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2020年02月25日 星期二

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财税支持望引爆美丽中国概念股

  据中证报报道,《全国灌溉发展总体规划》已编制完成,有望于三中全会后发布。业内人士表示,规划加大了财政补贴力度,能够覆盖大部分滴灌系统的初始投资,将大大推进节水技术推广和应用。

  券商人士指出,上市公司中,利欧股份、青龙管业、新界泵业、大禹节水、新疆天业等涉及节水灌溉的个股将直接受益。

  此外,业内人士指出,节水灌溉是生态文明建设的重要内容,加大支持力度意味着未来生态建设步伐将提速。可以预期,在《全国生态保护“十二五”规划》等一系列政策勾勒的生态建设制度雏形基础上,环境保护及土壤修复等新规有望出台,生态建设将获得完善的制度保障,随着资源税改革的深入推进及财政支持力度加大,生态建设将在经济结构调整中换挡提速,培育和发展土壤修复、园林绿化等一系列“美丽中国”行业。

  分析人士指出,历史经验看,A股市场上的资金对产业政策导向相当敏感。未来生态建设步伐的加快,将使“美丽中国”概念股再迎契机。投资者可从四条主线进行布局,首先,防风固沙类个股,如蒙草抗旱。其次,涉及植被保护的林业股,如福建金森。再者,涉及水处理的个股,如国中水务。第四,变废为宝的再生资源回收类个股,如华宏科技。

  背景消息:

  节水灌溉发力

  权威人士表示,根据《全国灌溉发展总体规划》,全国每个省均可申报20个县作为全国高效节水灌溉试点县,每个试点县给予1亿元补贴。据此测算,全国补贴总规模预计超过600多亿元。其中,滴灌管道铺设每亩补贴1000元,所有灌溉补贴金额由中央财政统一划拨。

  业内人士表示,相比2010年节水灌溉设施列入国家农机购置补贴范围(一般每亩补贴300元以内)的政策力度,新的节水灌溉补贴力度将能覆盖大部分滴灌系统初始投资,大大刺激节水技术的推广和应用。

  据中证报报道,“十二五”期间,节水灌溉工程将在有效灌溉面积内推广渠道防渗控制、低压管道输水及喷灌微灌等高效节水技术。其中,在大中型灌区(主要分布在全国13个粮食主产区和缺水严重的北方特别是西部地区),主要是推进输配水渠道及管网续建配套与节水改造工作;在农田水利重点县,北方地区要把节水灌溉作为重点,东北、西北地区大力发展喷灌、微灌等高效节水灌溉,华北平原、黄淮海地区大力发展高标准管道输水灌溉。

  经粗略测算,目前推广喷、微灌灌溉工程的投资金额平均每亩为1000到1500元,到2020年力争实现1.5亿亩高效节水灌溉面积,将有望拉动超过1500亿元市场投资。这对于从事节水灌溉管材设备生产商及工程商来说将是利好。

  (证券时报网快讯中心)

  【节水灌溉概念股解析】

  【概念股解析】

  大禹节水:专业化节水灌溉工程系统供应商

  公司是一家集节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务为一体的专业化节水灌溉工程系统供应商,是节水灌溉行业中滴灌领域承担国家863计划的唯一一家企业。公司滴灌技术在同业中处于领先地位。

  大禹节水(300021):农业节水灌溉龙头,在手订单大幅增加

  来源:光大证券 撰写时间:2013-05-29

  事件:

  公司公布在手订单,截止5月底,公司新签订单5.8亿元,比上年同期增加65.12%。加上年结转订单3.4亿元,共计在手订单9.3亿元。

  在手订单的大幅增加符合研报水务报告《污水处理:执法严治理深入,开源节流,价格改革》里面,对农业水污染的判断,农业污染总量大,未来的出路在农业节水。

  点评:

  1)订单速度加快。研报对公司近几年新签订单合同金额进行了梳理,公司进入13年后,新签订单金额增速大大加快。

  2)政策支持力度加大。《全国灌溉发展总体规划》有望在13年中期发布,到2020年力争实现1.5亿亩高效节水灌溉面积,目前推广喷、微灌灌溉工程的投资金额平均每亩为1000到1500元,累计市场千亿以上。同时,我国有9亿多亩的有效灌溉面积,其中高效节水灌溉面积尚不足10%我国大力推广高效节水的空间还很大。

