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2019年12月16日 星期一

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舌尖上的基金之酒类篇:易方达价值成长陷古越龙山

  编者按:在我国证券市场上,食品饮料行业的上市公司因为与促内需、推动13亿人民改善物质生活密切相关,而被视为最具成长性的板块;在基金市场上,以消费为主题的基金品种同样也备受广大基民的追捧。

  然而随着多家A股上市公司因食品安全问题被曝光,基金公司也屡次遭受“黑天鹅”突袭——从去年的双汇“瘦肉精事件”,到今年的伊利“汞超标”、光明“烧碱门”、古越龙山“致癌门”,再加上不可胜数的区域性个案事件,众多基金公司频频“踩雷”,如曾以稳健著称的兴业全球基金,就因为连续踩中双汇、伊利等多家问题公司,背上了“黑天鹅发现者”的恶名。

  食品饮料行业面临着消费者的信任危机,众多行走在“舌尖上”的基金,也同样面临着广大基民的信任危机。中国网财经中心记者独家梳理众多食品行业相关上市公司及潜伏其中的基金,通过基金持股数量、占基金净值比例、基金抱团持股等多个角度,解析其中存在潜在高风险的基金系及基金品种。

  中国网7月16日讯(记者 陈星) 相比食品饮料行业中的其它板块,酒类一直有着相对较高的安全边际。除了部分高端白酒品牌,如茅台、五粮液等长期受假酒困扰以外,自身的品质似乎从来不是困扰酒类上市公司的问题。

  然而今年以来,号称黄酒第一股的古越龙山被曝出“致癌门”,令酒类这个倍受投资者偏爱的消费板块蒙尘,而洋河股份的基酒事件,也令得投资者对于白酒产品的真实品质,产生了怀疑。

  图1:一季度末持有古越龙山的基金

                         制表:中国网财经 数据来源:万得资讯

  易方达价值成长持多只酒类股 终陷古越龙山

  中国网财经中心记者统计发现,众多基金均或多或少的配置了部分酒类股票。更有部分偏爱酒类股票的基金,单只基金同时持有多只酒类股。

  古越龙山“致癌门”事件爆发后,潜伏其中的基金也浮出水面。数据显示,共有4只基金在今年一季度配置了古越龙山。其中,易方达价值成长持股量最高,达到1876万股,并在一季度还增仓了75万股,持股市值超过1.9亿元,占个股流通市值的3.11%,占其基金净值的比例也达到1.13%,大手笔持股使其成为今年一季度古越龙山第二大流通股股东。而自6月15日古越龙山“致癌门”事件爆发以来,尽管公司已在第一时间回应并下架相关产品,但股价在其后几个交易日内,跌幅仍然超过10%,易方达价值成长几个交易日浮亏额总额也达到2800万元(详见表1)。

  统计显示,易方达价值成长偏爱配置酒类股票,除了此次使之踩 “雷”的古越龙山,易方达价值成长持有的青岛啤酒数量也是一季度所有所有配置基金中最大的,合计持股870万股;同时,其持有老白干酒数量在所有基金中位居第二;持有啤酒花1876万股,在所有基金中位居第一。

  一只基金同时持有四只酒类股票,在分享酒类股上涨所带来的利润中,无疑也增大了投资风险。古越龙山遭曝光后,易方达价值成长终因 “嗜酒”而咽食苦果。

  博时新兴成长持三只酒类股不幸踩 “雷”

  除易方达价值成长外,博时新兴成长配置的古越龙山数量位居所有基金第二,为730万股,虽然占其净值比例不大,但也占到流通股市值的1.21%。古越龙山连日来的股价下跌,也致使博时新兴成长浮亏超过千万。

  数据显示,博时新兴成长还分别持有伊力特1100万股,在所有基金中位居第一;持有啤酒花730万股,在所有基金中位居第二。

  图2:持有酒类股票数量最多的基金

                         制表:中国网财经 数据来源:万得资讯

  广发系集中布局白酒股成大赢家

  截至一季度末,广发基金旗下十余只基金大规模持有白酒股,甚至出现一只基金同时持有六只白酒股的情况。

  据中国网财经中心记者统计,广发聚瑞一季度持有酒鬼酒、洋河股份、沱牌舍得等六只白酒股,持股市值高达9亿元,这六只白酒股所占的基金净值比例合计已经超过27%;广发策略优选一季度持有洋河股份、山西汾酒等五只白酒股,持股市值近20亿元,合计所占净值比例达22%;广发核心精选一季度也持有洋河股份、山西汾酒等五只白酒股,持股市值高达4.3亿元,合计占净值比例也超过22%。

