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晚籼稻合约吸引投资者参与

  • 发布时间:2014-06-17 21:30:48  来源:国际商报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  记者从郑州商品交易所获悉,为充分听取市场意见,进一步完善相关规则和运作机制,促进市场稳定运行和功能发挥,郑商所发布了晚籼稻期货合约及细则征求意见,即《郑州商品交易所晚籼稻期货合约(草案)》《郑州商品交易所期货交割细则(修正案)》《郑州商品交易所标准仓单管理办法(修正案)》《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法(修正案)》。

  根据郑商所发布的晚籼稻期货合约(草案)及设计说明,晚籼稻期货合约的交易单位为20吨/手,报价单位为元(人民币)/吨,最小变动价位为1元/吨,每日价格波动限制为上一交易日结算价±4%;最低交易保证金为合约价值的5%,合约交割月份是11、1、3、5、7、9月。

  合约价值适中

  期货交易单位是进行期货交易的最小数量。依照晚籼稻期货贴近现货市场、保证适度流动性、促进市场功能发挥的原则,综合考虑晚籼稻现货企业资金实力、现有期货品种交易单位设计等因素,郑商所将晚籼稻期货的交易单位设为20吨/手。

  合约价值适中,有利于提高市场流动性,促进期货功能发挥。按2013年晚籼稻最低收购价计算,晚籼稻每吨2700元,一手晚籼稻合约价值在5.4万元左右,交易一手合约需要约5400元资金,合约价值与已上市的早籼稻、粳稻、强麦农产品期货品种相当。

  灵活匹配,满足各方参与需求。晚籼稻现货除上市初期零星收购外,其他时间的现货交易基本按大宗进行,少则百吨,多则上万吨。从运输工具看,目前晚籼稻运输方式有汽车、火车和船运。汽车运输的单次运量20吨~40吨左右,火车每车厢运量60吨左右,而水运则是几百吨不等。因此,每手20吨,可以适用于不同的运输工具,方便现货物流配送,有利于大型加工、仓储、贸易等企业的参与,也兼顾到中小型企业的避险需求。

  符合当前我国稻谷市场经营主体的实际情况。我国晚籼稻经营主体数量庞大,市场集中度低,贸易商、仓储企业、加工企业规模普遍偏小,合约规模过大,不利于中小企业进行套期保值。

  便于计算,照顾投资者参与习惯。交易单位20吨/手,与早籼稻、粳稻、强麦期货一致,便于投资者记忆,方便投资者参与晚籼稻期货投资。

  充分考虑投资者资金收益

  依据期货市场运行特点,针对晚籼稻单位价值较低的情况,郑商所将晚籼稻期货的报价单位设为1元/吨,在有助于提升期货市场价格发现功能,使价格发现更准确、更连续的同时,通过充分考虑投资者资金收益,有助于提高市场流动性,降低交易风险。

  完善价格发现功能。晚籼稻单位价值较低,设置较小的最小变动价位,可增加波动次数,有利于形成连续价格,提高价格发现的准确性。按照晚籼稻2700元/吨的价格、±4%的涨跌停板计算,1元/吨的最小变动价位每日单边最大波动次数为108次,与早籼稻、粳稻、强麦期货大致相当。适度的价格波动空间,有利于形成连续价格,完善价格发现功能。

  目前国内已上市的粮食期货品种,如强麦、早籼稻、粳稻、玉米等,最小变动价位均为1元/吨,晚籼稻价值量与小麦、早籼稻、粳稻、玉米相当,最小变动价位延续粮食期货品种的惯例更易被市场接受。

  充分考虑投资者资金收益。对于投资者而言,采用1元/吨为最小变动价位,一手合约20吨,每手合约的最小变动值为20元,相当于合约价值的万分之四(按晚籼稻2700元/吨计算)。在现行期货品种交易所手续费通常不高于万分之一的情况下,除去期货公司加收的部分费用后,仍可有投资收益,有利于吸引投资者参与,提高市场流动性。

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