配置总体约在300亿元左右,节奏上6~7月新增量较大,尤其是最新的第十批之前新增量跳升。中证红利指数年初至今的日均交易量也仅有236亿元,如果结构性的新增网下配售打新投资者的市值配置偏向于这些高息率或低估值的品种,对该类股票的支撑效应在6月以后会逐步明显,这与近期实际的市场风格变化契合。
基金动向
公募基金扎堆次新股
打新基金自降管理费吸金
广州日报讯 (记者吴倩)随着新股发行频率增加、市场无风险利率持续下降,此前一度陷入尴尬境地的打新策略再获公募基金关注。基金半年报显示,大批公募基金正扎堆持仓次新股。同时,打新相关的基金产品也再获低风险资金的追捧,8月以来多家基金公司发行的打新策略基金产品纷纷提前结束募集。
公募基金扎堆次新股
最新披露完毕的基金半年报显示,公募基金正扎堆次新股。
据Wind资讯统计,截至6月30日,基金持有数量排名前15名的个股均为次新股,其中,中国核建扎堆的基金最多,共有711只公募基金持有其股份,此外,洪汇新材、哈森股份等12只股票获得600多只公募基金抱团持有。
具体来看,基金扎堆持仓的前十大次新股分别为,中国核建、洪汇新材、哈森股份、上海沪工、环球印务、新宏泰、盛讯达、丰元股份、小康股份、三德科技。
尽管不少次新股获基金扎堆,但基金对其中多数次新股的持仓占上市公司股权的比例却并不高。以中国核建为例,711只基金合计仅持有其1585.21万股,占流通股的比重为3.02%,平均一只基金只持有223手。
据悉,今年以来,IPO申购新规取消预缴款制度,提高了资金使用效率,但也使公募基金的资金规模优势丧失,导致新股中签率大幅下降。
机构青睐“债券+打新”
新股中签率下降曾令打新策略一度沦为“鸡肋”,然而,随着近期新股发行频率增加,新股上市后普遍表现强势,使得公募打新策略贡献的收益率明显提升,再加上市场无风险利率下降,打新相关的基金产品再获低风险资金追捧。
近日,鹏华基金公告称,公司原定于发行至9月2日的鹏华弘嘉灵活配置基金提前半个月结束募集。这已是该基金公司本月内第2次公告提前结募。安信基金旗下新优选、新目标、新价值3只灵活配置混合型基金也于近期公告称,产品提前完成募集。资料显示,上述灵活配置基金实质上多为打新产品。同时,包括广发等基金公司旗下部分打新基金还设置了日累计限购金额。
“债券+打新是比较好的投资策略,今年以来的数据证明打新的收益增厚效果比较明显,而且打新为绝对收益,也会提高产品收益的稳定性,所以机构比较欢迎这个策略。”有近期发行了打新基金的基金公司人士透露。
多只基金自降管理费
据业内人士分析,由于近期新股发行频率增加且新股涨幅加大,虽然中签率没有提高很多,但打新策略贡献的收益率已从原来的1.5%左右增加到3%左右,再加上配置债券的收益,上述产品收益率费后可达年化6%。
值得关注的是,尽管近期新股频发,市场打新股的无风险收益逐步抬高,但与去年动辄10%的打新收益而言,仍不可同日而语,基金公司纷纷降低管理费率,变相增厚基金收益,来吸引资金入场。
据不完全统计,7月份以来,已经有超过20只混合型基金主动提出降低管理费率,管理费率多由1.2%~1.5%下调至0.6%~0.9%,而这些基金多为打新基金。
A股后市
关注三大话题
目前A股偏暖的观点占相对多数。记者从多家机构获悉,未来投资者应该对基建、优质成长股以及深港通用点心思。
“基础设施建设领域应该是今年年底到明年的一个大主题,这也体现了宽财政的政策方向。”广州私募人士陈君对广州日报记者表示。最近两个月,国家发改委密集批复了12个基建项目,总投资规模达2849亿元。
前期调整较多的优质成长股也可以关注。银河证券分析师杨华超表示,后续参考三季报预告,建议重点关注绩优价值股和成长股。其中,在成长股领域,新能源汽车、智能制造、人工智能、储能等行业又能重拾上涨态势。
另外,深港通也有可能是近期的热点。在正式启动之前,深港通依然有震荡上行的机会。
大盘走势
沪指连续缩量调整11交易日
券商遭降薪尴尬
发A股见底信号?
广州日报讯 (文/表 记者张忠安)受市场交易缩量影响,今年上半年券商经营业绩集体滑坡,职工薪酬随之被下调。不过,有投资者称,从A股大趋势来看,证券公司出现降薪尴尬后,可能是A股见底信号。
主板成交量进一步萎缩
周二上证指数上涨0.15%。在过去11个交易日,A股持续缩量调整,上证指数累计下跌了近2%。多数机构认为,虽然A股缺乏大级别行情,但短期市场有望企稳,并小幅回升。
两市周二共成交4224.4亿元,其中,沪市成交1638.8亿元,深市成交2585.6亿元。而从8月15日沪指大涨2.44%冲上3140点之后,A股连续缩量调整,截至昨日收盘,上证指数已经连续调整了11个交易日,累计下跌1.62%。创业板指数虽然表现稍好,但累计涨幅仅有0.11%。
有分析认为,近期A股继续反弹受阻,一方面是前期涨幅较大,存在短线获利回吐压力。“3100~3200点应该是A股3000点之上的第一道大压力位,在缺乏场外资金入场的背景下,大家会在这个点位附近大面积减仓,包括机构和散户,这给指数带来比较大的压力。”一位不愿透露身份的券商投资顾问对广州日报记者表示。另一方面,美联储主席耶伦的鹰派言论带来的蝴蝶效应,以及引发美元指数和人民币汇率的波动也让部分投资者不愿意“低位”进场。
不过,上述投资顾问认为,从技术上看,如果上证指数能维持在3050点之上运行,市场自身大幅下跌的概率相对较小。而股指窄幅震荡了长达两周多时间,市场向下震荡的幅度正在逐步缩小。
券商遭遇降薪尴尬
去年依靠牛市大赚的证券公司今年财务数据急转直下。昨日有消息称,包括招商等8家券商薪酬下降超过五成。不过,这并没有影响二级市场券商表现,周二券商板块集体上涨。
30日,券商中国爆出消息称,与上年同期相比,已经有8家上市券商下调职工薪酬总额超五成。其中,招商证券今年上半年发放职工薪酬总额11.58亿元,较上年同期的46.67亿元,下降75%,下调幅度最高。
记者根据中报数据发现,确实有不少上市券商今年上半年应付职工薪酬规模下降,华泰证券2016年上半年应付职工薪酬总额从去年同期的40.57亿元下降到今年同期的20.80亿元,降幅高达48.74%。西南证券从去年上半年的17.10亿元下降到今年同期的9.55亿元,降幅达44.16%。
有分析指出,证券公司再次出现降薪主要是业绩直线下降。截至发布正式中报的26家上市券商中,有21家公司归属于上市公司股东净利润同比降幅超过50%,其中,山西证券净利润缩水幅度最大,同比降幅高达84.93%。太平洋证券同期降幅也达到84.05%。
不过,多数机构人士表示,随着负面因素逐步消化,市场单边下跌可能结束,券商基本面最差的阶段已经过去。而有股民也表示,券商降薪尴尬也可能是A股见底信号。如有股民称,华泰证券历史上的几次降薪爆发点分别发生在1999年4月、2005年4月、2009年1月、2012年12月,而这些时点均为重要历史底部。
(责任编辑:罗伯特)