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设立前海母基金 引领创投新方向

  • 发布时间:2014-07-09 14:32:04  来源:深圳特区报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  ■ 深圳特区报记者 王腾飞 见习记者 程思玮

  在日前举行的前海私募股权投资行业聚会上,作为主讲嘉宾的深圳市同创伟业创业投资有限公司合伙人、董事总经理丁宝玉,从PE(私募股权投资)行业的融投管退展开话题,讲到了IPO注册制,讲到了并购退出,自然也讲到了对前海的期待。说到精彩处,每每博得与会近百名业内人士会心的笑容和掌声。

  随着投资回报率的降低和退出难度的增加,经历过2009年-2011年野蛮生长阶段的PE行业,从2012年开始陷入困顿。“应该说最近五到八年PE行业人民币金融经历了长足的发展。从2009年开始,中国PE市场人民币基金募资规模和投资规模都超过了外资基金;即便是在IPO停发之后PE行业最困难的2013年,人民币基金募资规模虽然被美元基金反超,但投资额度和个数还是占主导地位。”在丁宝玉看来,这是PE行业2013年度成绩单上为数不多的亮点。资料显示,成立于2006年的同创伟业,长年主打人民币市场。

  如今的PE行业有多困难?丁宝玉表示,至少在融资这个环节,整个行业处在多年来最困难的时期。曾经有LP(有限合伙人)向丁宝玉询问投资回报率,当得到只有20%的答复时,投资兴趣陡然下降。“做到20%的投资回报率,对于行业排名前20的基金,也是一个蛮大的挑战;但PE认为炒股炒房都能获取30%左右的回报。”丁宝玉并不讳言投资回报率走低无形中增加了融资难度,只是提醒经历过“全民PE”一幕的高净值人士,应该先确保资金安全再追求高额回报。

  IPO(首次公开募股)是PE行业最为倚重的退出获利渠道。然而,“以前上市退出回报10倍,现在只有3-5倍。”丁宝玉直言,行业暴利已经结束。而上市退出回报不到5倍的现状,也意味着只有取得40%-50%的上市成功率,PE机构才可以做到不赔本。无疑,这是大多数PE机构无法实现的。

  “这个行业如果做一个全盘核算,把所有的PE机构、投资项目并在一起核算,整个行业是不赚钱的。”丁宝玉再次抛出已经为人熟知的“二八分化”论点,称20%的机构会赚80%的钱,优秀的资金仍然会取得不错的回报,但对于PE行业来说,整体亏损在所难免。

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