  3)产能释放,业绩迎来拐点。公司三个项目,包括酒泉、新疆、天津生产线已全部达产,产能有保证。从一季度的收据看,毛利率呈现上升趋势。公司13年的业绩增长有望大幅提升。

  对盈利预测、投资评级和估值的修正:

  预计13-15年每股EPS为0.2/0.4/0.55元,目前股价对应13年的PE为45X,公司长期发展前景看好,首次给予增持评级。

  风险提示:对手进入,竞争加大的风险。

  (证券时报网快讯中心)

  新界泵业:农用水泵研发等高新技术企业

  公司是一家专业从事各类农用水泵研发、生产和销售的高新技术企业。公司自设立以来坚持自主品牌经营,2007-2009年公司农用水泵销量稳居国内行业第一。2011年11月,新界商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。

  新界泵业(002532):收入平稳增长,汇率变动收益助推业绩增速

  来源:兴业证券 撰写时间:2013-08-28

  事件:

  2013年1-6月公司实现营业收入5.5亿元,同比增长14%;实现营业利润7535万元,同比增长56%;归属于上市公司股东的净利润6288万元,同比增长43%,扣非后净利润4618万元,同比增长-11%。当期基本每股收益0.39元/股。同时公司预计1-9月实现归属于母公司股东净利润增长20%至50%。

  点评:

  报告期内,公司国内农业泵销售收入平稳增长,但出口受亚非拉地区宏观形势影响基本持平,同时管理费用与财务费用大幅增加,导致扣非后净利润增速低于预期。另外受外汇汇率变动影响公司远期结汇合约的公允价值变动收益增加,助力公司业绩维持快速增长。

  1、国内收入平稳增长,但亚非拉地区收入下滑拖累整体收入增速。

  上半年公司营业收入5.5亿元,同比增长14%。分产品来看,除陆上泵收入大幅增长25%之外,其他各类产品均同比小幅增减。另外合并博华环境增加污水处理系统收入3940万元,占总收入的7%,扣除该影响后,公司产品收入同比增长6%。分地区来看,国内北方收入1.83亿元,同比增长13%,南方地区收入9247万元,同比增长22%,海外亚非拉地区收入1.74亿元,同比下滑4%,欧美地区出口4779万元,同比增长23%。影响公司收入增速的原因包括:

  1)公司采取了积极的营销措施,国内收入平稳增长。上半年公司积极采取投放央视广告、举办产品销售活动等营销措施,继续加强对销售渠道的控制能力,扩大公司在国内的市场份额。

  2)亚非拉等发展中国家与地区经济景气回落,影响出口增速。目前公司出口以自主品牌为主,主要面向亚非拉地区,上半年亚非拉地区收入占出口收入的78%。今年以来,亚非拉主要国家的经济景气度都有所下滑,导致亚非拉地区销售收入下滑4%。

  2、原材料价格下降与公司成本控制提升毛利率,但管理费用与财务费用大幅上升导致期间费用率提高。

  上半年公司综合毛利率25.18%,同比提升1.01个百分点,但由于管理费用率与财务费用率分别上升1.81个百分点与0.63个百分点,导致整体期间费用率上升2.29个百分点至13.59%。

  3、盈利预测与评级

  研报预计公司2013-2015年公司归属于母公司股东净利润1.17亿元、1.42亿元与1.8亿元,对应EPS分别为0.73元、0.89元和1.13元,分别同比增长35.2%、21.8%与26.8%,对应2013年PE为26.1倍,继续维持公司“增持”评级。

  4、风险提示

  1)汇率波动对公司已签订但尚未结算的远期结售汇产品公允价值影响较大,存在人民币贬值导致其账面损失增加的风险。

  2)原材料价格上升影响公司毛利率的风险。

  (证券时报网快讯中心)

