康盛生物IPO：业绩增长乏力 上市辅导期间发现多个员工关联经销商

　　中国网财经12月12日讯(记者叶浅 见习记者苏楠)近日，广州康盛生物科技股份有限公司(以下简称“康盛生物”)回复第二轮审核问询函，拟登陆创业板，保荐机构为民生证券。

　　据了解，康盛生物是一家主要从事血液净化产品的研发、生产与销售的创新型医疗器械企业。经过二十余年的发展，公司走到了冲刺IPO的重要关口。

　　值得关注的是，报告期内康盛生物整体业绩增长略显乏力，新的业绩增长点尚未成规模，且公司于上市辅导期间发现多个员工关联公司为经销商，虽已整改，但亦需关注。

　　业绩增长略显乏力

　　数据显示，2019年至2021年，康盛生物营业收入分别约为3.74亿元、4.02亿元、4.22亿元，年复合增长率约为6.26%。公司在第二轮审核问询函回复中预计2022年全年营收或达4.50亿元，同比增长率约为6.50%。

　　从产品和服务构成来看，康盛生物对营收贡献最大的血液透析粉液产品2019年至2021年营业收入分别约为3.65亿元、3.86亿元、4.02亿元，年复合增长率约为4.89%，低于5%，该项产品在以上各期占总营业收入比例均超95%。

　　且据招股书，受市场竞争影响，康盛生物血液透析粉液产品销售价格于2021年及2022年上半年整体呈下降趋势。以占公司总营收超40%的血液透析A浓缩液为例，报告期内，其平均销售价格分别为21.55元/人份、21.23元/人份、20.40元/人份、19.99元/人份。

　　除传统业务外，近年来，康盛生物也在试图寻找新的利润增长点，却均尚未成规模。其中，蛋白A免疫吸附柱及其配套材料产品颇被公司看重。

　　数据显示，报告期内，康盛生物蛋白A免疫吸附柱及其配套溶液的销售金额分别为590.13万元、773.80万元、1073.65万元和573.70万元，规模较小但增速相对较快。

　　然而值得关注的是，据经济日报2009年1月对康盛生物实控人陈校园的采访报道，公司于2003年开始研发蛋白A免疫吸附血液净化产品并在当时计划于2009年投产。

　　招股书亦显示，康盛生物于2014年取得蛋白A免疫吸附柱的医疗器械注册证，但截至招股书发布日，蛋白A免疫吸附柱的下游客户共计37家，其中三甲医院31家。整体来看，在产品研发基本完成后的较长时间内，公司该项产品未能形成规模化发展。

　　上市辅导期间发现多个员工关联经销商

　　康盛生物的上市计划早已有之。公开信息显示，2019年12月3日，公司即在广东证监局办理了上市辅导备案登记，彼时其辅导券商为广发证券，但仅半年左右，该次上市辅导即宣告结束。

　　及至2020年7月27日，康盛生物将合作券商换为民生证券，再度在广东证监局办理了上市辅导辅导备案登记，2022年6月24日，深交所创业板首度受理其招股书。

　　正是在康盛生物合计近两年多的上市辅导期间，公司逐步识别出员工与部分经销商之间存在关联关系。为此，公司自2020年起要求相关员工选择离职，或仅担任公司员工、将相关经销商的客户资源转予公司。

　　值得关注的是，在康盛生物上市辅导期查出的关联员工中，部分员工关联经销商在公司设立仅几个月后或第二年即与康盛生物展开合作，员工关联物流服务商为公司提供物流承运及服务的金额占当年物流服务商提供服务的比例最高达到45.77%，更有选择离职的前员工关联经销商于2021年及2022年上半年成为公司前五大客户之一。

　　此外，股权结构方面，康盛生物第二大股东北京红杉信远股权投资中心(有限合伙)持股比例为37.95%，与公司实控人陈校园38.10%的直接持股比例较为相近。

　　对康盛生物IPO进展，中国网财经记者将保持持续关注。