沪深股市今日呈现震荡整理，小幅走高态势。早盘资源类板块主导市场，有色金属、钢铁、石油板块表现活跃，掩护大盘坚守2400点关口。午后，股指一度回调，大盘失守2400。此时，煤炭板块突然杀出，造纸板块锦上添花，助大盘回升，重新站上2400点。

　　截止收盘，沪指报2409.55点，涨5.96点，涨幅0.25%，成交1054亿元；深成指报9918.94点，涨56.40点，涨幅0.57%，成交1016亿元。

　　在盘面上，黄金板块一马当先，个股全线飘红；造纸、钢铁、酿酒、传媒板块不甘落后；而环保、券商、酒店旅游、电子器件、物联网等板块走势疲弱，拖累股指。

　　后市展望

　　新华社午后发文称，运行环境趋于改善或推动A股震荡走升，但多重不确定因素的存在使得大级别行情难以出现。阶段性的反弹并不等于趋势性的反转。跨越“牛熊线”的A股，仍面临诸多不确定性的考验，众人期待中的牛市远未到来。

　　美林美银分析师Cui认为，中国政府的微调措施不足以消除导致股市不景气的诸多因素。中国股市今年年底或将下滑13%。Cui表示，政府应该削减利率，放宽对房地产市场的限制，以维持上证综指今年以来9.3%的反弹趋势。

　　新浪财经观察员老艾(微博)认为，大盘还是跌不下去，盘中跳水只是虚惊一场，逢低补仓也是我们近期一直强调的思路，另外就是布局低价股，比如青山纸业，会突然拉个涨停，给你惊喜，二线蓝筹和低价股可以继续埋伏，会等来补涨机会的。

　　华讯财经认为，今日5日均线上穿半年线，预计下周，10日均线有望上穿半年线，60日均线开始走平，并有上翘趋势。消息面利多方面开始发酵，并得到市场资金的呼应，随着场外资金的陆续进场，对市场资金面形成利好。近期大盘以震荡反弹为主，投资者可持股待涨，把握市场板块轮动节奏。　　　

　　图锐:回调风险仍在两信号定强弱

　　在上周末政策“节假日消息突袭”（周六晚8点宣布下调法定存准率不是常态，通常应当是周五收市之后，五点钟央行下班之前）之后，笔者愈发明确了在上周五提出的“谨防诱多”结论，并且认定周一高开不应该是冲动追高的机会，至少在本周一的高开低走假阴线中，是给我们留出足够的高抛低吸做短差空间的。但随后市场在周二探底后迅速展开反攻，多头立足之稳比笔者想象的要快很多，经历了周二尾盘直到周三全天的上攻之后，我们陡然发现，周四市场即使在“补涨”的正倒忙之争中出现了反复，但沪综指依然有能力站在2400点之上，而深成指则逐渐逼近万点大关！看起来市场在五连周阳，周线极度超买的情况下多头意犹未尽，本周仍能继续向上拓展空间，那么是否在上周提出的“谨防诱多”彻底错误了呢？

　　从周二尾盘开始，市场已经得到了新多资金的增援，空头接连败退是事实，所以把诱多套用在这里，显然是错了。但这并不表示笔者在上周提出的“谨”字就一错到底，首先，市场如今上涨的性质依旧是“中级反弹”，我们可以确定上次降准的历史不会重演（所以再强调一次：笔者说过此时切勿盲目悲观），但谁也不敢保证震荡上行的方式会怎样展开，所以“谨”字针对的是盲目乐观的冲动情绪；其次，我们预判市场绝不是为了证明自己判断有多准确，上周提示可能诱多，可能周阴绝不是“巴不得市场跌下来”，相反，有了我们之前的预期，才好去衡量市场究竟是如何进行强弱的偏离的，事实上我们的操作是：在周一高开后不沾沾自喜，而是审视个股进行适当的高抛做差，随后静待调整结束。短的话，这是一个分时图顶部，长的话，这是一个日线顶部，结果自然不用多说，市场走出的是“最短形态的顶部”，在周二尾盘出现明显的二八配合冲关时，笔者在收评中已经及时“认错”并且呼吁股友们“弃二从八”，“关注突破成立的有效性”，由此实际上再入场已经可以吃到周三的一根实体中大阳线。既然行情比我们预期的好，那对船小好调头的散户来说只要看清楚了积极信号，想要再入场绝不是件难事，很显然随后的“积极”和之前的“谨慎”只是节奏上的扬抑之别，这个适时“认错”又何错之有呢？综上，我们可以说经此一役，看清楚了多头目前拉抬市场整体估值水平的决心，那么我们的整体策略可以再乐观一点，绝不能说谨慎观察“大盘这波到底会有多强”这个等待本身是错误的。