  青龙管业:主营为研发供水、排水管道

  公司的主营业务为研发、生产和销售供水、排水管道,并根据客户需求生产少量其他用途压力管道。公司具有从事研发、制造和销售各种供排水管道三十多年的经验,一直奉行“区域化、专业化”的发展战略,目标市场定位于西北地区及“京津唐”地区,是西北地区最大的供排水管道生产企业,也是国内最大的供排水管道生产企业之一。公司拥有近千个不同规格的产品,是我国制管行业中产品种类和规格最齐全的管道制造企业。

  青龙管业(002457):下半年关注订单确认带来业绩增长

  来源:山西证券 撰写时间:2013-07-30

  投资要点:

  公司上半年实现营业收入3.75亿,同比增长25.72%,归属于母公司股东净利润3809.82万元,同比下降14.24%,每股收益0.11元,低于预期。

  公司收入确认低于预期,主要由于南水北调项目发货验收总体进度较缓,为执行订单和为获取订单发生的销售费用、设立子公司发生的前期费用较多,使得销售费用、管理费用同比增长40.05%、27.8%,出现净利润下降,费用率提高使得净利率降至10.18%,同比下降4个百分点。

  上半年新签订单增长较快,在手订单充足。公司上半年对外公布的大项目订单主要由河北南水北调工程和宁夏能源化工基地订单共2.9亿,但是中标的低于亿元的中小订单增长较快,上半年合计新签订单9.28亿(含大订单),正在执行的订单合同金额13.7亿元,合同发货金额5.33亿元,已签订尚未执行的订单合同金额5.33亿元。

  公司发挥业务品种丰富优势,混凝土管材增速低于预期情况下,塑料管材保持较高增长。与其他单一的管材类上市公司相比,公司业务种类丰富,包括混凝土管材、塑料管材等,种类多意味着需求范围广,抗波动性强。上半年公司混凝土管材、塑料管材收入分别为2.3亿,1.44亿,增速19%和39.13%,塑料管材业务增长一定程度上可弥补混凝土管材订单进度确认慢导致收入下降问题。

  下半年预计将迎来订单确认高峰期和净利率提升。上半年混凝土管材仅确认2.3亿收入,下半年预计随着南水北调工程推进将进入订单确认高峰期,同时前期费用发生较多,下半年费用压力较小,净利率水平提升。公司在半年报中给出前三季度业绩预测,1-9月归属于母公司股东净利润6678.05-8904.06万,同比增速-10%-20%,降幅将收窄。

  水利工程推进受制于资金、财政实力、政府推动意愿等多种因素影响,进度很难预测,尤其是重大水利工程,但预计只是时间问题。未来山东南水北调配套跟进、山西大水网工程、陕西引汉济渭工程、甘肃引洮供水工程等,公司有望继续获得订单增长。

  盈利预测和投资建议。

  研报预计公司2013-2015年EPS0.35\0.55\0.65元,在手订单充足,伴随工程结算,下半年进入订单确认集中期,以目前股价8.3计算,2013PE23倍,维持“买入”评级不变。

  风险提示:工程进度和结算进度低于预期。

  (证券时报网快讯中心)

  利欧股份:泵设备供应商

  公司进入水利水务市场泵设备供应商领先梯队:2011年12月21日公告,公司拟以自有资金不超过4,500万元收购无锡市锡泵制造有限公司股东何宝荣所持无锡锡泵58%的股权。水利水务工程用泵是公司工业泵产品线规划中最重要的产品类别,若本次收购意向成功实施,公司将进入水利水务市场泵设备(大泵)供应商领先梯队,增强公司在水利水务市场的竞争力,并有利于公司工业泵业务的各个平台之间发挥协同效应,提升公司的市场份额和盈利能力。

