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2019年12月08日 星期天

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发审会重启铺路注册制改革 证监会发审委职责料生变

  3家过会1家被否 发审会重启铺路发行改革 注册制提上日程 发审委职责料生变

  新一届发审委委员候选人名单刚刚出炉。在暂停18个月后,证监会4月30日召开IPO发审会。这注定是一届特殊的发审委,在今年底明年初证券法修改后,随着注册制提上日程,未来发审委职责将发生变化。从近期公布的一系列改革措施和发审会结果可看出,为注册制铺路、围绕市场化改革方向的思路逐步浮现。

  被否或成常态

  根据证监会公告,4月30日的发审会审核会稽山、依顿电子、康尼机电和康新设计工程的首发申请,其中会稽山、依顿电子、康尼机电获通过,康新设计工程未通过。

  据统计,过会的3家公司总募集资金约26亿元。

  另据证监会网站消息,证监会决定5月7日再召开发审会审核浙江莎普爱思药业股份有限公司、中节能风力发电股份有限公司、长白山旅游股份有限公司3家企业的IPO申请。

  从目前看,发审节奏基本符合此前市场预期,即从目前证监会审核能力和条件看,每次发审会审四至五家可能将是上限。此外,注册制尚未实施,目前仍要审核,部分不满足条件拟上市公司被淘汰出局将频频出现。

  铺路注册制

  此次发审会重启与以往相比有较大不同。一方面,本次主板发审委换届在委员来源方面作了调整,大幅度增加市场买方的投资者代表。具体而言,发审委委员中增加了来自公募基金管理公司的委员数量,新从全国社保基金理事会、保险公司从事投资管理的专业人员中选聘委员,并从上市公司董秘中选聘委员。

  此外,证监会表示,还要新增来自香港证监会和香港交易所的委员各1名。换届后,发审委委员的代表性和专业领域更加广泛,有利于促进新股发行体制改革的顺利推进。

  另一方面,今年证券法修法已列入全国人大法工委重点工作,估计最快今年底明年初能够修改完毕。随着证券法及一系列配套文件修改出台,注册制有望在明年推出。有的观点据此推断本届发审委有可能是最后一届,其实,无论是否是“最后的”发审委,未来发审委职责发生变化却是必然的趋势。

  证监会新闻发言人邓舸此前表示,自1993年证监会设立股票发行审核委员会以来,发审委在贯彻“三公”原则,通过专业把关提高上市公司质量和整个发行审核公信力方面,发挥了应有作用。注册制条件下发审委的职能定位如何调整,还需进一步研究。他表示,注册制改革实施需要一个过程,并以证券法修改为前提。在过渡期内,发审委将落实以信息披露为中心的改革要求,继续严格依法履职。

  有分析人士表示,此前证监会在新股改革意见中表示,不再对拟上市公司盈利等做实质判断。但是,最新的规则显示,拟上市公司对财务信息披露将更严格。这说明,本届发审委对拟上市公司信披和中介要求更高,未来排队公司恐怕很多会撤单。

  分析人士称,随着注册制改革推进,预披露制度在IPO过程中的重要地位将更加凸显。在新股发行改革中“受理即披露”的预披露制度的启动,使拟上市公司将更多接受来自舆论和投资者的审视。对中介机构、发行人而言,各尽其责、避免造假上市的压力大幅提升。预披露时点提前正是给市场各方更多博弈时间,让各利益主体在信披基础上寻求平衡。

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