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2020年05月30日 星期六

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五月小牛露出“尖尖角” 李大霄:3000点并非大顶

  [编者按]“五一”长假期间,证监会出台了包括下调A股交易相关收费标准等多项利好政策,上证综指昨日也大涨了1.76%。不过,深圳部分一线私募认为,市场对利好的反应还不够,后市有望继续震荡走高,中期底部已经确立。

  【页面导读】

  私募:市场对利好反应还不够(本页)

  沪指站上2400点 利好叠加5月“开门红”

  制度红利力促蓝筹大象起舞 五月小牛露出“尖尖角”

  多空博弈仍将激烈 均衡配置是首选

  【机构视点】

  券商:5月战略看多战术需谨慎

  国泰君安:把握转型期投资机会

  金百临咨询 :震荡向上攻击2478点

  西部证券:股指上行压力加大 投资风格或将转换

  民生证券:成交放大 趋势性上涨可期

  申银万国:挑战2478点前或有震荡

  天源证券:资金弃劣择优 马太效应显现

  李大霄:3000点并非大顶 仍需坚持

  【个股掘金】

  淘金中报预喜股 交通运输等三行业引关注

  计算机行业基本面好转 寻找软件行业优质股

  医药流通改革渐行渐进 9.2亿大单涌入医药板块

  新政增厚年利预期15亿 券商板块喜涨1.87%

  机构评级买入105股 最大涨幅翻倍

  行业报告 最新评级

  私募:市场对利好反应还不够

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟

  “五一”长假期间,证监会出台了包括下调A股交易相关收费标准等多项利好政策,上证综指昨日也大涨了1.76%。不过,深圳部分一线私募认为,市场对利好的反应还不够,后市有望继续震荡走高,中期底部已经确立。

  系列政策利好隐含着管理层对股市的呵护态度,两市大盘昨日也报之以一根大阳线。金中和执行总监曾军认为,这种上涨是必然的,目前市场对政策利好的反应依然还不够,中期底部在确立。“比如,退市制度其实是中长期利好,把不符合投资标准的上市公司赶出去,资金自然会追逐质地优良的股票,而指数的成份股本来就是由优质上市公司构成,指数从中长期开启上涨之路。”

  与政策利好相比,私募更看重股市内在的趋势。展博投资总经理陈锋认为,“我们所看重的是股市内生的趋势已经确立,大的方向会向上,而政策利好则加速了这种上涨,这是趋势的一部分,但如果有利空消息出台,也只是延缓了上涨的速度。”

  景泰利丰投资发展有限公司董事长兼投资总监张英飚认为,“看好A股未来的走势,目前市场处于比较低的区域。未来,通胀呈确定性回落趋势,存款准备金率会连续下降,二三季度资金面会明显宽松。现在是中级行情的底部,即使是出现大牛市,也是一个逐步确认的过程,不会像2006年、2007年一样。”他同时表示,对机构而言,底部点位没有价值,但底部区域有价值,1月份后该公司就已开始满仓操作。

  私募看好周期类股票。在曾军看来,股市底部区域中,银行、地产、保险、券商、有色和煤炭都是好的买入品种。陈锋认为,短期来看,煤炭、有色、券商等周期股还会反复上涨,长期看消费、服务等品种会跑赢大盘。张英飚看好景气度好或者景气反转的行业,如传媒、物流、旅游和券商等,蓝筹股存在估值修复行情。

  创业板的退市制度率先推出,导致创业板股价整体承压,而私募则看重其中的买入机会。张英飚认为,“创业板退市制度的推出并不意味着所有创业板的公司都不能买,创业板里的公司并不会都出现回归,而是会出现分化。部分被低估的公司或者已经借助创业板上市插上腾飞的翅膀的公司,反而是买入的机会。创业板退市制度对垃圾公司肯定是重大利空,有利于投资者减少投机行为。”

  沪指站上2400点 利好叠加5月“开门红”

  从政策“组合拳”看出,监管层对A股的呵护将对股市形成长期利好

  证券日报记者 张晓峰

  昨日是“五一”小长假后的首个交易日,上证指数大涨42.12点,报收2438.44点,重新站上2400点,注定成为投资者又一个难忘的“开门红”。

  分析人士认为,在“五一”小长假期间出台了一系列的股市政策,这些利好消息的叠加,激发出了更为积极的做多激情,驱动A股形成“红五月”预期。

  分析人士指出,继清明节加班之后,中国证监系统官员“五一”节继续加班。从4月27日发布消息,到4月30日消息兑现,以及期间与沪深交易所配合出台多项改革政策,都被市场解读为大盘股上市前的制度性红利。从这套“组合拳”中不难看出,相关各方对A股市场的呵护和促进,并会对股市形成长期利好。

  随着证监会等管理层推出一系列的组合利好,5月国内政策面进一步转暖已没有悬念。

  当然,尽管“开门红”引发了“红5月”预期,但制约市场的因素依然不能忽视。

  首先,股市反映经济的特征将有所体现。到目前为止,上市公司、基金年报、季报的出台已告一段落,而从市场总体情况来看,除了银行、石油等少数类公司业绩增长持续外,实际上剔除后总体呈现负增长的格局较为明显。

  其次,股市扩容速度将保持较快。根据证监会披露的IPO上市申请审核表,目前有666家企业在排队等待IPO。其中,中国邮政速递、淮北矿业等大盘股发行潮也即将到来。从股市扩容的另一个层面来看,新三板市场、场外交易市场、国债与金融石油等期货交易品种的丰富都将分流股市中的机构资金,因此从时间点上看,5月份A股面临的挑战更加明显。

  第三,外围不确定性风险仍然非常突出。相关数据显示,西班牙银行贷款是GDP的170%;西班牙银行坏账刚刚创下18年新高;西班牙股市过去一个月的自由落体表现表明资本市场受债务危机的影响仍有可能扩散。

  总之,尽管5月行情存在政策红利性投资机会,但目前A股市场体现的“经济PK政策”的特征非常明显,震荡反弹仍将是后市走势的主要特征。

  制度红利力促蓝筹大象起舞 五月小牛露出“尖尖角”

  市场人士分析认为,参与蓝筹需“一分为二”,蓝筹成长股应是关注重点

  证券日报见习记者 黄作金

  “五一”假期期间管理层频出利好,五月的第一个交易日A股高开高走并放量向上突破迎来“开门红”。沪指大涨42.12点,报收2438.44点,再次站上2400点。

  分析人士认为,制度改革促蓝筹价值回归,五月份A股有望延续小牛行情。

  首先,从增量资金看,沪深300ETF首募规模将超500亿,远超市场预期,统计显示,华泰柏瑞300ETF的329亿的首募规模,创出2006年12月13日以来募集规模最大的新基金,仅次于当时成立的嘉实混合策略首募的419亿元规模。两只ETF基金的火爆发行,对金融等蓝筹板块行情继续向好是个显著利好。再者,证监会一系列改革将逐步提升沪深300蓝筹股的投资价值和投资者参与度。

  蓝筹股或有建仓效应

  五一期间,市场传来消息,备受市场关注的首批跨市场交易型开放式指数基金(ETF)今年4月底结束募集,刷新了多项基金业新纪录。据统计华泰柏瑞和嘉实的沪深300ETF合计募集超过500亿。

  这两只创新产品如此大的发行规模远远超出市场预期。市场预计,两只跨市场ETF都将于5月7日前后成立,成立后将进入密集建仓期,从基金公司和券商交流的建仓进度来看,两只跨市场ETF都将采用较为快速的建仓模式,预计建仓期在一个月左右,这意味着,新增资金建仓期即在5月,这笔增量资金或为A股添增人气。

  对此华泰证券认为,沪深300ETF的火爆发行,说明了两点:第一,监管层对该产品的大力支持,表明了监管层推动行情进一步发展的愿望。沪深300ETF有助于相关的衍生产品的发展,尤其是目前的股指期货。第二,机构资金对目前沪深300指数估值水平,以及长期投资前景的认可。

  制度改革

  促蓝筹股价值回归

  除了ETF利好,五一期间,监管层还连续释放新股发行改革、退市制度改革和下调交易费等三重利好。

  4月30日,中国证监会在其网站上发布公告称,沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布,从6月1日起,将降低A股交易的相关收费标准,总体降幅为25%。公告称,调整后,沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087%。双向收取;结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0.375%。双向收取。尽管这一次下调的是交易规费而不是交易印花税,但在分析人士看来,交易规费的下降,同下调印花税的影响是相同的,监管层对于股市的支持态度十分明显,这将对A股市场形成正面利好。

  另外五一期间,上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》、《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》。对此分析人士指出,来自监管层的制度性改革红利正在逐渐释放,证监会一系列改革将逐步提升沪深300的投资价值和投资者参与度。而从长期来看,利于引导资金进行价值投资,实现资本市场优胜劣汰的功能。

  参与蓝筹股需“一分为二”

  分析人士指出,从整个市场的估值看,出现了明显的分层,以沪深300为代表的大市值股票的估值水平低于历史任何时期。而参与蓝筹需“一分为二”,寻找真正的蓝筹成长股。

  申万证券认为,小盘股在未来一段时间面临供给和业绩证伪的双重压力,大盘股也就是银行和两桶油,其成长性面临不济。这次情况下,中盘蓝筹的成长性在产业格局下得以酝酿。

  而长城证券则认为,弱复苏预期下配置蓝筹股有三个思路,第一个思路,抓住周期锁定的确定性和金改政策的倾向性,如利率敏感型的非银行金融板块和地产。第二个思路,基于对未来两个季度经济将完成触底、弱复苏这一过程的判断,景气回暖的路径可能更加表现在下游,青睐于估值优势已比较明显的汽车板块。超配仍在低估值区域家电、汽车和房地产。第三个思路,“弱复苏”环境的动力来自于投资的结构性放松,可超配二季度需求转暖所利好的弹性板块,如煤炭、水泥等板块。