　　六连周阳后显然也无法阻止笔者接下来继续看“周阴调整”的想法，并且愈是周阳，下周出现调整的概率就愈大，不过这些显然要等到明天的周评再去考虑了。之所以说这么多看似“摆脱责任”的话，绝不是要对之前相对谨慎的看法进行抵赖，相反，正是告诉我们，即使沪指处于2400点之上，2380点“三合一”阻力引发的“三合板”行情已经结束，也不应该离脱“谨慎”的想法。就拿今天而言，早盘的格局我们已经看的很清楚了：沪市出现放量滞涨，创业板出现天量回头，只有以深成指为代表的二线蓝筹和部分超跌个股（重庆啤酒依然很风光）以及零星八股充当多头主力。这比起周二尾盘和周三来讲意味着什么？套用笔者的专用名词来说，就是“变数”有所增强，“主力”有所减弱，实际上我们也都知道，此处进行一下适当的调整，对行情延续是利大于弊的：一是股指成功突破，越向上就越接近上方的强压区，二是这一波的反弹，缺少足够的调整，所以持仓成本层次性比较小，这样获利的，浅套的都是不稳定的因素，两方面容易形成夹击（尤其是周一笔者预期的短顶只运行了不到两个交易日：周一，周二就结束了）。既然积极因素已经带我们完成了“掀翻”楔形上轨顶部的任务，那我们不妨看看，此时市场面临的做空理由又有哪些？

　　宏观层面上，昨天笔者所说的2月份银行新增贷款数可能远低于预期，借此折射出企业需求方面的困顿已经极度提醒人们注意失速风险还未减退，现在物价方面的压力可以说又再次袭来：IMF以及所有研究机构都在纷纷调降2012世界经济增长预期之时，国际油价却一举站上100美元的关口，悄然再次拉开“百元石油时代”的序幕。经济学告诉我们：商品价格最终将被“供求关系”决定。但这么多年过去了，我们看到的事实是：供给充足物价上涨，需求减少物价还涨。好像只有涨价是“硬道理”，其它都不重要。为什么？美元作为国际大宗商品唯一计价和结算货币――这一特殊地位，已经使美国的货币政策绑架了全世界的物价。去认真分析、对比一下商品价格指数（CRB）和美元利率的走势图，你就会发现两者之间毋庸置疑的“负相关关系”，在过去的30年间从未发生过改变。这就是核心问题。国际商品市场价格的不断上涨，必定从成本端推动中国等制造业国家的“工业生产成本”，从而推高发展中国家的CPI。这是迄今为止过去30年、尤其是近15年来“中国物价上涨的基本动力”。现在也一样，美国在超量发行货币，中国的CPI依然是从成本端推动。美国印钞时代，低利率时代不止，物价上涨的源头就不会断流。当原材料价格上涨，企业购买原材料维系生产势必需要更多的贷款，这就是中国货币必须多发的根本原因。但一定要注意，这是的货币增长是被动的，它是原材料价格上涨的结果，而不是原因。在这样的情况下紧缩货币，只会压制内需，压制中国经济增长，但价格该涨还会涨――如果过度而无，最终将导致中国经济“滞胀”――经济停滞、物价上涨。现在，新一轮涨价又开始了，洋快餐带头推高食品价格；富士康带头推高劳动力价格；石油带头推动原材料价格。所以，今年中国的物价形势会不会比去年好？我找不到给予肯定回答的理由。此时还是钮先生的那句话：就算CPI上涨，也不该紧缩货币；相反，必须尽一切努力，保持中国经济有足够的内需，否则中国经济必将面对“大劫难”。

