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2021年01月23日 星期六

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上市后,还是马云和小伙伴们说了算

  阿里巴巴上市后,马云和合伙人有提名过半董事的权力,软银和雅虎在董事会的投票权下降

  阿里巴巴上市后,马云会不会失去对公司的控制权?随着招股书的公布,这个最关键的问题也有了答案。上市后,虽然软银和雅虎仍是阿里的最大两个股东,但公司管理仍是马云和合伙人说了算。

  马云仅持股8.9%

  阿里巴巴本次也首次披露了公司的股权结构。目前日本软银集团持有约7.98亿股,持股比例为34.4%,是公司第一大股东;雅虎持约5.24亿股,持股比例为22.6%,为公司第二大股东。阿里巴巴董事局主席马云持有2.06亿股,持股比例为8.9%;阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有8349.99万股,持股比例为3.6%。此外,阿里巴巴CEO陆兆禧、COO张勇等高管持股比例均未超过1%。

  可提名过半董事

  招股书显示,根据阿里巴巴“合伙人”制度,包括马云和蔡崇信在内的28位公司合伙人拥有提名大多数董事会成员的权力。

  目前阿里巴巴的董事会成员有四人:马云、蔡崇信、软银集团董事长孙正义,以及代表雅虎的杰奎琳·里塞丝(Jacqueline D. RESES)。上市之后,董事会将由9人组成。阿里合伙人有权提名简单多数,也就是5人。

  分析人士表示,基于这样的制度安排,尽管软银和雅虎持股比例远高于马云,但他们对公司管理并没有太大支配权,而是更接近财务投资者。这反映了美国资本市场对AB股制度的认可,对创始人“特权”的尊重。此前阿里巴巴被港交所拒之门外,正因为这并不符合香港上市公司股东一人一票的监管要求。

  软银权力被限制

  招股书显示,虽然上市后软银将继续拥有阿里巴巴集团30%以上的股份,但要把超出30%部分股份的投票权交给一家由马云和蔡崇信掌管的股权信托公司。软银仅拥有提名一名董事会成员的权力,且未经马云和蔡崇信同意,不能撤换阿里巴巴合伙人所提名的任何董事。一旦软银持股比例降至15%以下,还将失去提名董事的资格。

  雅虎持股将大降

  雅虎方面,双方曾协定,如阿里巴巴在2015年12月之前上市,则阿里将有权回购雅虎所持股份,最大回购额为2.08亿股。据此计算,最终雅虎保留的持股比例约为13%。也就是说,阿里上市后,软银和雅虎在董事会的投票权之和将降至50%以下。这确保了阿里巴巴合伙人在董事会中的绝对优势地位。

  本组稿件由重庆晨报记者 毛莹 采写

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