  多空博弈仍将激烈 均衡配置是首选

  

  证券日报

  本期主持:孙华

  策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

  2月底至3月中旬,多头处于春季攻势最旺盛的时候,上证指数持续上行,最高指数距离去年11月的高位仅差数十点,堪称兵临城下。但3月14日巨量长阴破坏了上升势头,迫使其进入被动防御阶段。空头在3月发起的反冲是有力的,完全吞噬了多头2月的成果,而年内的成果也就剩余百来点左右,底部的可靠性已被危及。在空头疾风暴雨式洗礼之后,4月以来多头稳步反击,重新回到3月高位。

  今年以来,多空主导地位更替频繁,投资者经受的考验远比单边市更多。要应对这种复杂局面,应看清当前市场所处的环境,理出多空博弈的主线,方能在变局当中不乱方寸。

  政策预期助涨多头信心

  多空博弈的主线是政策放松与经济减速。年初以来明确了策略思想:在战略大反攻前,着眼于把握好战术伏击机会。把握战术伏击机会的关键点是超跌和政策(预期)。自2011年岁末至今年年初,市场超跌得到系统确认,同时研判在“预调微调”背景下流动性能得到一定改善,结合这些因素发出“以积极的心态面对下阶段行情”的观点。

  至3月下旬,1-2月国有企业利润数据、一季度全社会用电量数据等信息出台,经济增长放慢的影响逐步体现,令二级市场承受了较大压力。A股市场顽强回升的动力主要来自于三个方面。

  首先是流动性的改善及积极预期的支持。3月末,广义货币(M2)同比增长13.4%,增速比上月提高0.4个百分点;狭义货币(M1)同比增长4.4%,增速比上月提高0.1个百分点。数据显示M1和M2增速已开始止跌回升,实体经济流动性偏紧局面已开始有所缓解。市场普遍预期流动性相对充裕状态有望维持或进一步改善,5月份下调存款准备金率成为一致预期。

  其次是接踵而来的利多消息发挥积极影响,:证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》,强化信息披露的真实性、准确性、充分性和完整性,全过程、多角度提升信息披露质量;沪深交易所发布退市制度征求意见稿,对绩差股、题材股、重组股炒作将起到有效抑制作用,有利于蓝筹成长股的估值修复;沪深交易所和中登公司宣布降低A股交易的相关收费标准,有利于降低市场运行费用,提高市场活跃度。

  第三是金融创新推进赋予了大金融板块新的活力,而该板块所占市场权重首屈一指。

  多空博弈的主线很清晰,空头预计经济减速将持续并继续影响到股市,多头预计政策放松持续并对经济和股市起到提振作用,由于双方都可找到支持其观点的数据信息,现在博弈仍处于胶着期。流动性的相对改善和积极预期令多头暂时占住上风,但单边行情尚不具备充分条件。2月份时就曾撰写关于库存的专题研究报告,指出近年的数据显示库存压力长期高企,自2008年以来产成品库存指数迭创新高。尤其是2010年至今较长时间运行于48以上且再未下破45,而且所出现的“补库存“进程对股市的推动力减弱。 最新一轮库存指数高峰出现于去年11月的53.1,随后的去库存只去到48就止步。

  4大主线配置行业

  此外,Wind资讯统计显示,2011年A股上市公司总存货达42625.27亿元,相比2010年增长27%。从2011年各季度数据来看,上市公司存货逐季增加,2011年年底的总存货量已经创近三年最高。鉴于此,预计后期多空博弈仍将激烈,行情反复难免。消息面对多头仍有鼓舞作用,带来短促突击的动力,而突击的有效性正可检验市场的真实强度。

  经综合分析,均衡的配置风格在近阶段仍然是首选,并主要从4条主线作行业配置:1)拥有旺季因素及景气度提升的行业:选择即将进入销售旺季的行业作配置(如家用电器及采掘行业)以及行业景气度出现回升的行业(电子及交运设备行业);2)业绩确定性较高,且估值较低的行业:金融服务、食品饮料行业的业绩增长较为稳定,且估值较低;3)受益金融创新以及资源价格改革的行业;4)流动性改善,与其相关度较高的行业如采掘、交运设备、机械设备。综上,5月行业配置建议如下:超配金融服务、交运设备板块,标配其他行业。建议依次重点配置金融服务、交运设备、食品饮料、家用电器、采掘、公用事业、电子及商业贸易板块。

  【机构视点】

  券商:5月战略看多战术需谨慎

  ⊙记者 潘圣韬 ○编辑 梁伟

  “五一”小长假过后,A股在数道政策利好之下迎来5月“开门红”。宏观政策屡超预期,经济中长期指标亦朝着有利方向运行,使得战略看多A股的声音渐成业内主流。不过就5月份而言,由于经济复苏预期仍将出现反复,券商多认为A股在经济下滑与政策托底的继续博弈中震荡难免。

  券商还指出,5月份需防范市场情绪过热导致的回落风险。策略上可以绩优蓝筹打底,着眼布局券商、汽车、地产、水泥、煤炭等敏感性周期品种,另可关注逆周期投资的核电、电网、通信,以及消费品的季节性因素及超跌机会。

  经济——积极因素在积聚

  从已经公布的数据来看,宏观经济虽未出现明确的复苏信号,但一些积极因素正在积聚。

  “GDP 环比折年已破8,但降速符合管理层的预期,政策出后手,托经济的概率大;3 月通胀略超预期,但不改下行趋势,且在二季度末开始同比读数出现明显下行;资金价格平稳,AA 级中短期票据利率下行明显,投资者对经济预期有所好转。”兴业证券最新观点认为。

  招商证券策略组也指出,从制造业PMI回升至53.3来看,国内经济筑底回暖的迹象进一步显现。另外,美国房地产复苏也有望带动经济和我国出口的回暖。

  事实上,虽然券商普遍认为经济复苏预期虽仍会有反复,但总体而言已呈趋势性好转。不仅如此,对于眼下金融改革和新政,中信证券认为此举将逐步改变投资者一直以来对中国中长期经济增长不确定性的担忧,新一轮改革开放预计将逐步在需求端创造新的增长引擎。

  股市——政策经济博弈下的震荡市

  尽管经济的中长期指标正在朝着有利方向运行,但在时间上仍存不确定性。长江证券策略团队指出,目前所看到的经济数据表明实体经济依然是朝着中期可能变好的方向在演进,但是这种时间点在目前来看依然是不具备,且只是路径类似。据其判断,实体经济在5月本身依然会表现出调整缓慢的态势,这在工业生产、库存及PMI周期上都可以看清楚,不存在双向超预期的可能性,市场本身决定于环比改善因素,建议“看长不做短”。

  这样观点在券商中具备普遍性。不少券商均认为,在经济仍然没有明确复苏信号之前,5月行情将继续呈现在“政策底”和“经济顶”之间的箱体运动。

  此外,部分研究机构指出,随着市场风险偏好的上升,需防范情绪过热导致的回落风险。“若市场情绪走向过度乐观,投资者仍需留一份清醒知进退。”兴业证券研报指出。

  配置——蓝筹打底把握主题

  整体而言,虽然5月A股出现震荡的可能性较大,但从中长期看支撑市场反弹的逻辑仍在。因此,券商认为,5月份也是布局周期蓝筹的好时期。

  兴业证券在报告中建议以绩优蓝筹打底仓,逆向思维布局的经济(预期)敏感型周期性行业,包括,券商、汽车、地产、高铁、机械、水泥、煤炭等。招商证券与中信证券的观点与之不谋而合。

  此外,刚刚过去的“五一”小长假期间,管理层推出了包括降低A股交易费在内的数道利好,显示出政策护盘态度积极。屡屡超预期的政策红利也令A股主题投资机会层出不穷。

  平安证券建议继续关注电子信息、新能源汽车等新兴产业主题,以及金融创新等政策性题材。长江证券则建议关注核电、电网及通讯等逆周期投资主题,以及消费品的季节性因素及超跌机会。

  国泰君安:把握转型期投资机会

  ⊙记者 黄颖 ○编辑 朱绍勇

  日前,国泰君安发布最新策略报告称,退市、降佣制度变革和沪深300ETF巨量发行,提升了沪深300的投资价值,不应对管理层提振市场的信心和决心有任何犹豫和怀疑,坚定看好小牛市行情。而随着中国经济进入转型期和金融市场的一系列改革,转型期的投资策略也呈现许多新的特征。

  国泰君安认为,革新顺应时代需求,理财社会已经到来。中国人口红利结束后,成本推升的通胀将维持高位,市场利率长期高企,以抑制房地产投机的应对措施,使得居民资产配置发生重大变化,寻求获取高利率收益产品,理财社会到来。近期的金融改革是被动式的接受利率创新,认清楚这一点,就意味着对银行体系的坏账风险评估过于严厉。

