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2019年12月06日 星期五

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大全新能源硅片设备净亏7560万美元

  在重庆万州及新疆等设立多晶硅、硅片生产基地的大全新能源(下称“大全”)于上周发布了其去年四季度和2012年的全年年报。

  去年四季度,因一次性的长期资产减值4000多万美元,使得企业的净亏损高达7560万美元,是其销售额的12倍之多。该公司内部管理层称,这次减值主要是因为该公司经过测算后,硅片设备需按照会计准则进行减值,2013年类似规模的减值可能性不大。

  昨日上午,多位投资者向记者表示,这次不寻常的资产减值较大,且在其他光伏公司的财报中都未看到过。

  硅片设备利用率不高

  “这是硅片设备的一次性减值”,大全上述管理层表示,按该公司所做的测算模型看,其购买的硅片设备所能产出的效益,已不能覆盖硅片设备本身的资产,致使企业要做出减值动作。“例如,假设硅片设备的资产当初购买过来是10元,而每年折旧是1元,也就是说它的寿命是10年。但如果这10年中我只创造出5元的硅片销售额效益,那么按规定,硅片设备资产就需要做减值。”

  招商证券研究员汪刘胜则向记者进一步解释:“按照大全公司的说法,其传递出两个意思:一是其硅片在未来的产出情况恐怕不会很好,因此相比之下,当初其硅片设备的采购额就显得很大;二是大全公司在购买硅片设备时,硅片销售价还较高,彼时算是一笔合算的买卖。但是,如今硅片价格跌得非常厉害,再加上硅片的出货量可能也较小,其势必要做一个非现金的减值,才可能符合相应的会计处理准则。”

  而根据大全的财报,其2012年第四季度硅片出货量确实只有4.8兆瓦,不仅大幅低于其预测的10兆瓦目标,同时也远低于该公司硅片设备的实际产能125兆瓦。

  大全前述管理层也坦言,其企业现在的硅片生产效益并不如专注于硅片产出与营销的同行,生产成本也略高。他还补充道,因为各种原因硅片设备运营情况不是很好,所以公司近期也招兵买马找到了一些经验丰富的技术人员,希望硅片设备的运营会进入正常状态。

  “我们也在通过卖出硅块的方式,来做一些调整。”该公司上述管理层称,这次资产减值并不是现金减值,是为了适应规则而做的谨慎之举。

  资金链趋紧

  除了一次性的4000多万美元资产减值之外,大全现在的另一个难关就是资金显得较紧张。

  财报显示,其去年四季度的“现金及现金等价物”仅为667.9万美元,同比2011年年底的9269.7万美元、环比去年三季度末时的2416.2万美元都呈现了锐减趋势。

  该公司的短期借款在去年四季度为1.2亿美元,相比去年三季度的1.23亿美元没有太大变化,但因为现金的大幅下降,销售额也只有620万美元(比现金略高一点),因此其资金链的绷紧,也令投资者担忧。

  “现金流入的不足,主要是因为其位于重庆万州的多晶硅项目一直处于调试中,该项目的产能占该公司多晶硅产能的近一半,约3000多吨。”一位市场分析师则告诉记者,去年第四季度大全销售额也只有600多万美元,显得很少,“这是因为其在新疆的试运营多晶硅项目收入,无法纳入到实际账目中,估计今年会将这部分资金计入账目中,这至少对企业是一个利好。”

  而据大全内部人士透露,今年起新疆的5000吨多晶硅项目应可能正常运转,届时会帮助企业获得一定的现金收入。该人士称,新疆多晶硅项目的现金成本大约是15美元/公斤,而目前多晶硅价格是20美元/公斤,因而这也意味着今年一季度新疆工厂会获得正现金流。

  不过,就像市场所担心的那样,如果要解决现金恶化问题,大全还要尽快与银行敲定合作,否则也会面临像超日太阳、尚德电力等公司的资金链断裂困局。

  大全前述管理层表示,对于银行贷款,该公司已经采取了相关措施。其中,从去年四季度起大全已和银行在谈流动贷款,一共是3亿元,已谈下来1亿元,还需要落实2亿元。此外,在新疆其也在与一家大型银行洽谈原先签订的近10亿元贷款合同,目前公司在该银行还有2.3亿元的贷款额度。另外,今年可能还有一个资金缺口,因此去年其与母公司大全集团签订了一个财务支持函,可以缓解资金难题。

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