中国金融改革研究院院长刘胜军认为,从全国金融工作会议看资本市场改革,大力发展直接融资改革,要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效和投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。
刘胜军认为,金融回归本源,首先要促进融资便利化,降低实体经济成本,提高资源配置效率,尤其是促进金融服务创新类企业发展;其次以市场为导向,发挥市场在金融资源配置中的决定性作用;最后,加强宏观审慎制度建设,强化功能监管,更加重视行为监管。
全国金融工作会议提到,大力发展直接融资改革,对此,刘胜军指出,应形成多层次资本市场体系,其融资功能完备,新股发行不能时断时续;基础制度扎实,推进注册制改革;市场监管有效,不搞补救式的运动执法,投资者合法权益得到有效保护。
对于资本市场的“阶段性使命”,刘胜军认为有以下两点:一是要把国有企业降杠杆作为重中之重;二是要加强对创新驱动发展、新旧动能转换、促进“双创”支撑就业等的金融支持。
在金融监管方面,此次金融工作会议提出设立国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。刘胜军认为,应培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神,形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。同时,强化金融监管的专业性、统一性、穿透性,所有金融业务都要纳入监管。
刘胜军指出,中国资本市场的顽疾主要集中在三个方面:股民、上市公司、机构行为短期化;内幕交易、股价操纵、财务欺诈现象严重;融资功能异常等。与此对应的是资本市场的三大症结,即供求关系扭曲、运动式执法以及监管越位与缺位。因此,资本市场改革任务应重点聚焦在IPO注册制改革,修改《证券法》与执法常态化上。
刘胜军建议,资本市场监管应找回初心,将监管重心从发行审核转向查处市场违法行为;应对市场怀有敬畏之心,让市场发挥决定性作用;克服资本市场改革的“心理恐惧”,一个案例就是“股权分置改革”后,市场预期向好,并未出现此前担忧的股价波动,反而开启一轮大牛市;以开放倒逼改革,A股纳入MSCI指数是一个好的开端,未来应继续推动建立“国际板”,让中国投资人能够分享全球优质公司的增长红利。
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