  该券商称,证券市场已经出现分层。一是估值分层,意味着定价考虑长周期因素;一个是投资者持仓分层,基金高仓位与散户低资金存量;一个是投资者结构分层,全流通后,投资者分层,基金机构的比例下降;绝对收益者仓位灵活对市场影响力短期较强。

  而为了迎接财富管理社会到来,证券市场必须进行系统性革新。证券市场革新可从三个方面进行:一个是产品创新,发行公司债和金融衍生品;一个是推进分红、发行和退市制度改革、抑制炒作、鼓励价值投资等制度建设;一个是推进中介机构创新发展。这三方面革新适应了财富管理社会的到来和转型期的逻辑,则会取得较大成功。

  国泰君安认为,随着中国经济进入转型期和金融市场的一系列改革,转型期的投资策略有许多新的特征:

  第一,随着转型期到来,房地产投机属性丧失,利率市场化加速,投资者的投资渠道逐步收窄到金融产品上,这需要金融机构创新金融产品满足居民不同的投资目标。对金融产品的收益率标准会发生改变,从以往的挖牛股、投机地产和资源品的高收益,变为现在的战胜CPI,获取稳定的高利率收入。如果以这个标准来衡量股市的投资价值,那就会采取正确的投资策略。从考察的各国转型期的股市收益率看,股市作为一种金融资产是可以提供这种收益水平的。

  第二,随着投资者分层和投资风格分层,金融衍生品推出定价效率提高,投资的积极管理的效率下降,被动型管理的作用上升。指数化投资策略的效率提升。这一点落实到A 股上就是指数优化,在市场效率提升后,估值分层使得各类板块的投资机会均等,所以减少做行业轮动,而适度均衡化配置。

  第三,资金博弈失效,由于市场化发行,资金向上市公司流入明显,资金博弈的平衡被打破。投资者只能是赚上市公司经营赚来的钱。

  金百临咨询 :震荡向上攻击2478点

  ⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日A股市场出现了震荡中重心快速上移的趋势。但是,由于上证指数在午市后的走势明显带有一点疲态,卖压有所增强,似乎表明短线A股的涨升空间并不乐观。不过,有分析人士指出,由于成交量持续放大,说明新增资金持续涌入,大盘有望在震荡中继续前行,向2478点一线发起攻击。

  行情双重驱动力

  昨日A股市场走强具备两大驱动力。一是经济见底回升的预期。虽然当前全球经济仍具有诸多不确定性。但各国央行的相对积极的货币政策,比如澳大利亚央行意外降息等,使得全球经济见底回升的概率大增。同时,我国经济也具有强烈的复苏预期,尤其是PMI指数持续回升,说明经济活力在恢复,这有利于缓解市场资金对未来经济回落的担忧,促使其对A股盈利前景展开较为乐观的预测。煤炭股、石油化工股、银行股等品种在前期就是因为经济回落担忧而使得估值持续低企,随着经济复苏预期渐趋强烈,这些低估值品种的估值重心有望回升,推动A股震荡前行。相关统计显示,此类个股已成为昨日A股的涨升先锋。

  二是积极股市政策的推动力。虽然A股牛熊循环最终决定力量来源于经济周期。目前经济处在一个敏感的拐点期,极有可能出现向上复苏的趋势,此时积极的股市政策可能会将A股拉出长期调整的泥潭。更为重要的是,A股行情历来有紧跟政策的惯例。随着近期一系列利多A股的政策出台,A股市场持续活跃的预期渐渐强烈起来。

  短线波动难改向上趋势

  当然,A股由熊转牛也需要长时间的酝酿。更何况,昨日A股强势的背后也隐含一些不协调的迹象,主流资金在打压金融创新题材的同时,加大了对蓝筹股的建仓节奏,但由于蓝筹股与产业周期配合度极高,当前煤炭股、银行股等产虽然有估值复苏的动力,但缺乏熊转牛的强大产业基础。尤其是煤炭股,目前电力、化工需求回落,煤价上涨压力极其沉重。所以,指望此类个股持续上涨显然是不现实的。这其实也是昨日A股在午后拓展空间时力不从心的原因,也是部分资金对A股后市走势谨慎的原因。

  但是,笔者认为A股仍有冲击2478点的力量。一方面是因为两大行情驱动力依然存在,煤炭股等品种虽然难以成为大盘牛市的发动机,但却可以成为游资热钱、新增资金持续涌入A股市场的切入口,由于煤炭股、银行股的当前估值不高,下跌空间十分有限,能让资金陡增持股底气。煤炭、银行股等蓝筹的市场功效在于夯实底部支撑,而不在于打开想象空间。

  另一方面,市场存在领涨兴奋点。如医药股、白酒股、食品股等符合未来消费趋势的品种。与此同时,机械设备股、钢铁等行业中细分行业龙头上市公司,也因为经济结构转型等因素,其股价也具备持续涨升的动力,比如机器人、新研股份等工业、农业自动化股,再比如抚顺特钢等为代表的特钢产业股。

  所以,大盘周四可能会有盘中震荡,但震荡过后仍会前行,2478点极有可能成为多头在5月上旬的主要攻击目标。

  精选个股耐心持有

  循此思路,投资者操作时可以相对积极一些,可以精选一些中长线品种作战略持仓的打算。

  就目前来看,建议投资者积极关注两条主线。一是信托、券商、租赁等金融创新品种,其中券商股的东吴证券、太平洋以及今日上市的西部证券等品种可跟踪。二是医药、食品等消费类品种,如华润双鹤、丽珠集团等低估值医药股,还有黑牛食品、承德露露等消费股。而涉及滋补品、高档消费、休闲产业的紫光古汉、汤臣倍健、探路者、宋城股份、东阿阿胶等个股也可跟踪。

  西部证券:股指上行压力加大 投资风格或将转换

  ⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三两市股指双双跳空高开,随后震荡下行,沪指在2407点处获得支撑、企稳回升,最终以放量大涨收盘。板块方面,煤炭、有色、金融、钢铁等权重股轮番拉动,成为推动股指的重要力量;ST板块和金改概念跌幅较大。深市表现强于沪市,成交较前一交易日放大。

  在4月的反弹行情中,有色和煤炭股涨幅有限。4月有色和煤炭板块走势不佳,主要受中国经济增速放缓和经济数据不佳、年报和一季报业绩不理想、美国QE3预期再度降温和欧元区经济前景堪忧等因素的影响。周三,在前期热点金改股回调之时,这两大板块的突然发力对市场人气具有很强的带动作用。煤炭股涨幅第一,平均涨幅4.33%;有色板块涨幅第二,其中云南铜业、闽发铝业、西部资源等多只个股涨停,盘中再现煤飞色舞的行情。除此之外,保险、钢铁、汽车等其他大盘蓝筹股也走势相对强劲。笔者认为,5月这两大板块具备良好的走强契机。首先,一季报披露结束后,来自基本面对板块的利空冲击将大幅减弱,5月正好处于半年报披露前的真空期,有利于这两大板块题材和概念炒作;其次,二季度政策环境的逐步改善令市场风险偏好再度上升,也将令有色、煤炭板块受益;再次,全球经济仍处于低位徘徊区间,全球性的货币宽松依然是主基调,为市场提供了良好的流动性支持,有利于资源股走强。

  “五一”小长假期间股市政策频频出台,包括降低A股交易相关收费标准、有关新股发行体制改革和沪深交易所出台退市制度征求方案出台等多项举措。短期对市场走势影响最大的当属主板退市制度征求方案推出,从周三盘中蓝筹股和绩差股“冰火两重天”的走势便可见一斑。在蓝筹股一片歌舞升平之时,ST板块却继续遭遇集体杀跌,整体跌幅3.27%,两市有70多只ST个股跌停。主板退市制度征求意见方案的快速推出,表明监管层期望市场真正发挥优胜劣汰的功能,改变A股市场亚健康状态的决心和态度。该退市制度将使蓝筹股的投资价值凸显,蓝筹股或将发动一轮价值发现行情,而绩差股将面临漫长的价值回归。

  除蓝筹股和题材股的分化外,题材股的分化也相当明显的。一方面是人民网在首日大涨73.6%后,上市第二个交易日继续涨停,换手率达35.62%。人民网作为中央大力扶持文化产业后上市的第一只文化传媒股,集多重概念于一身,受到短线游资的追捧。而另一方面是前期风光无限的金改概念龙头股浙江东日跌停,带动金改概念股集体回调,获利盘抛压明显,投资热情降温。金融改革是一个渐进式的过程,不可能一蹴而就,因此相关上市公司受益程度将十分有限,经过短线的题材炒作之后,必然会向其价值回归。

  4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%,比3月上升0.2个百分点,表明经济仍处于扩张状态,但本月反弹幅度弱于往年同期,显示经济弱势企稳,但反弹力度仍然有限。技术上,短期来看股指目前已逼近连接去年11月2536点和今年2月份2478点所形成的下降趋势线,预计在此位置难免遭遇反复和震荡。题材股获利盘的抛压和绩差股的杀跌将使短期股指上行压力加大。操作上,可继续关注政策面变化所带来的政策红利板块,5月市场可能形成阶段性的风格轮换,整体投资风格将偏向蓝筹股。

  民生证券:成交放大 趋势性上涨可期

  ■民生证券 刘 冰

  “五一”小长假期间,市场信息多空交织,尽管4月信贷数据环比可能再度回落,央行未有宽松举措出台,但4月PMI指数升至53.3%,同比与环比均保持小幅回升;人民币对美元中间价为6.2670,再创汇改以来新高;华泰、嘉实两家指数基金募集资金逾500亿元,超出市场预期;证监会发布主板及中小板退市方案征求意见稿并意外降低A股交易费用;假日期间道指、恒指创近期新高等利好提振投资者信心,“经济见底+资金输血型+政策扶持”为节后A股上涨提供了有力支持。