  上述几只广发系品种在上半年业绩表现也较为抢眼,数据显示,广发聚瑞上半年在所有股票型基金中排名亚军,净值累计上涨19.65%,收益仅次于冠军景顺长城核心竞争力两个百分点。另外一只股基广发核心精选在股基排名中位居第六位,净值累计上涨15.64%。广发策略优选则在混合型基金排名中位居第33位,净值累计上涨4.57%。广发系基金抱团持有多只白酒股,成为上半年最赚钱的基金品种。

  除广发系上述基金在年中排名集体靠前之外,诺德中小盘也集中持有酒鬼酒、洋河股份等六只白酒股,持股市值达8400万,占其基金净值比例总计更是高达37%。这也使得该基金上半年收益飙升,在年中排名中,诺德中小盘以11.35%的累计涨幅位居股基排名第十一位(详见表2)。

  图3:持股量占净值比例最高的基金

                     制表:中国网财经 数据来源:万得资讯

  基金扎堆酒类股 一荣俱荣一损俱损

  除了黄酒类品种古越龙山之外,白酒、红酒及啤酒类上市公司今年以来业绩均稳健增长,股价也节节攀高。根据五粮液集团发布的最新公告,其净利润从去年同期的33.63亿元增长约50.07%,达到50.4628亿元。

  中信建投、申银万国、国泰君安、海通证券等多家券商研究报告也表示,白酒股将迎来中报预增行情,二三线白酒品种、核心竞争力白酒企业在下半年有望迎来二次上涨行情。

  虽然部分基金踩“雷”古越龙山,但多只配置白酒、红酒及啤酒股的基金,今年上半年仍旧大赚。数据显示,酒鬼酒今年以来涨幅达90%,沱牌舍得涨幅更是高达135%,即便古越龙山遭遇“致癌门”,其股价今年以来累计涨幅仍达到48%。

  统计显示,一季度以来,贵州茅台、五粮液等一线白酒均有超过百只基金进驻。其中,配置贵州茅台的基金数量更是高达228只,配置五粮液的基金数量也达到180只。其他一些二三线白酒股内潜伏的基金数量也平均在20只左右。

  据中国网财经记者统计,众多配置白酒类股票的基金中,部分占其基金净值的比例甚至超过9%。其中,招商上证消费80ETF一季度末持有的贵州茅台数量占其净值的比例最高,达9.97%;上文所述的广发聚瑞持有的贵州茅台占其净值的比例也高达9.74%;长城消费增值持股贵州茅台占其净值比例达9.71%。工银瑞信红利一只基金分别持有五粮液、泸州老窖和贵州茅台三只品种,每只股票的持股量占其基金净值的比例均高于9%,三只股票持股量合计占净值的比例高达30%。此类基金在今年上半年A股震荡背景下,净值相对能够保持稳定(详见表3)。

  尽管基金重仓酒类股,今年以来获利不少,但古越龙山爆发的“致癌门”事件,也将酒类质量安全隐患曝光。作为酿酒企业,其在原材料选择、发酵、勾兑等多个生产环节,均隐藏有涉及质量稳定的不安全因素存在。如果这些问题被发现及曝光,该种酒无疑再次成为资本市场上的“黑天鹅”,多只基金重仓及抱团持股的基金公司面临的,将是巨额亏损的风险。基金与酒类股票,可谓一荣俱荣,一损俱损。

  此外,今年以来,酒类板块,尤其是白酒品种,涨幅已经远超大盘,尽管企业业绩稳步增长,但不排除二级市场存在技术性调整的可能,上半年重仓基金能否继续在酒类股票上获取持续利润,从而锁定基金收益,仍将是未知数,这也是众基金面临的又一风险。

  • 来源:中国网
  • 编辑:陈星

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