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2020年06月05日 星期五

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两主线掘金上海自贸区文化改革概念股

  昨日,国务院发布中国(上海)自由贸易试验区总体方案。方案提出,上海自贸区将允许游戏设备产销,若通过文化主管部门内容审查还可面向国内市场销售。这说明持续13年的游戏机禁令现松动迹象。

  据中证报报道,业内人士表示,就游戏行业而言,通过文化主管部门内容审查的游戏、游艺设备可面向国内市场销售,2000年发布的“游戏机禁售令”在实际上出现松动,对于国内游戏行业将有所提振。预计与游戏机生产相关的软硬件公司,如水晶光电、雷柏科技、高德红外及联创光电将获得资金的青睐。

  此外,有分析认为,“游戏机禁售令”的松动,说明作为上海着力推行体制改革和行业扶持的重点方向,“海派”文化产业板块有望迎来跨越式发展的机遇。东方明珠、百视通、新华传媒及时代出版等上海相关文化企业望从中受益。

  游戏机销售有望开闸

  方案涉及游戏机、游艺机销售及服务的扩大开放,允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售,通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售。2000年,文化部、公安部、海关总署等部门联合发布文件,停止面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产和销售,这被业内称为“游戏机禁售令”。

  业内人士表示,方案允许外资企业从事游戏游艺设备生产和销售,将对国内外游戏企业带来明显的提振,未来在国内销售的游戏机品种可能增加。该措施虽然针对的是上海自贸区范围内的企业,但游戏游艺设备销售范围是全国,可视为“游戏机禁售令”松动的信号。

  陈波表示,这表明了国家对于合法合规游戏游艺设备的态度。业内人士表示,与索尼、微软等游戏机巨头相关的国内公司有望率先受益。当然,国内游戏行业究竟能受到多大提振需观察后续相关细则,相关企业能否推出符合国内消费者需要的产品同样重要。

  自贸区望激活海派文化板块

  自贸区已成为上海有关部门关注的头等大事,如何借力自贸区推动本地重点产业跨越式发展和国企加快改制也将逐步提上日程。而文化产业作为上海市重点扶持的产业之一,也将成为重要着力点。

  尽管目前上海国有文化类上市公司仅有东方明珠、新华传媒、百视通三家,但据上证报报道,“海派”文化板块有望实现较快扩容。与东方明珠同为上海文广影视集团(SMEG)控股公司的上海电影股份有限公司已经进入IPO候审队列,而与百视通同为上海文广新闻传媒集团(SMG)子公司、SMEG孙公司的尚世影业的上市工作也在紧锣密鼓推进中,上市速度有可能超出外界预期。

  实际上,上海本地文化企业中与自贸区有关联的企业并非仅百视通一例。如东方明珠早在1993年即在外高桥注册子公司东方明珠国际贸易有限公司,主要从事货物及技术进出口业务、保税区企业间的贸易、区内贸易代理及区内仓储业务。随着自贸区即将正式挂牌,相关业务是否会被重新激活,值得关注。

  (证券时报网快讯中心)

  【游戏机产业链概念股解析】

  水晶光电(002273):公司主要从事光学光电子元器件的研发、生产和销售,主导产品光学低通滤波器和红外截止滤光片是图像传感器的核心部件,其产品产销量居全球前列水平。目前公司的体感产品已经处于送样中;同时公司是知名游戏企业索尼及多家国际知名企业的主要供应商。目前,部分体感龙头企业正在与公司合作,希望借助传感配件完善公司的体感技术。

  雷柏科技(002577):公司生产经营鼠标、键盘、电脑游戏的周边产品,并致力于为全球用户提供技术先进、品质优异的无线外设产品双振动、无线游戏手柄V30及双振动无线游戏手柄V10可模拟真实的游戏场景,在敲打、跌倒、碰撞等虚拟动作中,通过灵敏的双振动马达达到近乎真实的现场感。后期公司还会推出全新的游戏外设产品。公司募集资金5020万元投资“无线游戏手柄产业化建设项目”,建设产能120万个/年,完全达产后,预计将新增营业收入9600万元。