  5月首个交易日,煤炭、有色、金融等权重股齐发力,推动股指小幅高开,受“金改”龙头品种复牌下跌影响,沪指快速回补跳高缺口,之后全天保持震荡上行格局,两市成交金额较节前放大约4成,市场有望重拾年初升势。

  趋势性上涨可期

  进入二季度以来,随着经济增速与通胀双双回落,政策基调已悄然变化,通过货币政策适时微调以及信贷结构调整“保增长”已重回舞台中央。随着保障房、高铁等大型基建项目的落实,煤炭、有色、能源、建材等早周期行业股价已出现企稳回升。而业绩弹性与证券市场活跃度保持较高关联度的券商板块更是“先知水暖”,加上管制放松及业务创新,行业景气度明显回升。

  另外,自年初以来,基金发行一改去年债券占居主流局面,股基比重明显提高。而历史证明,每次伴随着证券市场大的变革以及股指回暖,指数基金的发行规模总会有大的突破,如2007年底,指数基金突破3300亿元,而当年上证综指上涨幅度最高约140%。据WIND统计,截止4月30日,今年共有50家基金发行,其中指数型基金9家。截止5月2日,尚有22家基金仍处发行期中,其中有7家指数型基金。而节前华泰和嘉实两家指数基金合计募资逾500亿元,远超市场预期。由此,不难发现,随着A股流动性的改善,市场二季度形成趋势性上涨可期。

  投资重回基本面

  当前退市制度即将完善推出,管理层遏制炒新、炒小、炒差举措频出,对于蓝筹股则表现出力挺的坚决态度,鼓励资本市场投资回归基本面。考虑到央行贷款的结构性调整重点向中长期贷款倾斜,建议投资者近期重点关注受下游需求拉动的早周期行业,如煤炭、有色、电力等。另外对民生影响深远,有望受益政策红利的新能源、新材料行业,如页岩气行业可中线关注。

  昨日两市在利好消息的刺激下走出跳空高开,震荡大幅上扬的态势。沪指上涨42.12点,涨幅1.76%,成交1240亿。

  申银万国:挑战2478点前或有震荡

  5月份股市实现开门红,这在投资者的预料之中,但是当天沪深两市能够上涨2%左右,同时成交量也能够放大到接近2000亿元,这多少有点超出预期。究其原因,简单说来就是五一小长假期间利好政策的高密度出台,点燃了市场的做多激情。

  其实平心而论,这次出台的利好政策,就其内容来说其实并没有太多超出预期的地方。不管是新股发行制度的改革还是主板退市制度的修订,基本上都是在预期之中。而降低交易成本,虽然看上去调整的相对值不小,但因为基数有限,绝对值并不大。

  在大家的认识中,管理层如此密集地出台利好政策,这是十分少见的,特别是在长假期间还加班加点出台一系列利好。应该说,此举对投资者来说是一个很大的信心鼓舞。此外,从去年年底开始,管理层就在不断推出呵护市场发展的各种政策措施,虽然这些政策措施在当时或是没有起到立竿见影的作用,或是对市场的利好刺激仅仅昙花一现。但差不多半年下来,各种政策的累积效果开始体现。

  那么,这是否意味着后市会出现单边上涨的行情呢?答案是不会的。虽然现在利好不少,投资者的信心得到了提升,积极性也有了提高,但是总体来说,制约市场上涨的几个基本要素仍然存在,包括实体经济运行还比较弱,宏观政策的调整与预期有距离,特别是股市资金面的改善并不明显。事实上,现在增量资金入市的状况远不如想象,而存量资金也仍然有逐步流出的状况。有关方面希望借助沪深300指数基金的发行,将有限的资金集中到蓝筹股上,以形成良好的投资氛围,也能够为股指的上涨提供相应的条件。但是现实情况是,一方面,两个沪深300指数基金还没有到建仓期;另一方面,即便有几百亿资金建仓沪深300指数样本股,是否就能够推动股指上台阶呢?显然现在谁也不敢作出太乐观的预期。因此,在政策利好的刺激下,股指挑战前期高点看似并没有太大的悬念,但随着股指的上行,其所遇到的阻力也会不断加大。

  天源证券:资金弃劣择优 马太效应显现

  在“五一”小长假期间诸多利好消息的刺激下,A股5月迎来开门红。两市股指大幅高开后震荡上行,双双收出中阳线。两市共成交2082亿元,价量配合良好。盘中来看,个股和板块分化明显,有色、煤炭、保险等业绩整体优良的板块大幅上涨,而前期的金融改革概念、区域开发概念等题材股全面退潮,跌幅居前的多为绩差股,其中ST板块大面积跌停。

  个股分化拉开序幕

  周三,两市第一高价股贵州茅台继续向上创出226.57元的历史新高(前复权),而两市第一低价股*ST长油则以跌停价1.69元报收,创出近6年以来的新低点。盘中两只极端个股的表现,在某种程度上是个股走势分化的一个缩影。而从盘中多数个股表现来看,周三的分化表现明显,业绩预期较好的个股和板块涨幅居前,而业绩较差的个股和预减个股跌幅居前,ST股则出现大面积跌停。

  个股分化符合当前严格的退市制度导向,还将在未来一段时期内继续演绎。整体来说,未来的个股走势会在指数震荡中不断分化,高价股只要业绩支撑估值合理仍会继续创出新高,而低价股如果业绩难以改善可能会步步走低,齐涨共跌的格局有望改变。如是,资本市场有望迎来一个较为理性的投资阶段。由于政策导向明确,绩差股受到明显的打压,个股的分化还刚刚拉开序幕,对此类个股目前仍需回避。

  震荡盘升格局持续

  节日期间出台的诸多政策是5月开门红的直接因素。降低经手费等各类“规费”的费率,虽然在实质上对投资者影响有限,但管理层主动降低此类费用属于市场预期之外的呵护;新股改革指导意见的出台,将在更大程度上约束有关各方理性估价,并体现了遏制新股炒作之意;退市制度的严格标准,更是意在引导投资者理性投资。这些政策的推出,直指证券市场历年积疴,无疑有利于资本市场的长远发展。加之4月份中国制造业采购经理指数为53.3%,比3月上升0.2个百分点,数据利好也对提振市场信心起到一定作用。

  基本面上,经济下滑引起的上市公司业绩减速不容忽视,但逆周期政策同样在推进。从两市年报和一季报数据来看,去年以来上市公司业绩增速大幅放缓。2304家可比上市公司去年营业收入同比上升23.8%,归属母公司净利润同比上升13.4%;今年一季度可比上市公司2341家,营业收入同比上升10.54%,归属母公司净利润同比上升0.97%。而如果剔除金融、石油两类公司,上市公司2012年一季度营业收入同比仅上升7.8%,净利润则大幅下滑15%,这种下滑程度基本接近2008年亚洲金融危机时的最坏情形。而由于经济下滑,各类逆周期的政策正不断推出,如财政支出大幅增加,货币政策适度放松,且市场预期这种松动仍会持续,并可能推出降息或降低存款准备金率等强有力政策。

  从大盘运行趋势来看,对逆周期政策的预期明显占据上风,指数也在这种预期中不断震荡上行。目前,上证指数已接近2450点的重要压力位,预计在这一区域仍有争夺,但由于技术面良好,市场做多心态平稳,预计震荡向上的格局仍将维持。

  关注半年报预期绩优股

  随着两市年报和一季报披露完毕,经营较好的白马股以及业绩预增或扭亏的一批个股正在被市场挖掘,如近期走势强劲的重庆实业 、兴业矿业 、丽鹏股份等均属此类,而在前期金融改革等题材股炒作降温的背景下,业绩改善预期或将成为一个新的热点,投资者可从一季报的业绩预告中深入挖掘。

  就一季报分析来看,业绩增长较好的板块主要有餐饮旅游、食品饮料、金融、信息服务、公用事业等。而从当前鼓励分红、力挺蓝筹、打击炒作等政策导向分析,建议投资者在上述板块中,挖掘那些估值相对合理、业绩增长稳定、分红政策较优的个股作为中长线投资标的。

  【个股掘金】

  淘金中报预喜股 交通运输等三行业引关注

  统计显示,截至昨日共有844家公司发布了2012年中期业绩预告,其中预喜公司达488家,占预告总数的57.82%

  编者按:近期监管层不断释放利好,对A股形成有力支撑,市场热点也在监管层的倡导下转向业绩成长公司。上市公司的中报业绩预告开始引起投资者关注。据《证券日报》市场研究中心与同花顺统计显示,截至昨日,共有844家公司公布了2012年中期业绩预告,其中,预增78家,略增388家,续盈1家,扭亏21家,累计上述预喜公司达488家,占公布预告总数的57.82%。预喜公司中,以交通运输、食品饮料和商业贸易等三行业预喜家数占行业公布预告公司总数的比例最高,反映上述行业景气度较高,本文对上述三行业进行分析解读,以飨读者。

  据《证券日报》市场研究中心与同花顺统计显示,截至昨日,交通运输行业共有14家公司公布了2012年中报业绩预告,其中,有11家交通运输公司预喜,占该行业公布业绩预告总数的78.57%,为申万一级行业之首。

