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2021年01月25日 星期一

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投资拉动经济关键在“有效”

  近期,国务院常务会议对城市基础设施建设进行部署,从“看不见”的市政地下管网建设和改造,到“看得见”的污水和生活垃圾处理及再生利用设施,以及地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设都涵盖其中。同时,会议还将铁路固定资产投资额从年初的6500亿元,调高至6900亿元,新开工项目由37个增加至47个,并以中西部铁路项目为主。无独有偶,环保部亦透露,中国将投资1.7万亿元,开展大气污染防治行动计划;将投入2万亿元进行水污染治理。种种迹象表明,中国新一轮投资计划悄然启动。

  对此,很多人忧心忡忡,担心中国经济再度进入靠政府主导的投资拉动怪圈。是否应该开展新一轮投资计划?应如何避免重蹈天量投资导致泡沫的覆辙?

  在很多人眼里,“投资”经常与粗放增长和环境污染相挂钩。培育消费新增长点被认为应该是调控新的着眼点。我们认为,投资本身仍是拉动中国经济发展的重要手段,关键是要把握投资的科学性和有效性。

  不论技术创新还是产业升级,都必须以投资为载体。如果没有投资,就不会有技术创新和产业升级,劳动生产率水平自然就不会有提高。劳动生产率不提高,增加消费就成了无源之水。如果劳动生产率水平没有提高,但还要经济继续增长、消费继续增加,就只能靠借款。如果下一年还是如此,劳动生产率没有提高,但借债越积越多,到还本付息时,危机就来了。

  这样看来,投资本身“无罪”,我们要更加注重的是投资的质量。应如何避免重蹈此前的天量投资的覆辙?这是我们要特别关注的问题。我们观察到,新一轮投资跟之前最大的区别就是,这次强调有效投资。从消费和投资两方面来看,2008年那次重点在于供给,但是这次重点是提振需求,着眼长期消费、最终需求,而不仅仅是增加中间需求。比如铁路建设、棚户区改造,这些都是能提振消费、培育市场的,这与过去一味增加供给是不一样的。新一轮有效投资主要是三个方向:第一个方向是铁路。铁路投资有几个变化,一个不是完全由政府来建,而是把城际铁路、高铁的部分经营权和所有权向社会开放,吸引民间资本;另一个变化是通过盘活存量,特别是铁路相关的土地来增加投入;第三个变化,通过铁路基金等方式来增加资本金,这样就能放大铁路的负债,并加快建设。第二个方向是棚户区改造,这个是在今年下半年开始加速的。包括城市、工矿区、农村危房改造,在扩大保障房建设的同时,也增加了投资。第三个方向是鼓励民营投资,主要的对象是小微企业,之前税制给了一定优惠,也就是通过减少营业税和增值税的方法,推动社会投资的增长。

  今年以来,投资较好地发挥了对经济增长的关键作用。今年投资保持平稳增长,结构进一步优化。上半年,固定资产投资增长20.1%,比去年同期回落0.3个百分点,增速总体比较稳定。民间投资增速快于同期整体投资增速,增长23.4%,占比持续上升达63.7%,比年初提高2.3个百分点。我们相信,只要新一轮投资更加注重其合理性和科学性,而不是简单地为刺激经济打“强心针”,就能真正做到有利于经济结构的调整和经济的可持续性发展。

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