  高德红外(002414):目前,国内体感控制开发公司基本能够采用Leap公司同样的技术模拟开发出具有类似功能的产品,但是在用户体验和精度上稍显逊色。据介绍,Leap Motion所需要的4个主要零部件为:近红外响应的CMOS/CCD摄像头、红外LED、红外带通滤光片和高速USB通讯芯片。公司专业制造红外热成像仪,并积极开展红外光学、成像电路、图像处理、人工智能、机械结构及系统工程等方面的设计与研究,已成功开发出数十款拥有完全知识产权的红外热像系统及高科技光电系统。

  联创光电(600363):据悉,体感交互设备是通过红外LED和摄像头来完成对3D动作的追踪,业内人士认为电子行业将因此迎来变革,高端传感器和红外LED器件的受关注度大增将成为必然。目前我国传感器的技术水平并不高,但红外LED产品较具竞争力;其中联创光电在红外LED外延材料、芯片器件领域的研发能力居国内领先水平。该公司去年12月刚刚完成再融资,募资投向就有红外LED器件产业化项目,其用于夜视系统中的主动红外摄像技术与体感交互设备的红外成像原理一致。

  (证券时报网快讯中心)

  【海派文化概念股解析】

  东方明珠(600832):公司为文化综合类上市公司,主要业务为文化休闲娱乐、媒体广告、传输通讯和对外投资,四大产业多元化拓展,实现了产业结构优化和业绩稳健和快速发展。公司的目标是发展成为中国实力雄厚、具有重要影响力的大型文化企业集团。

  东方明珠(600832):受益自贸的传媒低价股

  来源:国泰君安 撰写时间:2013-09-16

  研报判断上海自贸区或对部分文化领域放开,东方明珠作为上海文广旗下综合型传媒公司,有望获得政策支持;公司货币资金充沛,有向新领域拓展的预期。考虑到自贸概念和收购预期带来的估值溢价,上调动态估值至35倍,对应上调目标价至12.0元( 36%);维持增持评级与业绩预测,即2013-15年EPS0.35元、0.40元和0.46元。

  推荐理由:

  1、上海自贸区月底即将挂牌,从国外自贸区发展政策看,信息等领域受益明显,研报判断部分文化领域政策或将放开。东方明珠作为文广旗下唯一一家综合型传媒公司,其新媒体、文化休闲娱乐等业务群有望在自贸区的文化政策开放中获得政策支持;

  2、公司上半年融得10亿短期融资券后,目前货币资金约27亿,有向新领域拓展的预期。

  催化剂:上海自贸区文化放开政策落地;公司对新业务拓展的实施。

  (证券时报网快讯中心)

  【概念股解析】

  百视通(600637):牵手微软,加速推进一云多屏战略

  事件:

  百视通近日发布公告称:“公司与微软拟共同投资7900万美元,约合4.83亿元人民币,成立上海百家合信息技术发展有限公司(拟注册在中国(上海)自由贸易试验区)。百视通拟以现金投入4,029万美元,约合2.46亿元人民币,持股51%;微软公司拟以现金投入3871万美元,约合2.37亿元人民币,持股49%。合资公司双方总投资额为2.37亿美元(约合14.5亿元人民币)。双方将拿出各自与业务相关的核心资源,在新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域展开全面的合作。”

  点评:

  随着上海自贸区政策的突破(之前中国大陆禁止游戏机销售),微软与百视通此次在上海自贸区设立合资公司,可以视作微软借国内强势新媒体“内容 渠道”营运商帮助XBOX在落地。微软旗下拥有知名游戏终端XBOX,全球销量已经超过2400万部,还正研发或运营《Ryse》、《极限竞速》、《光环》(Halo)等多款热门游戏。预计微软将于2013年11月推出最新版的XBOXONE,集游戏、上网、视频、娱乐、购物等功能于一体。

