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2019年12月06日 星期五

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货币基金规模首超万亿 专家称收益率将回落

  央广网财经2月24日消息 据经济之声《央广财经评论》报道,中国基金业协会公布的最新统计显示,2月份货币基金规模大增4700多亿,增幅高达约50%。因此,截至2月28日货币基金总规模超过万亿元大关,达到1.42万亿元,货币基金也成为2月份份额增长最快的基金品种。正是因为货币基金占总规模比重的不断提升,也超过股票基金规模,成为规模最大的一类品种。

  在货币基金推动下,截至2月底,公募基金总规模已达3.553万亿元,一举超越2007年的3.276万亿,创出历史新高,其中货币基金规模独占四成。而2007年底权益类基金的占比高达九成。

  货币基金收益率或将逐步回落

  公募基金整体规模的扩容,也主要得益于货币基金体量的膨胀。而货币基金的快速增长,是受益于货币基金去年下半年以来的高收益和“触网”创新。但是,这种快速增长的延续性是否不能过于乐观?最新统计显示,截至上周,纳入统计可比的164只货币市场型基金平均7日年化收益率已经下降到4.34%。

  银河期货宏观经济研究员赵先卫认为,在短期内,货币基金的规模会随着收益率的下降而收缩。第一, 2013年是货币基金发展最快的一年,整体规模膨胀非常大,受益于高收益和“触网”创新。 2013年经济增速逐渐回落,投资者既要考虑安全性,又要考虑收益,货币基金是一个不错的选择,热度可能在2014年有所降温。第二,年化收益率下降了,对于货币基金而言,规模膨胀到一定程度的时候,必然带来的就是收益率的逐渐下滑,这也会使得市场的热度在短期之内会有所下降。但是,未来随着经济市场化的改革、利率市场化不断往前推进,货币基金并不一定会出现大规模的减缩。

  对于7日年化收益率是否会继续下降,赵先卫表示,目前年化收益率的区间是要跟着货币市场的利率来走,如果未来货币市场的利率继续下降,收益率也会下降,如果后期货币利率会出现稍微抬升,对于收益率的提升可能也不会特别大,因为规模膨胀到一定程度以后,所对应的资金规模越大,收益率也是逐渐下滑的。

  银行出“新招”抢存款将推动利率市场化

  2014年一季度还没过完,银行间的揽储大战早已暗流涌动。据报道,银行最近各出奇招,使得同样存期的存款,到期后实际收益大不一样。建设银行近期上线了一款一年期特色存款业务,除了存款利率按照央行定期存款整存整取一年期基准利率上浮10%外,还能提前支取,并且提前支取部分也可以按照定期存款计算利息。

  赵先卫认为,银行的这种创新无疑会造成资金的争夺的越来越白热化。这种做法就不存在所谓的定期存款和活期存款的分别了,从本质而言,基本上已经打破了定期存款和活期存款的曲线了,虽然目前央行还没有放开利率市场化,但是银行各种各样的创新步伐实际上也在逐步推进存款利率的市场化,而这肯定会加大市场对于资金争夺的状况。赵先卫建议投资者要根据自己的资金量和风险偏好来选择理财产品。

  债券基金是未来更好的选择

  值得一提的是,2月市场人气也出现微妙变化,资金对债基投资热情回升,2月份这类基金规模增长183.42亿,而1月份债基资产规模缩水超过600亿。这在货币基金收益率逐步下降的趋势下能不能成为另一种选择?

  赵先卫:我非常看好这种债券基金的市场前景,因为货币基金对应的是短期流动性的市场,就是短期的货币市场的收益率。但是,未来随着中国经济增速的逐步回落,货币基金的收益率也会回落,债券基金的吸引力就比较大了。债券的价格和收益成反比。所以,无论是在经济增长回落的情况下,还是在利率市场化的情况下,我们都要大规模发展直接融资的债券市场。

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