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基金豪赌伤痕累累 张裕百亿豪言成泡影

  • 发布时间:2014-06-05 21:40:00  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:孙朋浩

  日前,张裕A(股票代码:000869)董秘曲为民表示,希望2014年实现销售收入不低于46亿元,并将为之不懈努力,但要实现这一目标压力很大。对比2010年张裕放言5年实现营收100亿的目标,这颗大卫星已轰然坠地。

  2013年第4季度,共有88家基金合计买入张裕A1157.63万股,2014年一季报显示,这些基金已全部清仓,只有一家基金新买入25.19万股,从张裕A的K线图看,清仓的基金基本上以割肉离场。

  2010年9月30日,张裕A曾创下125.48元的历史高价,不到4年时间股价已跌至25元左右,从100亿豪言壮语到实现46亿“压力很大”,张裕不但面临食言尴尬,更凸显其缺乏对时势的判断能力。

   5年百亿落空

  2012年张裕营收同比下降6.7%,净利下降11.1%。2013年营收下降23.4%;净利下滑38.4%。面临“农药门”、“三公消费”受限、进口葡萄酒冲击,张裕A未来前景难料。

  对此,新华食品多次试图联系张裕董秘办以及董事长孙利强,均未得到回复。

  在众多国产葡萄酒企业中,张裕曾一直雄踞中国葡萄酒行业榜首,市场占有率约为两成。自2000年10月上市以来,张裕营收涨幅逾5倍,净利润增长超12倍,公司高管身价暴涨10倍。然而,业绩急转直下使得百年企业高增长神话破灭。

  根据一季报,张裕仍未找到阻止业绩下滑的有效手段。一季度,公司实现营业收入15.09亿元,同比下降18.4%;净利润4.58亿元,同比下降19.82%。作为行业龙头,这样的成绩堪称惨淡。

  不过,张裕“五年百亿”的口号仍言犹在耳。张裕曾在2010年宣布,未来五年内年产能将扩大至40万吨,向世界葡萄酒第一阵营发起冲刺。2014年销售收入达到100亿元,净利润突破30亿元。

  这一目标现在看来有些讽刺。如今,张裕还完不成百亿目标的一半。

  更让张裕头痛的是市场变化。数据显示,今年1-3月,全国葡萄酒产量为227,155.05千升,同比下降10.85%。1-2月,全国葡萄酒行业收入和利润分别同比下降5.3%、17%。在中国酒业协会葡萄酒分会秘书长王祖明看来,2014年葡萄酒市场仍将低迷,不会很快改变。进口酒的市场竞争、国内大环境气候的改变,加上在产品定位、渠道、终端调整上的失误,都令国产葡萄酒进入到一个前所未有的艰难时刻,甚至面临生死困局。

  张裕在年报中表示,为了应对不利的经营环境,公司报告期内实施了“稳步发展中高档葡萄酒,大力发展低档葡萄酒、白兰地以及自有品牌进口酒”的经营战略,将营销资源向低档葡萄酒、白兰地以及自有品牌进口酒进行倾斜。

  但实际上,公司报告期内葡萄酒实现营业收入333,152万元,比上年下降26.8%;白兰地实现营业收入81,869万元,同比下降4.7%。可见,张裕由于自身积弊,销售低迷形势未现改观。

  外部环境恶化无法为张裕业绩下滑提供借口。眼下显然已经到了需要张裕做出变革的关键节点。

  葡萄酒专家宋新宇认为,张裕只是国产葡萄酒企业的一个缩影。长城、王朝等国产葡萄酒企业绩的下滑是国产葡萄酒衰退的表现之一,也是中国葡萄酒企业多年来轻产区、轻种植、过度炒作概念造成的恶果。

  酒庄酒遭遇滑铁卢

  在宏观经济和需求下滑、进口酒冲击等不利因素影响下,高端奢侈消费明显受到挤压。而张裕正是以中高档葡萄酒为主,卡斯特、解百纳系列产品收入占比合计超过50%。

  分析人士指出,张裕高端产品比例较高,销售更易受到大环境负面影响,公司自身也存在部分产品和渠道老化的问题。

  酒庄酒是张裕走高端品牌的一个重要策略,但近期酒庄酒等高档产品销量却大幅下滑。

  中银国际调研报告显示,张裕酒庄酒2013年销售下降50%,今年一季度下降30-40%。根据公司2013年披露的年报数据,爱斐堡酒庄和冰酒酒庄的亏损额度总计4367万元。提供原料的新疆天珠葡萄酒业有限公司亦出现亏损。

  对中高端酒庄的执意投资拖累了张裕A的业绩。从张裕产品低、中、高端的品牌分类来看,张裕的中高档产品包括西部三酒庄以及百年酒窖、爱斐堡、黄金冰谷、卡斯特、解百纳、雷干、贵馥等,仅有普通干酒及甜酒、普通干白、味美思、起泡酒属于低档产品。

  “如今,张裕应该把未来营销重点放到大众消费上,而不是高端领域。”一业内专业人士表示。在目前我国的消费环境下,盲目走高端路线将把张裕A推向业绩泥沼。

  性价比成“软肋”

  张裕高品牌、高利润的路线存在诸多未知数,“性价比”亦面临着严峻的挑战。

  “张裕业绩下滑某种程度代表了我国葡萄酒行业现状。长期以来,该行业在自身品性、种植、酿造技术等方面没有太大提升,反而竞相模仿国际知名葡萄酒品牌大肆建设奢华酒庄。品牌内涵和外在并不吻合,必将对行业发展造成阻碍。”某业内人士说。

  进口葡萄酒大量涌入国内市场,葡萄酒进口关税逐步降低,让国产葡萄酒不得不面临外来葡萄酒的竞争压力。根据中国海关数据,2013年中国进口葡萄酒总量虽略有下降,但原瓶装葡萄酒进口量27.9万千升,同比增长4.68%;进口额13.83亿美元。

  行业不景气下,进口酒商大量的库存面临保质期到期风险,导致低价冲击市场。进口酒的价格已经下降到100-150元/瓶左右,从而对中低端国产葡萄酒造成压力。以张裕为例,其卡斯特零售价在400多元/瓶,解百纳在100元~300元之间,而近年来进口葡萄酒在零售价100元—500元的市场上对消费者形成了很强的吸引力,对张裕的主打产品有较大冲击。

  而张裕酒庄酒的产品性价比跟这些国外酒庄相比并不高。张裕副总经理孙健曾坦言,张裕一直在葡萄种植基地上加大投入,但中国葡萄种植水平与欧洲的差距明显,赶超欧洲种植水平更不是一朝一夕的事情,这是中国葡萄酒产业的一个弱项。

  当下性价比成为国内葡萄酒生产商的“软肋”。而国产葡萄酒缺乏分级标准与行业规范,更导致实际品质无从验证。业内人士认为,葡萄酒毕竟是外来文化,尽管张裕历史悠久,但面对国外顶级酒庄或高端葡萄酒,张裕的风土文化、葡萄品质、酿酒工艺便相形见绌。业绩预计张裕阵痛期仍将持续。

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