  虽然尚不清楚双方的合作细节,但基于微软Xbox相关技术以及百视通“IPTV OTT”的牌照优势、海量内容资源(45万小时的内容版权库 风行网视频网站平台)、平台优势(1800万IPTV用户),预计双方将共同推出品牌化的以游戏终端为支撑的多应用“家庭游戏娱乐产品”,有利于公司对于家庭娱乐终端客户黏性的巩固和强化。

  百视通凭借强势的股东背景以及资源整合能力,在合资公司中的控股权等优势,未来将继续强化“平台 终端 内容 服务”的能力,推进公司“一云多屏”布局。

  公司管理层的执行力以及国际视野行业内领先,牌照资源以及资源摄取优势已经得到多次印证。公司IPTV业务稳健增长无忧,在“台网融合”的大背景下,未来OTT、风行网等潜在增长点有望在业绩层面实现突破。公司当前股价对应13年动态PE72倍,处于版块高位,反映了资本市场对于公司未来发展前景的预期。同时,随着公司业务多点开花,高估值有望被业绩高增长逐渐消化。公司打造综合化传媒集团的战略愈发清晰,“平台 内容”双轮驱动,预计未来在游戏研发、影视、动漫、广告等新媒体领域仍保有强烈的产业链拓展预期,市值成长的空间和潜力巨大。

  (证券时报网快讯中心)

  【概念股解析】

  新华传媒(600825):公司会同文广集团与通力计算机公司签署了战略合作备忘录。基于动漫作品的数字化建设,以及数字出版的管理格式、数字出版防伪保密、版权保护等技术上的合作,三方可利用各自资源,整合动漫作品上、中、下游产业链,联合开发、制作并推出联合品牌东方DigiBook数字交互多媒体出版平台,共同推广漫画作品的数字出版,由此产生的经济收益与文广集团、新华传媒共同分享。

  新华传媒:大体量文化地产项目还处初期

  文化地产模式渐成出版集团转型趋势,新华传媒(600825.SH)也在战略中提及但迟迟未有项目落地推进。公司董秘王左国日期表示,一万平方内的小规模文化空间改造已经在逐步推进,大体量项目如文化地产则周期较长,还在推进中。他同时透露,目前已有意在上海嘉定落实一项目,另还有项目在洽谈中。

  新华传媒去年开始,先后以上海新华书店静安店、上海书城淮海店为样本,启动复合文化空间转型。而王左国所提及大体量项目,则以成城项目最先公布。该项目原为上海虹桥枢纽商圈的烂尾楼项目。2010年11月,公司临时股东大会便审议通过收购成城项目的议案,打造成特大型文化生活中心。

  2011年4月,成立管理公司,并引入红星集团等第三方投资者参与成城项目建设运营。今年六月,股东大会审议通过相关议案拟对管理公司提供不超8亿元的财务资助,帮其筹足成城项目土地出让金。截至今年上半年,因对成城项目提供财务资助,公司长期应收款项余额为10.94亿元。

  王左国透露,包括成城项目在内的大体量文化地产项目,目前仍处于初期阶段;部分项目还需等待土地性质变更等。其强调文化空间转型是公司坚持方向,目前还有多个项目在洽谈或初期建设中,未来仍会努力推进。

  【概念股解析】

  姚记扑克(002605):公司地处上海;2012年曾发布公告,为进一步推动公司业务的全面发展,分享国内文化产业的盛宴,公司逐步向平台型公司领域转变。公司已与京演集团、银泰投资签订了《中国杂技团有限公司增资意向书》,公司拟以现金向中杂公司增资,增资完成后,公司将持有中杂公司30%的股权。

  姚记扑克(002605):实体扑克量价齐升,启动与中杂合作

  来源:新时代 撰写时间:2013-08-29

  事件:

  报告期内报告期内公司实现营业收入3.68亿元,同比增长17.38%,归属上市公司股东净利润0.58亿元,同比增长23.91%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.56亿元,同比增长33.19%。实现基本每股收益0.30元。公司同时预告前三季度归属上市公司股东净利润增长10%-30%。

