“纠结”行情短期或将持续

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　　由于对众多国际事件带来的不确定性因素的担忧，端午节假日期间，海外市场遭遇“普跌”，而这也给节后A股市场带来了较大的负面冲击。临近6月15日，节后A股即将迎来多个敏感事件，MSCI将宣布是否将A股纳入其国际指数，美联储也会决定是否在6月加息。节后A股将何去何从？分析认为，在基本面仍未有明显起色，流动性宽松的预期难以出现，中小市值热点逐步回落的背景下，短期内A股市场的“纠结”行情或难有改变。 ●南方日报记者 郭家轩

　　盘面？？题材股全线回调

　　由于对众多不确定性因素的担忧，端午节假日期间海外市场呈现普跌态势。其中欧洲市场跌幅相对较多。6月10日，欧洲股市跌至近四周低位，大跌逾2%；美股道指下跌0.67%，纳指更是下跌1.29%，创两个月最大单日跌幅。欧美股市的全线下跌，给节后A股带来负面冲击。

　　节后首日，沪深两市早盘低开，随后小幅震荡回升，但盘中市场并未出现明显的领涨主线，散乱的热点也难以刺激市场人气回升。临近中午收盘，随着中科创达的直线下跌封死跌停板后，前期走势较好的次新股板块接连上演了“跌停潮”，板块内近50只个股跌停，引发题材股全线下跌。

　　截至收盘，沪指下跌3.21%，报收2833.07点，成交1985.48亿元；深成指下跌4.4%，报收9862.58点，成交3905.98亿元；创业板指下跌6.03%，报收2054.71点，成交1225.13亿元。

　　盘面上，行业板块几乎全线下跌，两市上百只股票跌停。其中，次新股板块下跌7.89%，中科创达、第一创业、博敏电子、邦宝益智等10余只个股纷纷封死跌停。同时，互联网彩票、计算机应用、国产软件、电子竞技、人工智能、虚拟现实、体育产业等行业板块均跌逾7%以上。

　　不仅是A股，在全球市场避险情绪升温的影响下，周一亚太股市也全线走低。日经指数收盘重挫3.51%，韩国指数大跌1.91%，香港恒生指数跌逾2.5%。

　　端午节期间，全球市场出现普跌，黄金价格受到避险资金买入推动，出现反弹。在此带动下，周一A股黄金板块有所走强，上涨0.39%，板块内秋林集团、山东黄金、西部黄金、恒邦股份等个股纷纷大涨。

　　临近6月中旬，来自内外部的诸多不确定事件加剧了A股市场的震荡走势。“进入6月，在美国议息以及英国退欧等风险事件的影响下，海外黄金、美元同涨，德、英、日本国债利率再创历史新低，恐慌情绪VIX指数大幅飙升，全球市场已经进入了危机避险模式。”万联证券高级投顾古振华对记者表示，与此同时，节后A股也进入了较为敏感的阶段，除了上述事件，包括A股能否纳入MSCI、“深港通”可能公布启动日期，另外万科进入了复牌倒计时等，均可能会对A股产生重要影响。而6月15日将会成为市场走势的分水岭和重要时间节点。

　　6月15日，A股能否纳入MSCI指数将揭晓答案。一天后，美联储议息会议结束，尽管不加息是主流观点，但届时美联储还将会释放出何时再次加息的信号，而全球资本市场也势必会受此消息影响而产生波动。

　　分析？？建议投资者少动多看

　　从国内市场来看，短期内的“纠结”行情或也难有改变。此前两周内，由于外资持续抄底，股市迎来短暂回暖且中小盘股成交增量明显。但在端午节前一周，投资者普遍是“观望少动”，以防假期有不确定事件发生。在此背景下，两市股指短线自然难以摆脱上档指数位的压力。

　　而且，从市场热点来看，自5月以来，由于IPO数量、规模和发行价格受到管制，新股供不应求，A股投资者热衷于炒新，新股上市后连续涨停。但在A股重要股东大幅减持，风险溢价上升和市场风险偏好急剧下降的大环境下，次新股、创业板已无法再支撑过高的估值。而这也正是节后首日，新股与次新股大幅回调的重要因素。对此，古振华判断，“小市值个股估值将会逐步震荡回落至合理水平，并在中长期实现价值回归。”

　　统计显示，今年以来，A股整体下跌，但次新股却平均逆市上涨超过90%，多数次新股相比发行价有数倍甚至十多倍的涨幅，不少次新股的市值是同业同利润规模老上市企业市值的数倍，次新股估值泡沫值得警惕。

　　另外，当前基本面也仍未有明显起色，而流动性供给的边际宽松实际上已经结束。分析人士表示，5月份的宏观数据表现平稳，通胀证伪，下游的需求力度仍显不足。无风险利率一直处于小幅回升的态势，流动性进一步宽松的预期难以出现。

　　“整体而言，建议投资者短期谨慎为上。”兴业证券分析师纪云涛表示。而平安证券分析师魏伟在最新发布的研报中也认为，近期A股市场仍处于短期博弈之中，这决定了市场的纠结情绪和窄幅波动的态势，而这种情况在短期内难以改变。“市场将反弹的延续性取决于风险偏好的抬升，但风险偏好不会因为市场参与者的希望和想象而大幅抬升，相反当市场过度寄希望于风险偏好的上升时，其风险已经大大上升了。”魏伟指出。

　　对于后市投资机会，古振华建议，短期而言投资者可轻仓观望，多看少动，关注黄金等避险资产。魏伟也强调，“目前我们更倾向于认为，当前市场仅仅存在博弈性的投资机会”，建议投资者对市场保持谨慎态度，配置上偏重防御和确定性的板块，可逢低关注科技类主题板块（智能驾驶、新材料、新能源汽车等）和业绩稳健的板块（银行、医药、食品饮料、家电）等。