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2021年01月18日 星期一

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“治市”成A股头等大事

  2013年的A股市场即将收官。如果光看大盘走势,全年接近10%的跌幅似乎没有太多亮点,但要是数一数证监会今年以来出台的各种新政,从史上最严IPO财务核查、并购重组审核分道制,到新股发行体制改革、优先股试点管理办法……“治市”无疑成了全年资本市场的头等大事。

  IPO从“严查”到“开闸”

  被称为IPO“史上最严财务核查”发令枪于今年1月初打响。证监会召开IPO在审企业财务报告专项检查工作会议,宣布成立不少于15个小组、约百人的核查队伍,对当时882家在审的IPO企业进行财务核查。上周末证监会公布的截至12月19日的IPO企业名单显示,加上刚刚宣布退出IPO申报的上海雷诺尔科技和广东九联科技,今年已有291家拟上市企业止步IPO征途。

  随着IPO“堰塞湖”压力的有所缓解,证监会在11月底发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,宣告暂停了14个月的IPO开闸。《意见》不仅首推了老股转让措施,在保护中小投资者方面也有5个方面具体措施,还强化了如何抑制高定价和“圈钱”等行为。

  在德勤中国全国上巿业务组中国A股资本市场主管合伙人吴晓辉看来,随着新股、资本巿场和金融行业等领域相继出台改革措施,巿场将需要时间作出充分调整,来自制造、科技和消费行业的中小发行仍然会在发行数量上处于领先。预计明年将有大约200至230家在审企业可以完成发行,融资额约1500亿元至1700亿元。

  监管频开“顶格”罚单

  今年以来,证监会针对市场违法违规者频频开出“顶格”罚单,包括“暂停业务资格”、“终身市场禁入”等措施让市场感受到了严厉监管带来的压力。

  就在8月16日,光大证券在进行ETF申赎套利交易时,因程序错误,其所使用的策略交易系统以234亿元巨量申购180ETF成分股,实际成交达72.7亿元,从而引发大盘异常波动。此番光大“乌龙指”事件是国内资本市场建立以来首次发生的一起因交易软件缺陷引发的极端个别事件,对证券期货市场都造成了很大的负面影响。

  经调查,证监会最终对光大证券和相关责任人员开出了“顶格”行政处罚措施,没收光大证券违法所得8721余万元,并处以5倍罚款,罚没金额总计5.23亿元。另外,还停止了光大证券从事证券自营业务(固定收益证券除外),对4名相关决策责任人处以终身证券市场禁入、分别罚款60万元的处罚。

  与此同时,在查处欺诈发行上,针对万福生科、天能科技、新大地等涉案主体及相关责任人员,证监会分别作出了行政处罚决定,数名当事人被“顶格”处罚。其中,万福生科还被依法移送司法机关处理,保荐人平安证券也出资设立了万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金。

  在业内人士看来,“顶格”罚单既是证监会“重拳治市”的表现,但也暴露出现行法律的滞后性,执法方面手段不足、空间有限的问题制约着监管效力的发挥。今年证监会组织了有关方面就证券法修订做了大量工作,争取早日进入立法计划。

  “重磅”政策齐齐落地

  除了新股体制改革,新三板扩容、优先股试点、上市公司现金分红等一系列“重磅”措施在年底同步出台。

  12月13日,证监会就《优先股试点管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,进一步明确了优先股股东权利的行使,企业发行优先股以及交易转让及信息披露、回购与并购重组等方面的内容,这意味着优先股试点的开启已经渐行渐近。开展优先股试点,有利于进一步深化企业股份制改革,为发行人提供灵活的直接融资工具,优化企业财务结构,推动企业兼并重组,也将有利于丰富证券品种,为投资者提供多元化的投资渠道,提高直接融资比重,促进资本市场稳定发展。

  仅隔一天之后,新三板扩容方案紧接着公布。作为多层次资本市场的重要一环,证监会相关部门负责人表示,未来将完善新三板扩容事项,包括完善各项制度规则;进行市场基础准备,拟挂牌公司储备覆盖全国,数量在2000家左右;加快股转系统内部的流程。目前,新三板已经确定了转板机制,具体措施和细则仍在研究论证,有望尽快发布。

  本报记者唐玮婕

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