  评论:

  实体扑克量价齐升,毛利率继续提升:报告期内公司营业收入增长来自销量增加和售价微升两个因素。具体来说,一是包括线上赛、线下赛和电视赛等多样化的扑克赛有效提升了品牌影响力;二是销售公司持续整合经销商,并通过激励手段充分发挥经销商的主观能动性,加强原有市 ⑴嘤中小和空白市 0卓ㄖ郊鄹袢栽诘臀辉诵校加之持续改进设备,扩大了规模优势,带动毛利率同比提升4.41个百分点,至26.5%。

  启动与中杂的合作短期战略意义大于业绩贡献:公司独家冠名了中杂公司原创的新剧目《金小丑的梦》,已启动全球巡演。短期来看,该项举措旨在进一步传播“姚记”品牌,推动公司向文化产业的拓展,并逐步向平台型公司转型,因此战略意义大于业绩贡献。长期来看,随着合作内容和方式的多元化,公司有望分享国内文化盛宴。

  部分新增产能开始投产消化无忧:我们预计8月份有7000万副新增产能投产。扑克属于快速消费品,姚记扑克作为国内高端品牌,技术先进,手感优于其他品牌,终端零售价格并不算高,产能释放前一直处于供不应求的状态,因此新增产能的消化无忧,销量将会进一步增加。

  盈利预测与投资评级:鉴于销售价格的提升和对全年原材料成本维持低位的判断,上调公司盈利预测,暂不考虑中国杂技团影响,预计2013年-2015年每股收益为0.64元、0.76元和0.87元,对应最新收盘价的动态市盈率为27X和23X和20X,维持“增持”的投资评级。

  风险提示:新业务拓展、新产能建设不达预期;原材料价格上涨。

  (证券时报网快讯中心)

  【概念股解析】

  时代出版(600551):据媒体报道,时代出版正加紧布局上海国家级自由贸易实验区,孵化“文化贸易中心”和“国际投融资发展中心”。时代国际出版传媒(上海)公司已在上海外高桥保税区注册设立,时代出版上海总部暨产业基地正在打造中。

  时代出版(600551):基于传统出版内容的二次开发

  来源:宏源证券撰写时间:2013-08-20

  未来业绩将稳健增长,预计年化20%增速。时代出版上半年收入18.4亿元,同比增长28.5%,归母净利润为1.9亿元,同比增长10%。上半年毛利率为16.76%,费用率为7.15%,净利率为10.62%。

  出版内容丰富,立体化深入开发重大出版资源:在古籍、少儿、畅销图书领域有优势。公司对60年来的出版资源进行重新梳理,计划立体开发。一般图书品牌影响力快速提升,一批精品图书热销市 K属四家出版社(黄山书社排古籍类第二,美术社、少儿社排第四,教育社排第十)在专业出版单位总体经济规模综合排名中进入前十。

  新媒体:传统图书数字化,建立内容数据库。以“时代E博”为数字出版运营服务平台,开发内容平台“时光流影TIMELINE”。

  积极拓展影视:主导剧本改编兼投资。时代出版的优势是拥有优质剧本及改编能力,推动图书版权与影视的互动经营。参与投资的电视剧《决战前》已播出,《江山风雨几多情》《天云山传奇》《大码头》《我的老婆80后》《大乔与小乔》等十余部影视剧正在参与投资拍摄。

  涉足幼儿教育:打通少儿教育全产业链。公司计划打造少儿产业集团:积极推进少儿培训机构的兼并重组。开发的APP程序和手机游戏已被一些幼教机构作为教学软件使用,为少年儿童提供更全面的智力开发,200款单品长期位居排行榜TOP50,未来将嫁接玩具,与玩具商和幼儿园展开广泛合作等。

  维持“增持”评级。预计未来3年EPS为0.75元、0.99元和1.32元,对应PE估值为16倍、12倍、9倍。研报认为时代出版2013年的合理价格为15元。

  (证券时报网快讯中心)

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