  具体个股来看,今年中报业绩预告最高增长幅度超过20%的公司有7家,分别为:国恒铁路(361.54%)、富临运业(50%)、恒基达鑫(50%)、怡亚通(30%)、飞马国际(30%)、澳洋顺昌(30%)、南京港(20%);另外,S*ST北亚预计,累计净利润与上年同期相比会出现较大幅度增长;亚通股份预计,净利润与上年同期相比发生较大幅度的上升。

  长城证券认为,1-2月公路货运周转量增长12.7%、16.2%,旅客周转量增长15.2%、7.0%,与去年同期水平相当。预计2012年主要上市公司全年车流量增速为5-10%,一季度由于高基数原因增速较低。

  同时,公路收费治理将对相关上市公司长期盈利增速构成影响,但短期影响有限。随着经济增速放缓和铁路建设减速,铁路客货运增速从2011年中至今呈现逐步回落的走势。预计客运周转量上半年增速将持续在5%之内,货运周转量增速将在1季度末2季度初出现同比负增长。为防止经济下滑过快,基建投资有望重启。预计从二季度开始,铁路基建将出现明显复苏迹象,但由于缺少实质的优惠和鼓励政策及明确指引,民间资本进入铁路建设和铁路运营仍非主流。

  此外,在二季度策略报告中的观点得到印证,南航东航的一季度业绩明显低于市场预期。目前行业处于最艰难的时刻,国际市场尚未恢复,特别是货运市场下跌明显行业,油价使得公司盈利压力巨大。预计在今明两年在不考虑汇兑损益的情况下行业仍然能保持盈利但较去年有明显下滑。机场仍是长期看好的板块,特别是在目前市场仍处于较大不确定性中,机场业绩稳定、高分红的特点优势尽显。

  长城证券关注航运、铁路、机场、物流板块。推荐业绩稳定、非航业务有望突破的上海机场,具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流。由于航运板块运价快速回升,特别是集运提价策略基本成功,建议长期投资者关注航运板块,推荐攻守兼备的招商轮船。

  交通运输 11家预喜占比78.57%

  食品饮料 14家预喜占比73.68%

  据《证券日报》市场研究中心与同花顺统计显示,截至昨日,食品饮料行业共有19家公司公布了2012年中报业绩预告,其中,有14家食品饮料公司预喜,占该行业公布业绩预告总数的73.68%,为申万一级行业第二名。

  具体个股来看,今年中报业绩预告最高增长幅度超过20%的公司有13家,分别为:双汇发展(450%)、沱牌舍得(230%)、双塔食品(80%)、洋河股份(70%)、涪陵榨菜(60%)、洽洽食品(50%)、青青稞酒(50%)、克明面业(50%)、黑牛食品(30%)、百润股份(30%)、贝因美(30%)、加加食品(30%)、佳隆股份(20%)。

  广发证券表示,季报行情已经结束,5月份暂无大的催化剂,但是,板块也不具备大幅下探的空间,食品饮料行业估值水平处于安全的投资区间。其一,一线白酒2012年市盈率处于至15倍-19倍,二线白酒处于25倍左右,对应其各自收入与利润增速,估值相对安全。其二,啤酒的2012年估值也是在20-22倍附近。其三,食品类公司,如双汇、伊利20倍-22倍左右,小的食品公司都在23倍-25倍左右,较去年估值已有明显下降,回归合理区间。同时,1季度白酒表现靓丽,但食品类公司受上游原料价格下降影响,很多公司毛利率已有回升,即利润趋势好转,如洽洽、榨菜、安琪、好想你等。因此,5月份投资机会的判断如下:大市值公司短期无催化剂,但其估值安全,全年业绩确定性好,具备较好的防御性,同时,等待下半年进攻的机会,建议继续持有,而小公司盘子小,建议选择时机,精选标的逐步布局。此外,二季度进入消费旺季的为啤酒和饮料公司,建议关注啤酒和花生牛奶的销售旺季机会,5月投资组合为黑牛食品、青岛啤酒、五粮液和山西汾酒。

  商业贸易 10家预喜占比71.43%

  据《证券日报》市场研究中心与同花顺统计显示,截至昨日,商业贸易行业共有14家公司公布了2012年中报业绩预告,其中,有10家商业贸易公司预喜,占该行业公布业绩预告总数的71.43%,为申万一级行业第三名。

  具体个股来看,今年中报业绩预告最高增长幅度超过20%的公司有6家,分别为:银座股份(50%)、步步高(40%)、海宁皮城(40%)、新华都(30%)、友阿股份(30%)、徐家汇(20%);另外,南京新百预计,在原有经营利润平稳增长的基础上,将增加取得子公司时投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的非经常性收益8680万元。

  民生证券认为,2012年3月份,社会消费品零售总额为15,650亿元,同比名义增长15.2%,增速较去年同期下滑2.2个百分点,但较1-2月累计名义增速(14.7%)略升0.5个百分点。扣除价格因素,3月份实际增长11.3%,较去年同期下滑0.7个百分点,较1-2月份累计实际增速(10.8%)上升0.5个百分点。2012年3月,全国百家重点大型零售企业零售额经历上个月的负增长之后,同比上升11.8%,但增速较去年同期仍下滑12.9个百分点;50家重点大型零售企业零售额3月份同比增长11.6%,比1-2月累计增速7.0%高4.6个百分点;全国千家重点零售企业销售额同比增长8.3%,比去年同期放缓11.2个百分点。推荐组合新华百货、中百集团、武汉中商、南京新百、天虹商场维持行业推荐评级。从1-2月份组合收益率并结合基本面,图形等因素,个股投资维持推荐组合:新华百货、中百集团、武汉中商、南京新百、天虹商场。

  计算机行业基本面好转 寻找软件行业优质股

  ⊙记者 黄颖 ○编辑 朱绍勇

  由于重点软件企业认证政策将会延续,且IT行业人力成本上升已经趋缓,券商认为,一季度将是计算机行业利润增速的一个低点,未来将逐步好转。而中国应用软件企业已经开始进入不断提升自身价值空间的上升通道,机构建议,在软件行业中挑选绩优个股。

  行业基本面逐渐好转

  目前,所有上市公司都已经披露了2011年年报,收入方面,以软件和信息服务企业为主的计算机应用行业表现出了较强的抗周期性。费用方面,11年计算机行业上市公司费用压力依然较大,两费费率已连续五年持续上升。

  2012年一季报也已披露完毕,受税率提升和费用惯性两个暂时性因素影响,计算机行业无论是营收还是净利都要弱于去年同期表现。不过,光大证券预计,重点软件企业认证政策将会延续,且IT行业人力成本上升已经趋缓,因此该券商认为,一季度将是计算机行业利润增速的一个低点,未来将逐步好转。

  目前计算机应用行业估值仍处于历史区间底部,估值已经非常安全,已颇具投资价值。光大证券预计,计算机行业基本面未来将会出现好转,在沪深300ETF发行和交易费率下降等多重政策刺激下,建议积极把握计算机行业利润拐点出现所带来的投资机会,重点关注行业内的大市值公司。

  招商证券认为,下游客户对IT的渴望和期望迅速提高。第三方调查数据显示,无论在全世界还是中国,这一问题的反馈结果都相当积极,成为需求发展的乐观信号。由于存在不少基本面良好的个股、需求预期乐观,行业二季度末或有机会。

  寻找软件行业优质个股

  在计算机子行业中,软件行业颇受机构青睐。长城证券称,中国应用软件企业开始进入一个随着中国经济不断发展而不断提升自己价值空间的上升通道。坚持自下而上精选个股,在优质子行业中挑选绩优个股。

  2011年全年,我国软件产业共实现业务收入超过1.84万亿元,同比增长32.4%,超过“十一五”期间平均增速4.4个百分点,实现了“十二五”软件产业的良好开局。软件服务化趋势更加突出,且服务不断走向专业化、精细化,已成为行业增长的主要力量。我国软件企业经过十几年的发展开始进入一个良性、稳定和理性的竞争氛围,中国应用软件企业开始进入一个随着中国经济不断发展而不断提升自己价值空间的上升通道。

  长城证券表示,应自下而上精选具有真正竞争优势个股。我国软件企业具有偏向应用软件的特性,相对于产业上游的基础软件和工具软件,应用软件通常具有较低的进入门槛,更多的行业知识与关系壁垒,更大的竞争强度,所以在投资标的的选择上,要考虑下游需求是否明确、下游市场的竞争壁垒(比如技术、资金、营销关系、国家政策以及文化传统等)和强度以及成本要素变化的关键指标,也就是应用软件和服务企业依然需要自下而上进行个股精选。

  基于以上策略,长城证券在地理信息处理、高端装备制造、特殊数据处理和软件外包四个高速发展的优质子行业中精选绩优个股。

  医药流通改革渐行渐进 9.2亿大单涌入医药板块

  证券日报实习生 邹 雪

  昨日,受五一期间出台的多重利好消息的影响,沪深两市双双高开,截至收盘,沪指报2438.44点,涨幅为1.76%,而医药板块涨幅为1.88%,略超大盘涨幅。

  分析人士认为,在目前的医改导向下,医药公司的研发能力对于未来增长的作用将更为重要,相关政策的出台为医药行业注入强心剂。

  具体来看,医药板块昨日表现良好,在已上市交易的172家医药上市公司中,有148只股票上涨,占全部上市公司的86.05%。

  从资金流向看,据《证券日报》研究中心和同花顺数据统计显示,昨日,医药板块主动买入大单金额达9.2亿元,其中有25只股票的主动买入大单金额超过1000万元,排名前五的股票分别为:东阿阿胶(6803.36万元)、吉林敖东(5473.20万元)、康美药业(4874.07万元)、中恒集团(41699.64万元)和华润双鹤(4024.03万元)。

