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2019年11月13日 星期三

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发达地区上市公司债券融资升温 房地产再融资闸门渐开

  8月24日,湖北省上市公司再融资研讨会在武汉召开,会议的主题是再融资工作的重点与创新。该研讨会由武汉上市公司董秘协会主办、天风证券承办。

  中国证监会发行部三处负责人兰佳在会上介绍,今年1~8月,全国公司债券融资额1629亿元,同比增长3%;股权融资额1815亿元,同比增长55%,其中非公开发行方式占股权融资的79%;债券融资、股权融资比例逐渐趋于平衡。

  债券融资或成新宠

  “在各种融资方式中,我们会对公司债进行优先审核,以鼓励上市公司更多地采用债券方式进行融资,达到融资方式的总体平衡。”兰佳说,“在我们看来,越好的公司越希望通过债券类融资来优化其融资结构。”

  “通过债券融资来获得发展资金,应该说也是一个很好的发展方式。”天风证券总裁张军介绍说,一般的融资方式,如配股、非公开增发甚至是银行贷款,其审核周期会比较长,而证监会现在对公司债的审批打开“绿色通道”,最快的16天就能完成审核,时间优势明显。

  张军还介绍,对于中、高信用评级的企业而言,其发债的利率比银行贷款利率要低,融资成本优势也比较明显。“对于一些成熟、优秀的上市公司来说,它们会更倾向于债券类融资,这样就避免了股权融资带来的股权稀释等问题。”张军说。

  天风证券副总裁王琳晶也表示,从现在的趋势来看,各方对债券融资的重视程度在不断提高;他认为,债券融资会成为下一个融资热点。

  据证监会的统计数据,湖北今年股权融资额约为33亿元,尚无债券融资项目。但在发达地区,如广东的上市公司,今年其股权融资总额130多亿元,而债券融资额则高达550多亿元。

  对于湖北上市公司“偏爱”股权融资的现象,王琳晶表示,包括湖北在内的中西部地区的上市公司,在对债券融资的理解上还需要更加深化。“股权融资的好处在于,没有还本付息的压力;债券需要偿还本息,这也许是一些公司有所顾虑的地方。”王琳晶说。

  房地产再融资闸门渐开

  当天的研讨会,除了证监会、交易所和中介机构人士之外,还有近60家湖北省内上市公司分管投融资的高管参与,“房地产再融资何时开闸”这一话题被再次提起。今年7月以来,多家房企相继公布再融资预案;在湖北,中茵股份中珠控股等公司也纷纷定增募资,拟投向房地产领域。

  信用评级机构、东方金诚评级总监刚猛表示,当前,大部分工商企业都在走下坡路,而房地产业依旧保持了业绩增长和较高的盈利水平,这很难得。“实际上,过去几年房地产的发展很艰难,目前最艰难的阶段已经过了。”刚猛说,“政策上的松动趋势已越来越明显。”

  王琳晶也同意这一看法,他表示,从目前的情况来看,政府对房地产行业应该是逐步宽容、逐步放开的态度。

  对于上述话题,证监会发行部兰佳介绍说,今年的新“国五条”在原来的调控政策上增加了一些内容,对房地产行业做了明确要求。“我们起草了有关房地产融资方面的建议,但最终方案还没有明确下来。”兰佳称,房地产再融资肯定是按照“国五条”的要求来做;对于没有违法违规的企业,将按照正常的企业融资办法进行推进。(曾灿)

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