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市盈率“触线” 北特科技发行延后

  • 发布时间:2014-06-19 08:48:13  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  由于发行市盈率高于行业水平,北特科技成为本轮发行的新股中首家因触动市盈率红线而推迟IPO进程的公司。北特科技昨日披露初步询价结果,发行价定格于7.01元/股。由于该价格对应的发行市盈率高过行业均值,根据证监会发行新规,公司的IPO进程将延后。

  北特科技发布的推迟发行公告显示,拟定的发行价格为7.01元/股,对应的2013年摊薄后市盈率为19.47倍,高于中证指数有限公司发布的C36汽车制造业最近一个月平均静态市盈率(13.50倍)。而证监会此前发布的《关于加强新股发行监管的措施》明确提出,发行人如拟定的发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告,每周至少发布一次。根据该规定,公司发布风险公告的时间分别为6月18日、6月25日和7月2日,其IPO进程也因此而延后。

  从北特科技披露的网下申购情况来看,全部网下投资者和公募基金报价的中位数分别为7元与6.99元,从雪浪环境等同期启动发行程序的公司来看,除联明股份外,最后确定的发行价格与网下报价的中位数均十分接近。回查北特科技招股说明书,公司本次募投项目的计划资金需求量为1.5亿元。按本次发行价格7.01元/股和发行数量2667万股计算的预计募集资金量为18695.67万元,扣除发行费用后,募集资金净额约为14986.953万元,略低于发行人本次募投项目所需的金额。

  “谁也不愿意发行被延后,公司应该是不得已而为之。”有市场人士对记者表示,北特科技的募资金额本来就不高,如再压低发行价,上市融资的目标就大打折扣了。

  回查北特科技招股书,公司主营业务为生产汽车转向器零部件与减震器零部件,核心产品为转向器齿条和减震器活塞杆,并通过减震器及转向器总成生产企业广泛配套于国内的畅销车型,因此被归入汽车制造业。

  值得一提的是,处于同一行业的联明股份面对类似情况却做出了不同的选择。在其网下询价过程中,公募基金申报的价格中位数为13.89元,而公司披露的发行公告中,联明股份表示,发行人和主承销商根据初步询价情况,并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平等因素,确定本次发行的发行价格为9.93元/股,该价格较机构报出的价格近乎打了七折。其目的正是为了将发行价对应的摊薄市盈率拉低至13.43倍,正好位于公司所属汽车制造业最近一个月行业平均静态市盈率之下。为了IPO进度不被打乱,联明股份不惜募资规模缩水,按其原来的计划,本次发行2000万股以满足募投项目2.5亿元的资金需求。

  “北特科技这次被推迟,主要是公司的行业归类没占便宜,汽车制造业比较宽泛,市盈率平均水平肯定不高,公司本来募集资金只有1亿多元,也不可能像联明股份那样再压低发行价,所以只能推迟了。”一位保荐人对记者表示。

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