  从基本面来看,据相关媒体报道,业内专家透露,国家发改委制定的《药品流通环节价格管理办法》预计将于年内执行,对于药品出厂(进口)至医院零售之间的价格,按“批发环节差率”和“医疗机构销售差率”进行控制,这一政策将对处方药生产、销售企业和代理商产生巨大影响。低价招商时代将彻底结束,一批企业将退出医药行业,新代理模式的构建和企业财务处理能力将成为今后的重要命题。

  据原国家发改委价格司相关领导介绍,发改委在加强药品价格管理方面将主要进行以下几项主要工作,首先加强对出厂价格的调查与监测工作,为合理确定最高限价水平奠定基础;其次改进药品定价方法,对部分药品探索采用药物经济性评价和国际价格比较方式定价,对部分药品实行执行统一定价;最后,进一步加大对高价药的降价力度,特别是降低外资原研药的价格。

  国联证券认为,《药品流通环节价格管理办法》虽然确切的执行时间和力度还不确定,但发改委对于药品流通环节的态度是确定的。在舆论的压力下,之前的“底价代理”模式即将推出历史舞台,但在公立医院改革没有明显突破之前,医生的主要收入依然来自于药品销售。不解决“以药养医”的体制问题,单纯遏制流通环节的加价率,这一政策很难缓解“看病贵,看病难”的现状。但从某种意义上说,这一政策也极大的推动了医药流通行业的集中度提升,在医药工商业两方面都有较强实力的公司受影响较小,建议关注华东医药、太极集团。

  新政增厚年利预期15亿 券商板块喜涨1.87%

  市场分析人士指出,A股交易费率的下调将刺激证券交易,促进券商经纪业务量的增加,提升整体盈利能力,对券商股构成长期利好

  证券日报见习记者 陈利华

  昨日,上证综指大幅上涨1.76%,券商板块也表现活跃,整体涨幅为1.87%,超过上证指数当日涨幅,个股除了太平洋收跌外其余均飘红,而该板块今年以来的市场表现也可圈可点。据统计,截至昨日,年内券商板块指数大幅上涨35.32%,超过大盘同期涨幅24.45个百分点。近期,该板块再现强势,自3月29日随同大盘调整至今年反弹以来新低后,该板块即展开恢复性快速反弹,4月13日就领先大盘创出年内新高,截至昨日,券商板块指数收报2995.14点。

  对于券商股今年以来的强势表现,市场分析人士指出,今年以来,大盘呈向好局面,股市成交量逐步放大,券商股由此受益,同时,券商新政也在有序推进,这进一步支撑了券商股走势,五一期间股票交易费率下调的消息对券商股又构成直接利好,券商股后市表现或可继续期待。

  预期增厚券商年利15亿

  4月30日,沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布,将降低A股交易的相关收费标准,具体为,沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087%。双向收取;结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0.375%。双向收取。市场据此测算,A股交易费总体下降25%,年交易成本下降30亿元。

  平安证券指出,经手费下调对券商存在实质性利好,普通投资者的交易费用包括占成交金额1%。的印花税、占成交金额3%。的佣金、占成交股票数量1%。的过户费和委托通讯费等其他费用构成。尽管本次经手费有微幅调整,但经手费包含在佣金中由券商一次性收取,本次费用调整预计一年能为券商增加利润15亿,对券商股存在重大利好。

  利好激活券商板块

  近年来,虽然各券商在大力发展融资融券等各项创新业务,以求改变传统的以经纪业务为主的看天吃饭的被动盈利模式,但截至目前,经纪业务仍为券商收入的大头。近期长江证券对上市券商经纪业务价值系数的分析显示,当前上市券商经纪业务收入比重仍然较高,在其统计的18家上市券商中,就有10家券商的经纪业务收入比重超过50%,其中比重最高的是东北证券,比重高达85.18%,另外比重不足50%的8家券商中比重低于40%的只有两家,分别是中信证券(30.74%)和海通证券(36.65%)。

  市场各方普遍认为,近年来,券商大刀阔斧地进行了一系列的业务创新,但目前其由经纪业务主导的局面尚未被彻底改观,拓宽佣金收入渠道,和其他券商全力争夺证券交易客户资源仍是其业务重心,A股交易费率的下调不仅将刺激证券交易,对市场构成整体利好,而且将促进券商经纪业务量的增加,提升券商的盈利能力,将对券商股构成长期支撑。

  招商证券就认为,交易经手费的下调则包含在券商所收取的佣金中,实质是提升了券商佣金的利润水平,将带动券商基本面回升。

  而长江证券在4月24日的研究报告中指出,近期行业新政不仅仅能带来券商业绩和估值水平的提升,更能带来资本市场体系的完善和期货品种的丰富。在此基础上,看好券商业绩提升后桂东电力、城投控股等新型券商影子股的补涨效应,以及参股期货及创投的弘业股份、大众公用及综艺股份等公司的政策和业绩弹性空间。

  机构评级买入105股 最大涨幅翻倍

  证券时报网

  据证券时报网络数据部统计,近日105只个股获得机构买入以上评级。其中,中科三环、国电南瑞、青岛啤酒等8只个股投资评级调高;中弘股份、兆驰股份、中联重科等7只个股为机构首次关注个股。从目标价位来看,涨升空间最大的是美克股份,目标涨幅108.89%。国电南瑞、复星医药、杉杉股份等14只个股上涨空间超过50%。

