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2019年12月15日 星期天

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大小非减持潜规则很“坑爹”

  在目前的A股市场里,大小非减持已经是一种普遍现象。根据常理,在大小非减持尤其是大非减持的背景下,上市公司的股价应该是下跌的。但违反常理的是,面对大小非减持,相关公司的股价不仅不下跌,反而大幅走高。上市公司股价越减持越上涨的原因在于大小非减持所暗藏的“潜规则”。

  原来这个“潜规则”是减持股东、券商经纪、游资等资本玩家们打造的一条“利益链”。首先是由券商经纪人寻找有减持预期的大小非股东,券商经纪人与减持股东商量减持的价格区间,以及大宗交易可提供的折扣,并了解公司一些基本面消息,随后即展开“连环计”运作。这个过程会比较复杂。在上涨行情中,减持股东对减持价格往往预期也会高些,尤其是大股东和创投等投资类的股东,期望更高。而前者为了促进股价上涨,往往会让上市公司配合着准备一些利好消息;后者由于善于资本运作,则可以在盘面操作上下工夫。在此基础上,让欲减持的大股东先放出利好消息,待股价拉升后再减持。当然,有些经纪人会将消息提前透露给一些合作游资;或是干脆让减持股东和接盘方先达成一个固定价格的转让协议,之后再宣布减持、释放利好、拉抬股价等,实际减持价格最终高出的部分就归运作资金所有。对于“利益链”中的群体来说,这是一个多赢的局面,包括券商经纪人也会从其他人的盈利中得到一定的分成。因此,一些“资深”的券商经纪人又找到了新业务方向。

  但这条“利益链”显然是一条套牢二级市场中小投资者的“利益链”。虽然“利益链”中的群体是共赢的,但二级市场上的中小投资者却是最终的买单人。在减持股东、券商经纪、游资等资本玩家们通过大小非减持赚得盆满钵满的时候,在二级市场上为大小非减持最终接盘的中小投资者成了最后的输家。所以,这个大小非减持“潜规则”本质上是一个“坑爹”的“潜规则”,它极大地损害了二级市场中小投资者的利益。皮海洲

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