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接棒信托资金流 对冲基金吸引大量资金涌入

2014-05-22 14:53:14来源:生活报责任编辑:罗伯特

  □上海证券报记者 吴晓婧

  曾有业内人士预计,在信托业拐点来临的氛围中,对冲基金将是最可能承接信托资金流的渠道。而这一幕,似乎正在上演。

  记者从多家大中型私募基金获悉,嗅觉灵敏的高净值人群,正将其目光从信托产品、房地产市场,转向对冲基金。

  吸引资金大量涌入

  “近期我们发行的产品,规模已经超过40亿。”一家大型私募基金人士透露。

  而这,并不是特例。如博道投资因为旗下第一只对冲基金业绩表现优异,吸引了大量资金申购新产品。据了解,该私募发行第二只量化对冲基金规模超过了12亿。

  采用对冲交易手段的基金称为对冲基金也称避险基金或套利基金,是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。

  信托市场的潜在风险,房地产市场投资属性降低,令高净值人群纷纷寻求更为稳健的投资去向。

  “一方面是因为对于信托产品潜在风险的担忧,另一方面因为近期信托产品发行较少,确实一部分资金转投对冲基金。”据招商银行人士透露,近期在招行发行的对冲基金首募规模普遍能够达到10亿以上。在孱弱的市场中,10亿规模,并不是个小数目。

  此前有业内人士曾预计,在信托业拐点来临的氛围中,对冲基金或将成为最具可能性的资金流承接渠道。

  信托与量化对冲,看似毫无相关性,但实际上面对的是同一类投资者——追求稳定回报的高净值客户。

  好买基金研究中心分析师彭澎认为,最近半年以来,信托市场出现了一些兑付的风险,尽管最终刚兑的信用还在,但高净值人群很敏锐地嗅到了这种潜在危险,市场已经反映出投资者对于信托购买意愿的下降。银监会下发的99号文更是表明了监管层对信托产品事前风控的防范意图,尽管最终兑付风险未暴露,但很多资金在信托类产品到期之后涌入了权益类市场。

  业内一位量化投资总监认为,信托发展所依赖的房地产业和矿业进入衰退周期,部分信托产品出现兑付危机,打破“信托刚性兑付”的呼声也越来越高,这意味着其投资属性正在改变。2014年信托业已然闪现的拐点,恰好带给量化对冲更好的发展时机。

  摆脱“靠天吃饭”

  对于高净值客户而言,他们偏好的是那些收益率稳健的产品,而不是承担高风险以博取更高的收益。

  据了解,不少对冲基金的策略来源于华尔街、欧洲等有过实盘操作对冲基金经验的人士,基金经理们纷纷带着自己的产品与经验回到国内。

  好买基金研究中心分析师彭澎认为,在对冲基金的不同风险等级的产品中,中低风险的对冲基金,如市场中性、套利等,目前年化收益率能稳定在8%至10%,有望成为信托产品的最佳替代品。

  近几年,业内也涌现了一批在对冲领域业绩出色的对冲基金,如朱雀、重阳、锝金等。

  在股票、债券等投资波动较大的背景下,确实很难寻求收益率相对稳定的产品。

  过往的权益类市场投资者只能靠做多赚取收益,而投资者又深受熊市打击,因而对传统靠做多股票的私募基金产生一定的畏惧感;如今对冲基金的崛起,给投资者带来了新的盈利方式,在牛、熊市场环境下都具备赚取收益的可能。

  业内一位基金公司量化投资部总监认为,传统投资由于受到管理人主观因素的影响,很难出现形成稳定投资回报的产品。而随着衍生品工具的丰富,量化对冲获取绝对回报不再是“纸上谈兵”。特别是日后个股期权推出后,做空工具得以丰富,对冲基金有望进一步打开收益空间。

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