  近期机构买入评级个股代码名称机构名称研究员最新评级上次评级调整方向目标价(元)收盘价(元)上涨空间(%)600337美克股份东方证券郑恺买入买入维持(多)15.507.42108.89600406国电南瑞瑞银证券牟其峥买入买入维持(多)38.4020.0092.00600196复星医药东方证券李淑花买入买入维持(多)16.699.4277.18600884杉杉股份瑞银证券牟其峥买入买入维持(多)23.5013.7670.78601668中国建筑中信证券杨涛买入买入维持(多)5.703.3868.64000157中联重科国泰君安吕娟增持增持维持(多)16.009.9161.45000792盐湖股份中信证券殷孝东买入买入维持(多)54.0033.6260.62601607上海医药东方证券李淑花买入买入维持(多)18.2011.5957.03601126四方股份安信证券黄守宏买入买入维持(多)24.0015.4855.04600012皖通高速东方证券杨宝峰买入买入维持(多)7.304.7553.68600690青岛海尔东方证券郭洋买入买入维持(多)17.1011.1653.23000157中联重科中信证券薛小波买入买入维持(多)15.009.9151.36600138中青旅东方证券杨春燕买入买入维持(多)25.5016.9250.71600079人福医药东方证券李淑花买入买入维持(多)28.0018.5850.70600028中国石化东方证券赵辰买入买入维持(多)10.807.1850.42600276恒瑞医药东方证券李淑花买入买入维持(多)40.5026.9750.17600518康美药业东方证券江维娜买入买入维持(多)18.2012.1749.55600079人福医药广发证券贺菊颖买入买入维持(多)27.6518.5848.82600498烽火通信中投证券张镭强烈推荐推荐调高40.0026.8848.81002269美邦服饰东方证券施红梅买入买入维持(多)34.0023.1347.00000876新希望海通证券丁频买入买入维持(多)24.1016.4346.68600832东方明珠国泰君安高辉增持增持维持(多)8.806.1044.26601336新华保险国泰君安彭玉龙增持增持维持(多)49.0033.9744.24000425徐工机械国泰君安吕娟增持增持维持(多)22.0015.2744.07000568泸州老窖海通证券赵勇买入买入维持(多)63.0043.7344.07600267海正药业东方证券庄琰买入买入维持(多)33.0023.5140.37000978桂林旅游安信证券衡昆买入买入维持(多)12.008.5640.19000625长安汽车东方证券秦绪文买入买入维持(多)6.804.8639.92600827友谊股份光大证券唐佳睿买入买入维持(多)17.0012.1739.69002269美邦服饰中投证券张镭强烈推荐中性调高32.1223.1338.87300236上海新阳东方证券周军买入买入维持(多)18.2013.1338.61600208新湖中宝国泰君安李品科增持增持维持(多)6.504.6938.59600199金种子酒东方证券施剑刚买入买入维持(多)30.0021.6538.57000616亿城股份国泰君安李品科增持增持维持(多)6.004.3438.25000629攀钢钒钛中信证券蒋玉姣买入买入维持(多)10.857.8638.04000568泸州老窖东方证券施剑刚买入买入维持(多)60.0043.7337.21600511国药股份中信证券李朝买入买入维持(多)16.9012.3337.06002228合兴包装瑞银证券潘嘉怡买入买入维持(多)7.825.7336.47000703恒逸石化中信证券黄莉莉买入买入维持(多)28.0020.5536.25600743华远地产中信建投苏雪晶买入中性调高6.004.4335.44000527美的电器国泰君安方馨增持增持维持(多)18.2513.4835.39600776东方通信东兴证券王玉泉强烈推荐强烈推荐维持(多)7.905.8834.35600612老凤祥东方证券杨春燕买入买入维持(多)37.0027.6134.01002024苏宁电器东方证券郭洋买入买入维持(多)13.149.8733.13600460士兰微中信建投刘珂昕买入买入维持(多)13.5010.2232.09600690青岛海尔国泰君安方馨增持增持维持(多)14.7311.1631.99000979中弘股份国泰君安李品科增持 首次关注11.008.3631.58000651格力电器东方证券郭洋买入买入维持(多)28.8021.8931.57000786北新建材国泰君安韩其成增持增持维持(多)18.0013.7830.62000786北新建材中信建投田东红买入买入维持(多)18.0013.7830.62600863内蒙华电东方证券周衍长买入买入维持(多)10.508.0430.60601288农业银行东方证券金麟买入买入维持(多)3.552.7230.51000826桑德环境东方证券刘金钵买入买入维持(多)30.0023.0330.26002433太安堂中信建投梁斌买入买入维持(多)27.5321.2129.80600600青岛啤酒东方证券李淑花买入买入维持(多)45.0034.7729.42002429兆驰股份东方证券周军买入 首次关注14.8011.4828.92600835上海机电民生证券张琢强烈推荐强烈推荐维持(多)12.009.3128.89002546新联电子国泰君安刘骁增持增持维持(多)22.0017.1128.58601006大秦铁路安信证券汪立买入买入维持(多)9.607.4728.51002131利欧股份国泰君安王帆增持增持维持(多)17.0013.2428.40000540中天城投国泰君安李品科增持增持维持(多)11.008.5828.21601808中海油服申银万国林开盛买入买入维持(多)23.0017.9927.85002419天虹商场光大证券唐佳睿买入买入维持(多)19.0014.8927.60600292九龙电力东方证券刘金钵买入买入维持(多)14.5011.3827.42000422湖北宜化东方证券杨云买入买入维持(多)25.3519.9926.81600028中国石化中信证券黄莉莉买入买入维持(多)9.107.1826.74000157中联重科海通证券龙华买入买入维持(多)12.509.9126.14600406国电南瑞东方证券曾朵红买入买入维持(多)25.2020.0026.00600749西藏旅游安信证券衡昆买入买入维持(多)15.0011.9125.94600276恒瑞医药海通证券刘宇买入买入维持(多)33.9526.9725.88601886江河幕墙国泰君安韩其成增持增持维持(多)21.0016.7025.75002041登海种业安信证券吴莉买入买入维持(多)28.0022.2825.67601633长城汽车国泰君安白晓兰增持增持维持(多)18.7014.8825.67002024苏宁电器海通证券汪立亭买入买入维持(多)12.409.8725.63600741华域汽车东方证券秦绪文买入买入维持(多)13.0010.3625.48000157中联重科东北证券吴江涛推荐 首次关注12.409.9125.13000501鄂武商A国泰君安刘冰增持增持维持(多)18.0014.3925.09002572索菲亚国泰君安王峰增持 首次关注45.0036.0025.00600016民生银行东方证券金麟买入买入维持(多)8.306.6524.81600276恒瑞医药广发证券贺菊颖买入买入维持(多)33.6026.9724.58601633长城汽车长城证券冉飞强烈推荐强烈推荐维持(多)18.5014.8824.33600900长江电力中信证券吴非买入买入维持(多)8.006.4823.46000625长安汽车中信建投陈政买入买入维持(多)6.004.8623.46000651格力电器国泰君安方馨增持增持维持(多)26.8021.8922.43601808中海油服中投证券张镭强烈推荐强烈推荐维持(多)22.0017.9922.29600011华能国际东方证券周衍长买入买入维持(多)6.485.3022.26600415小商品城国泰君安刘冰增持增持维持(多)10.008.2021.95600315上海家化东方证券施红梅买入买入维持(多)40.5033.4521.08601888中国国旅国泰君安许娟娟增持增持维持(多)35.0028.9221.02600690青岛海尔安信证券衡昆买入买入维持(多)13.5011.1620.97601857中国石油中信证券黄莉莉买入买入维持(多)12.009.9320.85600600青岛啤酒国泰君安胡春霞增持增持维持(多)42.0034.7720.79601006大秦铁路国泰君安宋伟亚增持增持维持(多)9.007.4720.48600900长江电力招商证券彭全刚强烈推荐强烈推荐维持(多)7.806.4820.37600031三一重工国泰君安吕娟增持增持维持(多)17.0014.1320.31600016民生银行国泰君安邱冠华增持增持维持(多)8.006.6520.30601186中国铁建国泰君安韩其成增持谨慎增持调高5.274.3920.05600085同仁堂国泰君安李秋实增持谨慎增持调高17.0014.2119.63000979中弘股份中信建投苏雪晶买入 首次关注10.008.3619.62600315上海家化中信证券赵雪芹买入买入维持(多)40.0033.4519.58601788光大证券国泰君安梁静增持增持维持(多)15.8013.2319.43002384东山精密东方证券周军买入买入维持(多)23.7019.8619.34601668中国建筑国泰君安韩其成增持增持维持(多)4.003.3818.34600702沱牌舍得民生证券王永锋强烈推荐强烈推荐维持(多)36.0030.4718.15000501鄂武商A光大证券唐佳睿买入买入维持(多)17.0014.3918.14601336新华保险中信建投魏涛买入买入维持(多)39.9733.9717.66600489中金黄金东方证券徐建花买入买入维持(多)27.0023.0816.98600329中新药业国泰君安李秋实增持增持维持(多)11.009.4316.65601857中国石油瑞银证券严蓓娜买入买入维持(多)11.589.9316.62000776广发证券国泰君安梁静增持增持维持(多)35.0030.0516.47600376首开股份国泰君安李品科增持增持维持(多)14.5012.5615.45002024苏宁电器光大证券唐佳睿买入买入维持(多)11.389.8715.30600600青岛啤酒中信建投黄付生买入增持调高40.0034.7715.04600702沱牌舍得招商证券朱卫华强烈推荐强烈推荐维持(多)35.0030.4714.87601336新华保险海通证券董乐买入买入维持(多)38.9833.9714.75601808中海油服瑞银证券严蓓娜买入买入维持(多)20.5017.9913.95600016民生银行中投证券张镭强烈推荐强烈推荐维持(多)7.506.6512.78601336新华保险东方证券金麟买入买入维持(多)37.0033.978.92600016民生银行广发证券沐华买入买入维持(多)7.246.658.87600702沱牌舍得中信建投黄付生买入买入维持(多)33.0030.478.30000999华润三九国泰君安李秋实增持增持维持(多)20.0018.508.11601336新华保险广发证券曹恒乾买入买入维持(多)35.4133.974.24601336新华保险招商证券罗毅强烈推荐强烈推荐维持(多)35.0033.973.03600690青岛海尔海通证券陈子仪买入买入维持(多)10.6811.16-4.30600422昆明制药齐鲁证券谢刚买入买入维持(多)19.04至20.1814.71 600196复星医药齐鲁证券谢刚买入买入维持(多)15.16至16.869.42 600761安徽合力银河证券邱世梁推荐推荐维持(多) 12.28 600489中金黄金申银万国叶培培买入买入维持(多) 23.08 600690青岛海尔中信证券胡雅丽买入买入维持(多) 11.16 600702沱牌舍得平安证券文献强烈推荐强烈推荐维持(多) 30.47 600642申能股份申银万国周小波买入买入维持(多) 4.48 600600青岛啤酒银河证券周颖推荐推荐维持(多) 34.77 600267海正药业申银万国罗鶄买入买入维持(多) 23.51 600276恒瑞医药申银万国罗鶄买入买入维持(多) 26.97 600118中国卫星银河证券鞠厚林推荐推荐维持(多) 18.34 600406国电南瑞新时代证券袁浩买入增持调高 20.00 600337美克股份申银万国周海晨买入买入维持(多) 7.42 601668中国建筑华泰联合黄亦恺买入买入维持(多) 3.38 601633长城汽车平安证券王德安强烈推荐强烈推荐维持(多) 14.88 601991大唐发电银河证券裘孝锋推荐推荐维持(多) 5.24 601888中国国旅长江证券陈志坚推荐推荐维持(多) 28.92 601857中国石油申银万国林开盛买入买入维持(多) 9.93 601808中海油服中信证券黄莉莉买入买入维持(多) 17.99 601857中国石油东北证券王伟纲推荐推荐维持(多) 9.93 600749西藏旅游民生证券李振飞强烈推荐强烈推荐维持(多) 11.91 601333广深铁路长江证券韩轶超推荐推荐维持(多) 3.43 601336新华保险华泰联合李聪买入买入维持(多) 33.97 601126四方股份银河证券邹序元推荐推荐维持(多) 15.48 601006大秦铁路中信证券刘正买入买入维持(多) 7.47 601006大秦铁路广发证券杨志清买入买入维持(多) 7.47 601006大秦铁路长江证券韩轶超推荐推荐维持(多) 7.47 000651格力电器中原证券胡铸强买入买入维持(多) 21.89 000651格力电器长江证券陈志坚推荐推荐维持(多) 21.89 000651格力电器民生证券刘静强烈推荐强烈推荐维持(多) 21.89 000629攀钢钒钛长江证券刘元瑞推荐推荐维持(多) 7.86 000625长安汽车中原证券徐敏锋买入买入维持(多) 4.86 000651格力电器中信证券胡雅丽买入买入维持(多) 21.89 000651格力电器申银万国周海晨买入买入维持(多) 21.89 000792盐湖股份信达证券郭荆璞买入强烈买入维持(多) 33.62 000970中科三环广发证券肖征买入 首次关注 29.51 000970中科三环长江证券葛军推荐推荐维持(多) 29.51 000786北新建材招商证券王晶晶强烈推荐强烈推荐维持(多)17.90至20.2013.78 000705浙江震元长江证券刘舒畅推荐推荐维持(多) 12.65 000786北新建材宏源证券建材行业研究组买入买入维持(多) 13.78 000401冀东水泥第一创业曹柱强烈推荐强烈推荐维持(多) 18.86 000400许继电气宏源证券王静买入买入维持(多) 18.33 000157中联重科申银万国李晓光买入买入维持(多) 9.91 000157中联重科招商证券刘荣强烈推荐强烈推荐维持(多)13.00至15.009.91 000001深发展A民生证券李锋强烈推荐强烈推荐维持(多)21.80至24.2016.56 000568泸州老窖华泰联合洪婷买入买入维持(多) 43.73 000568泸州老窖申银万国童驯买入买入维持(多) 43.73 000590紫光古汉华泰联合胡骥买入买入维持(多) 11.12 000501鄂武商A华泰联合耿邦昊买入买入维持(多) 14.39 000568泸州老窖平安证券文献强烈推荐强烈推荐维持(多) 43.73 300142沃森生物第一创业吕丽华强烈推荐强烈推荐维持(多) 41.18 300103达刚路机东兴证券王明德强烈推荐强烈推荐维持(多) 15.79 300056三维丝华泰联合邵沙锞买入买入维持(多) 20.49 002572索菲亚申银万国周海晨买入买入维持(多) 36.00 002482广田股份申银万国王胜买入买入维持(多) 20.40 002667鞍重股份日信证券赵越强烈推荐 首次关注 24.83 002620瑞和股份长江证券史恒辉推荐推荐维持(多) 22.39 600028中国石化申银万国林开盛买入买入维持(多) 7.18 600079人福医药长江证券刘舒畅推荐推荐维持(多) 18.58 600050中国联通华泰联合姚宏光买入买入维持(多) 4.33 600016民生银行银河证券郭怡娴推荐推荐维持(多) 6.65 600017日照港长江证券韩轶超推荐推荐维持(多) 3.04 002024苏宁电器招商证券杨夏强烈推荐强烈推荐维持(多) 9.87 002024苏宁电器申银万国金泽斐买入买入维持(多) 9.87 000978桂林旅游申银万国罗少平买入买入维持(多) 8.56 000970中科三环中原证券何卫江买入增持调高 29.51 000999华润三九民生证券李平祝强烈推荐强烈推荐维持(多) 18.50 002269美邦服饰银河证券马莉推荐推荐维持(多) 23.13 002419天虹商场招商证券杨夏强烈推荐强烈推荐维持(多) 14.89 002123荣信股份齐鲁证券刘江啸买入买入维持(多)17.33至19.4014.88 002269美邦服饰东北证券周思立推荐推荐维持(多) 23.13 002269美邦服饰华泰联合程远买入买入维持(多) 23.13

