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2019年10月21日 星期一

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昊华能源:煤炭股迎季节性机会

  国家发改委10日发布通知,要求各地和有关企业做好2014年煤炭产运需衔接工作。同时,继续实施煤电价格联动,探索培育全国性煤炭交易市场,加快形成统一开放、竞争有序的煤炭交易市场体系,在此背景下,煤炭板块有望迎来季节性机会。

  昨日,在市场出现调整的情况下,煤炭板块也出现震荡,昊华能源开盘8.09元,最高8.1元,最低7.85元,收盘7.91元,跌幅 2.47%。

  公司主营业务是煤炭生产、销售及贸易,核定产能为520万吨,是国内主要的无烟煤生产厂商之一,是国内最大的无烟煤出口企业。

  就产量而言,目前京西产量稳定,出口煤价格相对较高。京西4矿为优质稀缺无烟煤,核定产能520万吨,实际产量在500万吨左右。价格方面,京西无烟煤由于地理、煤种优势,价格跌幅相对较小。目前公司无烟中块价格800元/吨左右,基本没有大的变动;无烟小块价格500至600元/吨;无烟末煤价格700至800元/吨。新财年出口煤品均价格170多美元/吨,高于三季度国际炼焦煤长协价。公司计划上一套设备以降低公司无烟煤的灰分,预计10月份后能够投产。公司无烟煤灰分每降低10%,价格可提升20%。

  面对煤价下滑,公司严格控制成本。公司2013年获得高新企业认证,企业所得税率降为15%,对公司业绩影响约为增加10%。公司通过控制成本应对煤价下滑,成效显著。2013H1,公司生产成本209元/吨,同比降低45元/吨。预计全年吨煤成本维持在这一水平。

  增量方面,蒙西为公司产能增量主要来源。公司蒙西三矿合计产能2000万吨,高家梁矿2013年上半年同比产量增加100多万吨,预计全年产量在650万吨左右,红庆梁、巴彦淖两座矿井还在建设或者前期准备之中,将成为公司未来产能增量的主要来源。未来各矿全部达产后,公司国内产能将达到2500万吨(含京西),较2012年增长142%;权益产能将超过1500万吨,较2012年增长63%。如考虑未来巴彦淖的权益增加,公司权益煤炭产量将有更大的增幅。

  在海外市场竞争中, 2013年1月,公司完成对非洲煤业23.6%股权的收购,成为该公司第一大股东。南非北部威乐矿预计2013年年底可以达到300万吨设计产能,商品煤产量在200万吨以上,其中半软焦煤100万吨,高热值动力煤(6300大卡以上)100万吨。麦卡多项目预计2017年达产,原煤产量达1260万吨,商品煤产量500万至600万吨,其中煤硬焦煤230万吨和高热值动力煤320万吨。到2017年末,公司原煤产能将达到1560万吨,较2012财年增长216%左右,有望成为非洲最大的焦煤生产企业。非洲煤业现有11个探矿权估算总资源量为79.56亿吨,可采资源量为20.04亿吨,为公司后续发展提供广阔前景。

  东山

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