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2020年10月20日 星期二

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基金周评:主动增仓明显 传统封基再遇转型

  新华网北京2月15日专电? 基金周评:主动增仓明显 传统封基再遇转型

  新华社记者 陶俊洁 赵晓

  本周股市震荡反弹,基金主动增仓明显,且主动操作幅度较大。本周余额宝二期再获市场热捧,今年将迎来第二次传统封基转型高峰期,分级债基A类份额遭遇巨额赎回的命运依然在延续。

  根据德圣基金研究中心的数据,截至2月13日,偏股方向基金本周主动加仓明显,可比主动股票基金加权平均仓位为85.40%,相比上周升1.64%;偏股混合型基金加权平均仓位为79.77%,相比上周升1.98%;配置混合型基金加权平均仓位71.86%,相比上周升1.56%。

  继余额宝之后,支付宝再推新品,业内称之为余额宝二期。14日余额宝正式推出两款保险理财产品,均为预期年化收益率7%的一年期保本保底万能险。其中一款为珠江汇赢1号,限售金融为3.8亿元。另一款为天安安心盈B款,限售金额为2亿元。两款理财产品共计5.8亿元额度3分钟内被快速秒杀。

  相对于余额宝的火爆,分级债基A类份额遭遇巨额赎回的命运依然在延续。近期两只分级债基A类打开申赎,约定年化收益率分别为4.25%、4.6%,打开申赎后均遭大幅净赎回。中欧纯债A在1月30日打开申赎,净赎回2.02亿份。1月27日打开申赎的分级债基A类份额长信利众A,A申购总额为51.29万元,赎回总份额为3.29亿份。

  今年将迎来第二次传统封基转型高峰期,年内有13只到期转型,仅次于2007年的20只。余下的6只,在2016年到期2只,最后4只在2017年全部到期摘牌,此后传统封基将退出基金市场。

  2006年至2007年大牛市期间,传统封基在封转开期间受到市场热捧。主要原因有两个:一是折价率处于较高水平,存在套利机会;二是受到大牛市支撑,封转开停牌期间存在净值上涨预期。目前来看,2014年上半年逐步进入封转开程序的传统封基折价率较低,最低2.84%,最高5.71%。且随着封闭期结束日临近,折价率有逐步降低的趋势,套利空间不大。从目前A股市场环境看,2014年经济处在转轨时期,个股结构性机会较难把握。在这种市场环境下,传统封基难以预期业绩平稳增长。长城证券基金分析师阎红认为,2014年封转开基金在转开期间受到市场热捧的盛况难以再现。

  为了应对上述困境,部分传统封基在封转开的同时,进行了基金转型。从已经完成转型和公布了封转开方案的基金来看,部分传统封基转型后,在基金类型、投资范围、投资风格上有所变化。如,部分普通股票型基金转型为被动指数型、增强指数型、主题型、混合型基金等等。

  对于此类基金,阎红建议,投资者应认真研读基金转型方案和新的基金合同,从而判断传统封基转型后,新基金的投资风格是否符合个人风险偏好。此外,中长期投资者还建议考虑基金公司和基金经理的历史管理能力,基金经理是否更换等因素。

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