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2019年12月09日 星期一

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火电股估值已经低企

  近期,火电股反复活跃。这主要是因为我国新一轮的深层次改革正在拉开序幕,无论是土改还是金改抑或是近期的油改,均指向了改革的深水区。所以,作为改革重头戏的电力改革也有望在近期取得突破,竞价上网无疑有望成为最优选择。在此背景下,大容量、高参数的火电机组有望获得新的竞争优势。反观当前A股市场的火电股,利用资本市场的资本平台的支撑力量,在近年来一直加大大容量、高参数机组的建设,内蒙华电华能国际等个股就是如此。所以,此类个股的盈利能力也有望进一步提升。此外,由于煤炭价格的下跌,此类个股的第三季度业绩均超预期,部分上市公司的动态市盈率只有不足10倍,甚至更低,从而意味着此类个股的估值已经低企。所以,随着电改的深入以及煤电联动机制的进一步理顺,电力股有望回归公用事业股。因此,估值有望从10倍回升至15倍,如此就会驱动着此类个股股价的回升。建议投资者仍可关注电力股的投资机会,如内蒙华电、金山股份国电电力桂冠电力国投电力等。金百临咨询 秦洪

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