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2019年10月19日 星期六

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11月股债“两重天”债基渐入佳境

  来自好买基金研究中心的统计显示,11月保本型、货币型和债券型基金都取得正收益,分别上涨0.36%,0.36%和0.14%。指数型和Q D II跌幅较大,分别下跌5.99%和4.93%,股票型和混合型下跌3.08%和2.31%。

  内外交困的市场环境使得国内股票型基金和QDII基金依旧表现的力不从心,而相比之下,债券型基金却渐入佳境。

  股基力不从心 融通两只跌幅最大

  11月,在内外交困的环境中我国股票市场结束了上月的短暂反弹,继续下跌。数据显示,上证综合指数下跌5.46%,上证A股指数下跌5.44%,上证180指数下跌6.82%,上证50指数下跌7.22%,沪深300指数下跌6.45%,深证成分指数下跌7 .51%,深证成分A股指数下跌7.51%,深证100指数下跌6.62%。

  受累于疲弱的股票市场表现,11月股票投资方向基金净值继续下跌。W ind统计数据显示,纳入统计的818只开放式基金(非货币和Q D II)中,196只当月的复权单位净值增长率为正。

  11月股票型基金整体下跌,只有少量基金上涨。从W ind统计来看,排名前三的股票型基金分别是易方达医疗保健涨2.16%,金元比联消费主题涨1.42%,银河行业优选涨1.27%。好买基金研究中心分析指出,涨幅前列的基金都是以消费行业如食品饮料和医药生物为主要配置,因此在本月取得不错的业绩。而跌幅最大的融通内需驱动11月下跌11.98%,该基金主要配置了金属非金属和采掘行业,因此受到较大损失;而另一只融通行业景气也有11.40%的跌幅。

  混合型中排名前三的分别是万家和谐增长涨2.01%,天弘精选涨1.68%,银河银泰理财分红涨1.58%。排名最后的是融通行业景气跌1.40%。融通基金旗下的混合型基金也配置了较多的采掘等行业,遭受较大损失。从混合型基金的首尾业绩差距看,分化较大。

  此外,银河证券基金研究中心指出,主动投资的股票基金跌幅明显小于指数跌幅,亦小于被动投资的指数基金,凸显出股基主动投资优势。纳入统计的261只开放式标准股票型基金净值平均下跌了3.04%,5只封闭式标准股票型基金净值同期亦下跌了3.36%;普通股票型基金方面,开放式普通股票型基金11月下跌3.61%,25只封闭式普通股票型基金跌幅为1.64%,表现大幅优于开放式股基。被动投资的指数基金跌幅更甚,纳入统计的98只标准指数型股票基金同期净值跌幅达到5.96%。

  债基渐入佳境 QDII业绩普跌

  与股基的力不从心相比,固定收益类基金则延续了“十一”之后的回暖态势,净值持续上涨。

  债券市场“十一”之后上演了一轮“绝地反弹”,11月份虽然涨势渐缓,然而债市反弹趋势基本确立,债券基金渐入佳境。来自银河证券基金研究中心的统计显示,普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)11月净值分别微涨0.37%和0 .18%;5只 长 期 标 准 债 券 型 基 金 更 是获得0.56%的收益;可转换债券型基金受到股市疲弱影响,11月净值下跌了1.98%。封闭式债券基金方面,封闭式普通债券型基金(一级)和封闭式普通债券型基金(二级)同期收益率分为0 .83%和0.38%,表现大幅优于可比开放式债基。

  不过债券型基金虽在11月整体取得正收益,但分化严重。好买基金研究中心统计显示,当月工银瑞信增强收益A涨1 .72%,广发增强债券涨1.71%,中银稳健增利涨1.61%,而博时稳定价值A排名最后,跌3.96%,主要原因是持有比较多的可转债。

  除了债基,货币基金也有不错的表现。Wind统计显示,11月货币型基金的收益率在较高水平,表现最好的是招商现金增值A涨0.46%、万家货币涨0.45%;而相对靠后的景顺长城货币A也有0.19%的上涨。

  不过身处海外市场的QDII日子并不那么好过。11月海外市场依旧不振,QDII基金净值表现继续走弱。QDII股票基金跌幅达到4.88%,远远高于投资国内市场的股票基金跌幅。排名前两位的诺安黄金和易方达黄金则是以“零”净值变化领先;而跌幅最大的是海富通大中华精选,下跌8.07%。

  此外,银河基金研究中心也指出,由于相对更为灵活的投资策略和投资范围,QDII(FOF)的平均跌幅较股票型QDII基金更小,当月QDII(FOF)基金仅下跌1.57%,表现优于QDII股票基金。

  关注大盘风格类基金

  对于当前阶段的基金配置,在股基的选择上,好买基金研究中心表示,倾向于选择投资上比较积极,略偏向大盘股的基金;而从组合的角度来考虑,建议持有一些长期历史业绩优秀,在趋势投资上做得比较好的基金。分析师进一步指出,市场在大跌之后,短期会触发反弹,但趋势性行情产生的可能性不大,12月的行情可能是先涨后稳的走势。

  债券基金的配置方面,“从配置的角度来看,尽管汇丰PM I的走低再度引发市场对于信用风险的担忧,但目前信用利差仍处于历史高位,因此信用产品的安全性仍然好于利率产品。12月资金面逐步好转的判断使得我们相对看好近期短端的表现,长端受制于通胀降幅不及预期的可能性短期表现恐将弱于短端。但我们对于债券市场的中长期判断并未发生改变,衰退中后期使用‘信用产品+长久期’的配置策略依旧占优。”好买基金研究中心分析师表示。

  11月海外市场普遍下跌,欧债危机仍是困扰市场的主要因素,除此之外,全球经济复苏乏力,投资者普遍缺乏信心。尽管在过去一周,Q D II股票基金受到海外市场普涨的影响,出现了明显反弹,但是好买基金研究中心分析师指出,从已有的数据看,全球经济的增速不断减缓,尤其是发达国家,甚至有陷入衰退的可能。为了刺激经济,各国已经开始动用宽松的金融和财政政策。11月30日晚,美联储及其他五家央行宣布,将联手把美元流动性互换利率下调50个基点,以此作为对欧元区主权债务危机的回应,此举有利于缓解市场流动性缺乏的问题,但欧债危机的解决仍具有不确定性。

  对于下一阶段的QDII投资,好买基金研究中心建议仍然保持大类资产配置的均衡,在权益类、固定收益类和商品类中择优配置,以权益类配置为主,总体仓位不宜过高。选择权益类Q D II基金时重点关注成熟市场,如美国市场,做到主动管理基金以及被动的指数基金的均衡配置。

  • 来源:Xinhua
  • 编辑:罗伯特

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