　　严格的说，这轮物价上涨潮对转嫁能力，议价能力不强的中小企业来说，没有任何好处，它曝露出的负面影响可能会在二季度及以后的报表中体现出来，不过现在似乎资金追逐小盘股的热度还没有太减少，既然它们喜欢短视，短时间内选择“跟庄走”倒也没什么问题。不过微观层面上的麻烦依旧要提醒我们注意：昨天笔者首次披露了2380点争夺战结束之后沪指下一个超强压力位，即2420-2450点一带，这里聚集了日周布林线，以及沪指11月18日跳空缺口的压力，更不用提深成指还在为了苦苦挣脱半年线压制而努力，而创业板恐怕在一波强势上冲之后严重需要休整....倘若此时外围再出现个什么破坏强势轨道的大动作，那么美股会拖累已经露出疲态的港股，美-港-沪这链条可能传导的是做空的电流，对于已经积累不少短中线获利盘的大盘来说，实是没有任何的好处。所以龙抬头的午后市场再度“抬头”而没有被早盘跳水所困扰，大部分个股今天都是大涨小回，依然让人满意，但回调风险却依然不能不挂在心上。此时对比大盘，无非是这样几种情况（保持五至七成仓位持股的状态下）：若市场再次以强势震荡化解回调压力，那么说明行情依然强于预期（这就是我们确立预期的意义了），既然走的好那就值得高兴，继续持股是不二法则，大部分个股都会跟风联动；若出现了以创业板“连阴”为代表的黑周五（如果不再创新高，就要引起警惕了），那我们观察回调时个股的表现情况，结合外围大环境可以考虑遇支撑后的用适量仓位低吸再高抛的做差机会，而说白了，影响/决定市场到底是强震荡还是弱回调的两个关键信号，其实就是量能和深证成指。量能方面，维持在千亿左右，那只要不放量大阴就说明活水仍在，这样的换手率不成问题，深成指则只要继续保持对半年线的攻击欲望，则收复万点依然可期；反过来如果这些现象都“趋弱”，那就要注意周五可能开启一波新回调走势来临的窗口，目标最可能是修复与短期均线过远的距离。　　　

　　占豪收评：放量红三兵后后市如何运行？

　　没有悬念，大盘今天再创新高，沪市量能继续维持在1000亿上方基本与昨天持平。今天早盘，沪市量能较昨天早盘甚至放大一百多亿，但午后没有继续形成大的突破，所以午后量能反而有所萎缩。本周大盘除了周一是高开低走的假阴线外，实际上大盘已经四连阳，而K线上则是一个红三兵形态。在上升过程当中的放量红三兵，而且市场并未形成特别大的放量阳线，在这种情况下市场向上还有空间。之所以大盘在这个位置还有犹豫，在于政策面并没有特别重大的消息，而技术面刚刚突破半年线同时还运行在去年11月份的密集交易区的位置。这个位置，若有重大利好，短线市场可能会被引爆；若依然是近期的消息面状态，则股指可能围绕前期密集交易区的位置并结合半年线进行几个交易日的盘整。

　　另外我们看到，60日线已经快开始转头了，只要挺在2400点上方周五60日线就有望转头；与此同时，5日线和10日线濒临向上穿越半年线，这些都是有利于形成大级别反弹的阶段性多头信号。而周线方面，股指直接依托5周线和20周线向30周线寻求突破。

　　在这种情况下，若股指只是小幅盘整，那么操作上主要依据个股状态进行操作，但总体短线仍以多头为主。若是大盘放量大涨，在重压位则要结合当时的技术状态做好短线撤退准备。