  行业报告

  汽车行业

  国泰君安:乘用车销量将实现恢复性增长

  4月份狭义乘用车同比增速将确定回升,但预计回升幅度有限。4月份狭义乘用车行业步入低位基数期,整体销量将实现恢复性增长,4月份狭义乘用车同比增速将环比提升。由于4月终端市场表现较弱,预计行业增速将低于两位数,回升幅度有限。同时当前经销商信心有所减弱,未来月份将有向上传导的概率,最终表现为批发销量存在低于预期的可能。重卡需求暂无回暖迹象,预计4月份重卡销量在7万辆左右,同比降幅仍在30%左右。后续需要关注基建项目开工进度及信贷放松幅度是否能够对重卡销量带来有力支撑。看好优质乘用车公司及大中客龙头,整车看好上汽集团、宇通客车、长安汽车;零部件看好华域汽车、精锻科技。(李晓光 A0230511040023)

  钢铁行业

  广发证券:需求回暖速度不及产能释放

  上周钢材市场继续弱势下行。工业整体经营情况不容乐观,1-3月份,全国规模以上工业企业实现利润10449亿元,同比下降1.3%,其中黑色金属冶炼和压延加工业大幅下降83.5%。日均粗钢产量仍在高位,供给压力较大,4月中旬全国预估粗钢日均产量200.52万吨,旬环比下降1.26%,而3月份全球日均粗钢产量创出历史新高。产能释放速度依然较快,日均产量处在历史高位,同时宏观经济增速放缓,工业企业经营数据欠佳,带动下游需求回暖力度不及预期,钢企经营惨淡。社会库存步入季节性下降通道,但是同比增幅依然明显,市场去库存压力依然较大,预计短期钢价仍将维持震荡偏弱的走势。看好有区位优势和产品优势的绩优公司。(冯刚勇 S0260511010009)

  有色金属

  申银万国:工业金属等待左侧机会

  上月25日议息会议上伯南克宣布保留QE3作为可能的货币政策,宽松预期大增,金属价格呈现快速反弹之势。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍、锡和COMXEX黄金分别上涨2.72%、1.25%、0.68%、0.72%、4.63%、1.66%和1.21%。伦铜现货对期货的升水拉大至149,创下08年以来新高;注销仓单单周大幅反弹,单周注销9.95万吨现货。伦铜异常走强导致铜国内外价差比值再次滑落到6以下;纽约、伦敦和上海三地铜库存连续两周均有明显下滑,而伦锡库存单周增加5.57%,为连续第11周上升。本周印尼出口禁止令的实际执行效果仍有待观察,对中国进口铝土矿的实际影响低于预期的概率较大,近期电解铝供需弱平衡,下半年供应压力依然较大。旺季不旺库存高位承压工业金属,而基于下半年经济逐步企稳,我们建议调整过程中可逐步进行左侧配置。(叶培培 A0230210060002)

  最新评级

  复星医药 医药工业利润快速增长

  2012年一季度公司实现收入16.46亿元,同比增长13%,实现净利润3.35亿元,同比增长33%,扣非后净利润1.63亿元,同比增长30%;每股收益0.18元,符合我们在一季报前瞻中的预期。2012 年一季度毛利率45.3%,同比大幅上升10.7个百分点,主要是产品结构改变所致。每股经营性现金流0.01元,较去年同期的-0.11元有大幅好转。2012年一季度我们预计公司医药工业利润同比增长30%以上,主要是核心制药企业的利润贡献增长,另外12年有两家公司将并表,预计全年医药工业利润增速将保持在30%以上。医药流通业务中联营企业国药控股仍保持增长,但由于受到零售业务增长放缓的拖累,整体增速平稳,预计全年医药流通利润保持平稳增长。我们预测2012-2014年每股收益0.70、0.88元、1.07元,“增持”评级。(申银万国 罗 A0230511040035)

  王府井 一季度营收增速进一步放缓

  公司发布2012年一季报,实现收入50.7亿元,同比增长5.24%,较四季度的14%进一步放缓(若不考虑成都购物中心、鄂尔多斯及南宁三个新店影响,我们估算收入与去年同期基本持平)。我们认为业绩低于预期的主要原因来自两方面:1)经济放缓,居民消费意愿低迷,导致去年部分表现抢眼的成熟老店增长停滞,甚至下降;2)去年新开鄂尔多斯、南宁、成都购物中心仍处培育期,表现为销售+管理费用率同比上升0.86个百分点至11.63%(其中销售费用上升1.05个百分点)。公司12年经营层面的最大不确定性或来自于成都春熙路店、西宁一店和重庆解放碑店的装修改造。我们下调公司12-14年EPS至1.58、2.05和2.60元。公司战略领先、治理完善、品牌响亮,应给予一定溢价,维持买入评级。

  (华泰联合 耿邦昊 S1000510120052)

  隧道股份 收入同比下降符合预期

  2012年一季度隧道股份实现销售收入19.2亿,同比下降28.0%;归属母公司股东净利润7,096万元,对应每股盈利0.1元,同比增长1.1%,符合市场预期;公司收入大幅下降,而净利润同比基本持平的主要原因在于:1)毛利率的改善;2)政府补助同比增加1,100万。2012年第一季度上海市城市基建投资125.9亿元,同比下降28.0%,公司六成以上的业务仍集中于上海地区,收入同比下降符合预期。公司于2012年3月6日公告了修正的资产重组报告书,按照公司公布的备考盈利预测表,收购完成后上市公司2011、2012年归属母公司净利润分别为10.2亿和11.0 亿,对应每股收益分别为0.78和0.85元。维持“审慎推荐”评级。

  (中金公司 张松 S0080511010055 吴慧敏 S0080511030004)

  李大霄:3000点并非大顶 仍需坚持

  英大证券研究所所长李大霄5月2日在其微博中表示,3000点并非大顶,需要坚持。

  李大霄认为,3000点需要坚持,就算到3000点,也不是大顶。“中国证券市场的大顶需要淡泊之处只有1558点,2245点和6124点,需要勇气之处325点,998点,1664点和钻石底2132点。”

  在此之前,李大霄曾多次提及,A股熊市已经结束,2132点是继1994年的325点、2005年的998点和2008年的1664点之后的“第四个历史低点”,是钻石底。中国证券市场渐渐进入长期投资起点。

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  • 来源:东方网
  • 编辑:罗伯特

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