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2020年04月05日 星期天

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大盘仍将弱势调整 震荡探底

  □申银万国哈中山路

  从上周起,沪深股市先盘后跌、震荡回调,本周一击穿年线支撑,出现加速调整。从调整原因看,除了年末资金紧张等老生常谈的周期性因素外,盘中热点全面消退,多头缺乏抓手也是引发下跌的重要因素。

  首先,本周一股市大跌是“三合一”利空共同作用的结果。一方面,周末管理层相继出台了新三板扩容决定和优先股试点管理办法征求意见稿,让投资者感到在不久的将来,除新股IPO外,其它的融资再融资工具也将全面开动,增强了对供求关系的顾虑,进而产生离场观望的情绪。但这种观望在起初还是心理层面的,并没有集中转化在行动上,因此周一前市股指是平开而不是大幅跳空低开。随后,汇丰12月份PMI初值数据公布,仅为50.5创三个月来新低,表明12月份宏观经济仍有反复,暂时还不具备持续复苏或增长的条件,加剧了市场的谨慎心理,行情也随之不断下滑,逐级退守。再后来,当股指击穿2180点年线支撑后,技术上的破位令技术派多头倒戈,转手翻空推动了股指快速下跌,导致全天行情出现放量破位。因此表面上看,多重扩容、数据不佳和技术派倒戈是周一行情重挫的三大主因。

  从深层次看,主题投资降温、盘中热点退潮,导致市场多头失去稳定市场的抓手,才是行情不进则退的新的变量。众所周知,今年市场的一大特点,就是主题性机会的风起云涌,例如创业板因为汇聚传媒、环保、通信等转型创新等多种题材,今年走出翻番行情。9月份,上海自贸、土地流转以及航天军工等又再度掀起概念股的热潮,虽然期间大蓝筹、权重股表现平平,但也没有影响到资金对题材股追逐的热情,整个市场可圈可点。但到了最近,市场热点一蹶不振、全面消退,不仅让短线游资失去目标和方向,也让更多的普通百姓无所适从、退避三舍。一个典型的例子就是上海国资改革板块,上周表现还相对亮丽,申达股份等单周涨幅超过10%,本周虽然上海国资改革会议在昨天召开,但相关板块却是提前暴跌,呈现借利好出货、“见光死”的走势,尤其是近日分别公布企业整合和股权激励兰生股份上海梅林,走势更是惨不忍睹,严重挫伤短线资金的参与热情。不仅如此,像农业、家电等近期有所表现的板块在这两天也开始补跌,市场预期和投资者情绪明显趋淡。因此可以认为,市场缺乏强势抓手才是行情“积贫积弱”的关键因素。

  从目前看,后市大盘仍将弱势调整,震荡探底。一是技术上形成新一波调整通道,在年线失守后,下档将会考验2120点半年线支撑和2100点整数位。二是热点不热,阻碍多头资金参与热情,在犹豫彷徨间,行情惯性探底的可能性很大。三是年末资金面制约,基本面平淡,行情也难有转机。因此投资者在操作上,建议半仓以下,谨慎观望,等待明年的机会。

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