  利欧股份(002131):小型泵稳步恢复,工业泵盈利有待提升

  来源:中银国际 撰写时间:2013-08-27

  公司2013年上半年实现营业收入9.54亿元,同比增长12.92%,实现归属于母公司所有者净利润4,728万元,同比增长15.83%,符合预期。随着欧洲经济的稳定,公司主要用于外销的微小型民用泵业绩开始恢复,上半年同比增长4.77%,且其中自主品牌销售同比增长达到52.95%,园林机械、清洗保值机械业务也有不同程度增长。上半年工业泵收入2.14亿元,同比增长22%,其中主营水利泵、电站泵的子公司无锡利欧、湖南利欧、长沙利欧收入均有明显提升。但由于工业泵因前期市场推广带来销售等各项成本费用的提高,工业泵类子公司利润情况并不乐观。研报认为,随着收入规模的持续上升,工业泵盈利有望不断提升。研报略调高公司2013-15年每股收益预测至0.29、0.38、0.49元,上调目标价至11.00元,对应38倍2013市盈率。

  支撑评级的要点

  公司第二季度实现收入5.1亿,实现归属净利2,744万,同比分别增长19.17%和92.61%,增速明显高于第一季度。这主要是得益于工业泵在第二季度的贡献,下半年是工业泵销售旺季,其贡献将更加突出。

  随着欧洲经济的稳定,公司民用泵、园林机械、清洗和植保机械分别实现销售收入5.19亿、0.61亿和0.51亿元,同比分别增长4.77%、20.31%、12.22%。研报认为公司传统业务的最低谷已经过去,恢复增长将是未来的主要趋势。

  主营水利泵、电站泵的子公司无锡利欧、湖南利欧、长沙利欧上半年分别实现收入0.6亿、0.25亿和1.28亿元,同比分别增长41%、4675%和61%,收入明显提升。然而,由于销售队伍建设与产品的市场推广带来费用的大幅上升,除长沙利欧外收入提高的同时净利润情况并未随着提高。公司已制定以销售收入为核心的员工考核制度,若销售的扩张带来订单的充足,利润情况将有所好转。

  公司预计1-9月业绩增长0-30%,即净利润0.39-0.50亿元。研报认为这一预测相对保守,主要是考虑到正在诉讼中日立泵公司可能带来的负面影响,若不考虑这一影响,预计今年全年业绩将超过0.9亿元。

  评级面临的主要风险

  日立泵再次出现大幅亏损。

  估值

  研报略调高公司2013-15年每股收益预测至0.29、0.38、0.49元,目标价由9.67元上调至11.00元,对应38倍2013市盈率。

  (证券时报网快讯中心)

  背景消息:

  生态建设跃进

  生态文明建设离不开制度保障。十八大报告提出,要加强生态文明制度建设。保护生态环境必须依靠制度。要把资源消耗、环境损害、生态效益纳入经济社会发展评价体系,建立体现生态文明要求的目标体系、考核办法、奖惩机制。

  在此背景下,与生态文明建设相关的一系列制度建设陆续推出,如《能源发展“十二五”规划》、《全国生态保护“十二五”规划》、《国家海洋事业发展“十二五”规划》、《促进地热能开发利用的指导意见》等。业内人士认为,未来与环境保护、土壤修复等相关新的发展规划和制度有望加快跟进。

  中信证券指出,生态文明建设下的“美丽中国”或是环境保护政策方向的转折点。它将自上而下推动“能源、资源和生态”保护政策,通过制度建设构建环境保护的坚实基 ?赡艿耐黄频闶切薅┓律法规,提升立法质量;将资源环境指标纳入考核体系,理顺权力运行机制,增强地方权力的环保动力,发挥市场机制,深化资源品价格和税费改革等。

  生态建设的财税支持有望加码。十八大报告提出,深化资源性产品价格和税费改革,建立反映市场供求和资源稀缺程度、体现生态价值和代际补偿的资源有偿使用制度和生态补偿制度。业内人士透露,未来国家将建立环保财政资金稳定增长机制,通过《环保法》确定一定时期内环保资金占财政支出的比例以及增长幅度,使其占GDP的比例达到2%-3%的范围,加大财政对环保的投入力度,促进生态补偿建设。通过市场化手段,加大对水价、电价、天然气和成品油等资源品价格进行改革,提升环境和资源的使用成本。

  建设美丽中国相关产业非常广泛,包括节能、环保、循环经济和生态建设等众多领域的“泛节能环保”产业。泛节能环保产业基本面已发生根本性改变,全社会环保意识和政策落实将推动行业景气度快速上升且长期持续。

  (证券时报网快讯中心)

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