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保本基金持续火爆的销售局面,使得担保机构面临无额度担保的局面。一位大型基金公司固定收益部总监认为,担保公司额度、基金公司净资产规模30倍上限等,都不是制约保本基金发行规模和发行节奏的全部因素。
《关于保本基金的指导意见》规定,基金公司保本基金规模不能超过自身净资产的30倍。担任保本基金的担保人或保本义务人,为保本基金承担保证责任或偿付责任的总金额,不超过上一年度经审计净资产的10倍;如保本基金的担保人或保本义务人为担保公司,除满足上述条件外,担保公司已对外提供的担保资产规模不应超过其净资产总额的25倍。 保本基金降温与监管部门近期对于连带责任担保发行的表态不无关系。
国元证券分析师冯迪昉表示,投资者不应盲目“抄底”跌破面值的保本基金。保本基金规则仅是对持有满保本期的认购者的特别承诺,对中途加入的投资者并不保证。另外,一般持有保本基金的第1年赎回费用在1.5%至2%之间,对保守型投资者来说,如果选择中途“抄底”保本基金,赔钱的概率依然不小。
业内人士认为,保本基金是上个世纪80年代中期起源于美国的一种投资基金,目前只占美国共同基金市场份额的2%左右,总体看,保本基金只是作为主流基金类型的补充,虽然说保本基金存在一定的市场需求空间,但已呈现出边缘化趋势。对于我国投资界,也不要企图发明永动机一样,以为可发明一套回避市场风险包赚不赔的投资产品。因此,作为投资者,对保本基金也不宜过度迷信,若要保本,保本基金也非唯一。
针对有消息称监管层可能暂停保本基金注册,证监会表示,目前已经发行保本基金的保本保障安排,将由基金公司承担最终的可能风险损失,这与基金公司的资本制度不相匹配,可能损害基金持有人的利益,并可能危及基金公司体系,监管部门将尽快弥补制度缺失。分析认为,这意味着,一直炙手可热的保本基金发行,也许就此降温了。
A股持续低迷,让不少衍生品也风光不再,即使在熊市中盛极一时的保本基金也遭遇不少尴尬,如募集延期、破净等。也有部分投资者表示,跌破净值的基金可能安全性更高。
在今年成立的56只保本基金中,有32只保本基金的规模小于22亿元,低于单只保本基金22.03亿元的平均规模;规模小于10亿元的保本基金数量高达20只,部分新成立的小基金公司所发行的保本基金规模仅有几亿元。
保本基金被戴上“紧箍咒”,基金公司另辟蹊径在老产品上打起了主意。据21世纪经济报道记者了解,在此新规下,目前仅有3家基金公司还有保本基金额度,一段时间内保本基金或成市场稀缺品种。” 意见稿还指出,稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余保本周期,以防范利率风险和流动性风险。
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